“ 為十二萬讀者尋找下一個牛股！”
本文首發今日頭條，第158篇《價值事務所》深度文章。
一眨眼，2019年就成了永遠的歷史，2020年開始登上歷史舞臺，是時候來說說2020年的投資策略了。
正式開講之前鄭重提醒一句：年度策略跟個股的分析一樣，都是基於現實，對未來進行合理的推演，既然是推演，就不保證一定是對的，僅供參考。
2019年行情總結
很多股民總是對A股罵罵咧咧的，尤其是對比了美股的走勢後，更是讓人覺得A股就像爛泥一坨，但事實上，2019年的A股走的非常不錯！
上證指數全年上漲了22.3%，深圳成指更是大漲44.08%，跟深圳成指一樣厲害的是創業板，大漲43.79%。
個股方面，不含2019年上市新股，A股2019年平均漲幅為26.41%，206股漲幅翻倍。
題材方面，2019年領漲全場的恰恰是2018年表現最差的電子板塊，今年完成逆襲，全年大漲73.77%，其次是食品飲料、家用電器、建築裝飾、計算機等。
萬集科技全年累計漲幅4.86倍奪得A股2019年度漲幅榜冠軍，誠邁科技、中潛股份則分別摘取榜眼和探花位置。
即使橫向來看，A股的走勢也完全不差於經濟體的資本市場，事實上，深圳成指2019年的表現位居全球第二，僅次於俄羅斯股市，創業板的漲幅則位居全球第三。驚不驚喜，意不意外？A股一副瘟雞瘟雞的樣子，去年走勢竟然把人家美股都給秒殺了！
也就是2019年A股的走勢，不論從哪方面來看，都是相當不錯的！
總結完2019年的行情，那咱們該如何去看待2020年的行情呢？
2020年的市場環境
宏觀經濟層面，雖然有經濟學家分析今年經濟有望觸底反彈，但從目前看，經濟下行壓力依然不小，加上又有保6的壓力，所以流動性方面，大概率還將保持當前的穩健貨幣政策，流動性不會是太大的問題。
大環境方面的風險不大，剩下的就是不同資產之間的轉化和流動，這幾年隨著經濟下行和金融去槓桿，很多過去的資金遊戲都玩不下去了，暴雷無數，最典型的就是P2P。
另外就是中國最大的蓄水池，也是中國老百姓最喜歡的資產— —房地產，隨著央行放水力度減弱和經濟下行，以及人口紅利的減少，房子再也不是買進去就賺錢的時代了。這些資金是有可能流出來，轉而流向股市的，畢竟除了股市，其他地方也真是很難買到什麼優質資產了。
那麼在這種情況下，2020年的股市很可能就有兩種走勢。
走勢之一：大牛市
2019年市場非常不錯，2020年只有兩個交易日，目前看也不錯。
咱們假設春季行情繼續，市場有不錯的賺錢效應，因為A股是一個非常典型的追漲市場，或者說全球資本市場都一樣，只有賺錢效應才能吸引源源不斷的資金進來。
也就是A股如果春季行情真的很不錯，那麼就有可能吸引很多從P2P，房地產等上面流出來的資金，A股有望走出一個牛市，甚至是大牛市！賣房炒股甚至會成為今年的資本市場關鍵詞之一。
走勢之二：均值迴歸，震盪市
資本市場就像大自然醫院也有春夏秋冬之分，尤其是大A股，這一點更明顯，所以最終收益都會均值迴歸的。
我們都知道，基金年化收益有20%，就是超級牛了，但去年50%以上的收益很多，甚至翻倍的也不少。今年有沒有可能再來一次？
概率肯定是很小的，高收益是不可能一直持續的，今年大概率會收益迴歸，市場會難做的多，虧損的人會大大的增加。
所以穩妥的做法：要降低今年的收益預期，比如20%左右。降低收益之後，去尋找那些確定性比較高，估值足夠便宜的標的，耐心持有，反而更有機會達成目標。
那上面兩種情況，哪一種可能性更大一點呢？
我們認為，就A股的尿性，第2種可能性更大，也就是收益均值迴歸，那最好今年的操作就是降低收益預期。
2020年的操作方向
題材方面，目前各大券商依然鼓吹科技股，我們認為科技股確實還是有一些機會，尤其是5G下游的應用方向，依然還有想象空間，還有炒作的機會。
但今年科技股的賺錢難度肯定要比去年大很多，畢竟很多科技股去年炒了一整年的預期，完全沒有業績兌現，今年不可能再這樣了，還不能有業績預期出來的，大概率會死得很慘。具體可以看一下我們之前對科技股的想法：
相反，如果能降低今年的收益預期，尋找那些位置和估值都比較低的標的，比如一些基建啊，環保啊，反而有可能會有不錯的穩健收益。
很多事情都是慢慢來會比較快，股市也是如此，對絕大多數人而言，降低收益期，尋找安全邊際足夠的標的，耐心持有，最終反而能真正的賺到錢。
可惜很多人做不到，聰明的你能做到嗎？
說明：尊重承諾，文章中已說明的除外，截止文章發出時，價值事務所團隊成員未持有文中所提個股，也與文中所提公司無任何利益關係，所有觀點、結論，均基於公開信息分析研究後得出。
最後，有一點想和大家共勉：散戶要想改變自己的命運，就要不斷的學習成長，不斷尋找優秀的股票，跟著優秀的股票一起成長。
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