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年底了，多家上市公司遭到應收賬款拖累。
這其中，竟然包括首批上市科創板的公司。12月15日，科創板首批上市公司容百科技（688005.SH）發佈的應收賬款回款情況公告稱，鑑於深圳市比克動力電池有限公司及鄭州比克電池有限公司（合稱“比克電池”或“比克動力”）未能足額支付一期及二期還款，公司擬對其應收款項單項計提壞賬準備比例提高至40%，增加計提1014.85萬元壞賬準備，累計單項計提壞賬準備金額8118.83萬元。如進行全額計提，將導致2019年淨利潤大幅下降甚至可能出現虧損。
原本因為計提應收賬款減值準備，可是多家上市公司的業績卻深受其累。這中間到了經歷了什麼？
應收賬款侵蝕利潤
無論是對於容百科技而言，還是對於期盼已久的股民來說，登錄科創板不滿半年，便遭遇應收賬款逾期是無法接受的。根據公司過往披露的公告，容百科技通過旗下子公司與比克電池長期保持採購合作關係，比克電池作為購買方向容百科技大量採購鎳鈷錳酸鋰正極材料。
不過這項業務開展沒多久，便多出現了逾期狀況。根據容百科技12月15日晚披露的公告顯示，截至12月15日，公司對比克電池的應收賬款為1.99億元，以及銀行承兌匯票810萬元、建信融通融信簽收憑證350萬元。鑑於比克電池未能足額支付一期及二期還款，公司擬對比克電池應收款項單項計提壞賬準備比例提高至40%，增加計提1014.85萬元壞賬準備，累計單項計提壞賬準備金額8118.83萬元。
值得注意的是，根據容百科技公開表示，上述壞賬準備的單項計提金額將直接影響公司當期損益，較此前按照賬齡法計提壞賬準備，減少公司當年淨利潤5704.44萬元。如進行全額計提，將導致公司2019年淨利潤大幅下降甚至可能出現虧損。
梳理發現，在業內和比克電池合作的還有當升科技。12月3日發佈公告稱，鑑於比克電池現階段回款壓力較大，且對保全資產變現存在一定的不確定性，公司決定對比克電池應收款項壞賬準備單項計提提高到40%。截至公告披露日，公司對比克公司應收賬款餘額為3.78億元，計提壞賬準備金額為1.51億元，較此前壞賬準備計提增加1.22億元。
實達集團12月13日披露公告，子公司深圳興飛擬以0元向佳海科技轉讓債權和香港興飛100%股權，同時，香港興飛對應收賬款和其他應收款全額計提壞賬準備。上述事項對公司造成大額損失達11.42億元。
此外，12月以來，新華傳媒、神農科技、露天煤業、每日互動等多家上市公司宣佈擬對無法收回或逾預期無法收回的應收賬款予以核銷、計提減值準備。
5.55萬億應收賬款還在攀升
根據Wind數據顯示，A股上市公司2019年三季報披露的應收賬款總規模為5.55萬億元，較去年同期上市公司三季報披露規模增加了0.78萬億，同比增長16.35%。
雖然上市公司也在積極通過開展應收賬款質押融資業務、應收賬款保理業務、發行應收賬款資產支持證券等方式盤活企業應收賬款。但是，A股上市公司應收賬款規模在逐漸攀升。Wind數據顯示，2015年至2018年，A股應收賬款總規模分別為3.30萬億元、3.87萬億元、4.50萬億元和4.91萬億元，同比分別增長13.71%、17.22%、16.20%和9.10%。
截至今年三季度末，有81家A股上市公司的應收賬款規模超過百億元。而截至2018年、2017年及2016底，應收賬款規模超過百億元的上市公司數量分別為69家、62家和55家。
那麼，為什麼會有越來越多的上市公司遭受應收賬款的困擾？可以從上市公司的招股書中看出一二端倪。即將在科創板上市的當虹科技因應收賬款大幅增長引來市場關注。截至2016年末、2017年末和2018年末,公司應收賬款淨額分別為2,878.01萬元、7,133.43萬元和13,897.48萬元,呈現快速增長。
對此,當虹科技招股書中解釋稱,公司的客戶結構中來自傳統媒體、新媒體和公共安全類客戶的收入佔比較高,上述幾類客戶通常採用預算管理和集中採購制度,通常在每年上半年制定投資計劃,需要通過預算、審批、合同簽訂、上線調試等流程,項目驗收往往集中在下半年,甚至是第四季度,由於賬期的存在,相應的貨款結算也集中在次年。
業內人士認為,資本市場的焦點在於企業的成長性,在分析上市公司的時候不要試圖靠一個指標來判斷一家公司,應從四個方面(風險,運營,盈利,成長)來整體分析。其中,長期穩定的營業收入並帶上長期穩定的利潤增長是企業競爭力,這是公司的長能力最具體的表現。
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