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跌跌不休的港股迎來國際買家“出手”。
從今年4月份高位開始，港股累計下跌將近14%。
而在港股投資情緒變得謹慎之際，全球最大資管公司貝萊德(BlackRock)已經悄然在“買買買”，而且對準的標的大多為“中字頭”的企業。
這釋放著怎樣的信號？
貝萊德狂買“中字頭”
港交所最新權益披露資料顯示，近期，貝萊德連續在增持多家“中字頭”企業。
具體來說，在11月26日，中國電信獲貝萊德按每股均價3.0716港元，增持1729.6萬股，總價約5312.64萬港元。
增持後，貝萊德持有中國電信權益的股份數目12.54億股，佔已發行的有投票權股份百分比的9.04%。
同日，貝萊德還花了約3230.31萬港元增持中車時代電氣117.14萬股。增持後最新持股數目為3292.01萬股，最新持股比例為6.01%。
與此同時，貝萊德還增持了中石化煉化工程314.2萬股，每股作價4.7878港元，總金額約為1504.33萬港元。增持後最新持股數目約為1.03億股，最新持股比例為7.04%。
此外，貝萊德也在同日分別增持了華電國際、電能實業180.6萬股和1131.45萬股，涉資分別約509.29萬港元和6.24億港元。
同日，民生銀行也獲得了貝萊德增持1141.4萬股，總價約6380.43萬港元。增持後，貝萊德持有民生銀行權益的股份數目4.27億股，佔已發行的有投票權股份百分比的5.13%。
為何集中買入？
不難發現的是，貝萊德近期集中增持的上述股票，主要有三個特點：國資背景，業績穩定，派息率高。
以中石化煉化工程為例，它是由中國石油化工集團公司控股的、面向境內外煉油化工工程市場的大型綜合一體化工程服務商和技術專利商，是目前國內最大的工程建設企業之一。
2019年上半年，該公司收入人民幣226.82億元，同比增長23.7%；綜合毛利率為10.5%，同比基本持平；實現淨利潤人民幣11.99億元，同比增長8.2%。中期股息每股人民幣0.108元，同比增長8%，派息率為40%。
無獨有偶。
我們大家所熟悉的中國電信，也有著上述特點。
10月末，中國電信發佈了2019年前三季度的業績情況。財報顯示，公司前三季度經營收入為人民幣2828億元，比去年同期下降0.8%。剔除中國鐵塔2018年第三季度上市的一次性收益後，公司淨利同比上升2.5%。
業務數據方面，截至9月底，中國電信移動用戶達到3.3億戶，其中4G用戶2.75億戶。手機上網總流量同比上升84.5%。
該公司2018年的末期股息為每股人民幣0.109851元(相等於每股0.125港元)(稅前)。
此外，中國電信無論是營收還是淨利，在近年都處於平穩上升狀態。
事實上，之所以買入上述股票，與貝萊德自身的投資策略也不無關係。
11月末，貝萊德曾表示，鑑於增長放緩和“長期降息”，全球環境仍不利於價值股。儘管如此，由於相對估值較低，價值股的投資前景有所改善，並對其持中性立場。此外，貝萊德也提升了低波動率和質素投資的前景。
港股的低估值也是貝萊德增持的主要原因。
廣發證券分析師表示，“長期來看，港股估值位於歷史低位，股息率位於歷史高位，凸顯配置價值；流動性方面，近期美元已有所下行，長期來看，流動性寬鬆值得期待。”
背後或是量化投資
事實上，不難發現，貝萊德買入“中字頭”企業的比例也是非常有節奏的。
站在貝萊德操作的層面來看，這或許與其自身的投資方式有關。
富昌證券研究員曾子明表示，“大基金都是集中去操作的，最近貝萊德在香港增持的股票可能是其基金裡面的一籃子股票。
比如，在特定的條件下，交易員或者系統會輸入總金額，按照權重係數比例、市值比例等分配方式可以自動分配資金。配置比例是基金公司自己定的，每家都會不同。而且配置係數比例，也是可以變化的。”
事實上，在美國這樣成熟的市場上，量化投資已經成為基金和大資本的主要運作方式，其中的大部分交易都是通過程序化交易完成，美國資本市場的交易結構也因此出現了顯著的變化。
這些年，在人工智能的浪潮下，包括高盛、摩根大通、貝萊德等各大頂級投行和金融機構紛紛轉型和佈局人工智能，大批交易員和分析師被自動算法取代，越來越多的公司依賴算法進行投資決策，而不再求助於具體的人。
具體來說，早在2017年4月，貝萊德就向高昂的主動投資成本說聲再見，請來量化人才打理產品。
幾乎同時期，貝萊德宣佈裁員40名主動型基金員工，包括7名投資組合經理。取而代之的是量化投資策略，60億美元的資產未來將採用計算機與數學模型進行投資的量化投資策略。
2015 年 3 月，管理資產高達1650億美元的橋水基金組建了新的人工智能團隊，該團隊將設計交易演算法，通過歷史資料和統計概率預測未來。
截止 2016 年底，高盛 600名交易員只剩 2 人，現在三分之一的員工是計算機工程師，接下來高盛還將使 IPO 過程中約146 個步驟獲得自動化。
此外，2017 年 5 月 19 日，微軟人工智能首席科學家、IEEE Fellow 鄧力加入對沖基金公司 Citadel 擔任首席人工智能官。
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