中國平安回購彰顯信心

中國平安已經橫了半年之久，在高位核心資產殺跌的當下，中國平安也開啟了連續的調整當中，但是回購公告的發佈，似乎讓這場下跌有了轉機。

中國平安昨天晚間發佈公告，截至2019年11月30日，公司已累計回購A股股份5759萬股，佔公司總股本的比例為0.315%，已支付的資金總額合計人民幣超50億元，最低成交價格為人民幣79.85元/ 股，最高成交價格為人民幣91.43元/股。

根據中國平安此前規劃，擬回購約50億元至100億元，這一輪跨度長達一年的回購計劃，已經達到回購額的下限。不得不說，中國平安是家良心企業。在A股回購中，雷聲大，雨點小的不計其數，但大規模回購的中國平安，可謂一股清流。

東哥A前面講過，平安55不回購、65不回購，75不回購，80、90的時候瘋狂買，說明了很多問題，一是股價低估，二是管理層對未來增長很有信心。三是中國保險行業正在快速增長。

業績方面，中國平安三季度，公司實現歸母淨利潤 1295.67 億元，同比增長63.2%；扣非歸母淨利潤 1193.87 億元，同比增長 50.4%，業績太逆天。

雖然今年經濟下行，但巨頭的業績，很是彪悍。萬億市值的平安，還能如此高增速，確實不簡單。關鍵是公司也厚道，增持了幾十億，中報也分紅，分紅達到137.2億！還在高位回購，大A股3700家公司，能夠中報分紅的不超過30家！確實很良心。

平安現在是價值窪地嗎？

買中國平安比買房賺的多？你信嗎？

我認識一個朋友，持有平安近四年，從二十多到現在八十多，每次逢大跌就撿點，其間公司成長變化越來越升值，長期投資體現在價值不斷增長上，複利靠時間來表現，近4年，翻四倍，而複利加補倉，已經不止4倍，的確是能夠跑贏房地產的。

所以說，對於平安這樣的企業，投資是一件極度需要耐心的事情，有價值的投資就是買入優質企業成為股東，花足夠的時間，去做高質量的事情，讓企業創造價值，回報是水到渠成的事情。

而且，如果按照現在情況看，再一下個4年，中國平安也是能跑贏地產的。今天看到一個小短文，說是90後都不買房了，這裡面除了壓力大買不起之外，也有對未來房價的預期，就是不會再大漲，所以，市場是就有這樣聲音，買中國平安會比買房賺的多。

前幾天，東哥寫了一篇文章《貴州茅臺市值首次超越中國平安，僅次於工行，為何我更看好平安？》，東哥在裡面說了更看好平安的邏輯，首先是平安所處的賽道，國人財產險這塊比照國外還有較大差距，中國人口增速放緩，人口老齡化，加上養生觀念普及，隨著大家觀念的提升，保險將會是一個大趨勢。按人口結構推算，未來10年左右都是保險高速發展的時期。中國保險業的賽道還很長，潛力還很大，未挖掘的市場空間還很大。

而中國平安作為保險的龍頭，競爭力超強，必然會在保險業的增長中享受頭份蛋糕。並且平安已經成為名副其實的科技創新類獨角獸的孵化器，科技+金融戰略轉型穩步推行，平安綜合金融服務生態圈正在逐步形成。

從估值上看，平估值低，平保估值的最高點出現在2017年底，動態PE達到了19、PEV1.9，低估的時間出現在2017.4、2018.7和2019.1，PEV都在1倍左右，可以看到這幾年平安出現了幾次很好的買點，低估的買入機會總會出現。

按照2019年內涵價值預估值測算，現價平安PEV差不多1.2倍，處於底部區域，市盈率8.9倍，為這幾年的低水平。從估值的角度來看，現價平安估值較低，此次回購公告事件可能會帶來比較好的買點。

東哥也依然維持之前的觀點，保險行業龍頭強者恆強的觀點。而股價在近期調整後也更顯機會，如中國人保、中國太保、新華保險等。

當下，作為核心資產的中國平安調整基本出現價值窪地，那麼其他的核心資產呢？大部分都在調整當中，有一部分在繼續走趨勢，很多調整到位就意味著一定的機會。以下東哥附上核心資產標的：

A股二十大核心資產： 中國平安 、招商銀行、貴州茅臺、五糧液、海天味業、伊利股份、恆瑞醫藥、邁瑞醫療、愛爾眼科、美的集團

價值投資不是短期回報的，需要時間，需要耐心，正如巴菲特說的，中國散戶賺不了錢，是因為沒有人願意慢慢變富，那麼，你會怎麼選擇呢？

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