瀕臨退市的*ST鵬起，終於在最後關頭，拋出了一份保殼救命的大計。
12月2日晚間，已經連續14個交易日跌破面值的*ST鵬起拋出一份《債權債務重組協議》，擬由萬方投資控股集團在明年4月30日前代公司實際控制人張朋起償還佔用上市公司資金及利息約7.9億元。
值得注意的是，作為接盤方的萬方投控集團自身實力並不突出，其最新財報顯示貨幣資金僅剩29萬元，而旗下上市公司資產萬方發展面臨虧損局面，市值僅剩14億左右。實力如此單薄的接盤方，卻要承擔起近8億鉅債，這也讓這份重組協議簽署的動作引來市場質疑。
接盤俠來了，*ST鵬起漲停
12月3日，受利好消息影響，*ST鵬起股價果然漲停，股價開盤後就一字封板，截至收盤，超18萬手買單留在漲停板上，股價報收0.91元。同時，*ST鵬起B也出現了當天漲停的走勢，截至收盤，*ST鵬起B股報收0.071美元。
從目前情況看，*ST鵬起至少還有兩個漲停板才能解除退市警報，而留給公司的時間已經不多了。
退市警報拉響之際迎轉機？
從11月中旬開始，*ST鵬起拉響退市警報，不少投資者就開始關注上市公司層面是否有相關救市方案。針對違規佔用資金和違規擔保的問題，公司方面回應稱，“正在積極尋求解決方案，並希望通過法律手段解決違規擔保的問題。”
如今，救星真的來了。
12月2日晚間，*ST鵬起發佈一則公告顯示，公司實控人張朋起和妻子宋雪雲與萬方控股集團簽署《債權債務重組協議》，約定萬方控股集團或其指定的第三方在2020年4月30日前以轉賬方式代張朋起向上市公司償還佔用資金及利息約7.9億元。
根據《協議》，自萬方控股開始代張朋起償還資金之日起，張朋起及其一致行動人將其持有的鵬起科技股票的49%表決權（佔鵬起科技總股本的7.86%）全權委託給萬方控股集團行使，萬方控股集團與張朋起等成為一致行動人。協議還約定，本次簽訂的《協議》履行不設置前提條件，涉及投票權委託不構成實際控制人變更。
上述協議還規定，各方開展產業上的廣泛合作，做大做強鵬起科技的軍工產業。
對於*ST鵬起而言，此前已經連續14個交易日破面，此時拋出這份債務重組協議，看上去有著明顯的“保殼”動機。
接盤方資金緊張
近8億債務解決存疑
值得注意的是，這份所謂的“救命保殼”方案本身存在極大的不確定性。
據上述公告顯示，萬方控股集團目前賬上貨幣資金餘額較少，《協議》所涉及的資金能否到位存在不確定性，該事項對本協議的履行可能構成一定影響。
同時，《協議》涉及投票權委託的股份已經被多輪司法凍結，實際控制人擬委託投票權股份存在被司法拍賣等風險，該事項對本協議的履行可能構成一定影響。
此外，*ST鵬起本身存在實際控制人資金佔用和違規擔保的情形，2019年7月，公司實際控制人張朋起因涉嫌內幕交易、洩露內幕信息罪被麗水市公安局刑事拘留，現處於取保候審階段，該事項對本協議的履行可能構成一定影響。
那麼，願意此時接手“燙手山芋”的接盤方萬方投控集團到底是誰呢？
據天眼查顯示，萬方投控集團是由自然人萬暉個人控股的集團公司，公司業務涉足影視、音樂、房地產、建築等項目。
而萬暉本人則是上市公司萬方發展的董事長，萬方控股集團則是萬方發展的間接控股股東。而*ST鵬起董秘劉玉也是萬方投資的副董事長，兩家公司淵源頗深。
從萬方投控的資金實力來看，能否真正接盤*ST鵬起則尚存疑問。據萬方投控集團財務報表顯示2017年、2018年、2019前三季度淨利潤均為負，2019年9月30日貨幣資金僅有29.17萬元。而從司法風險看，目前萬方投控集團自身被法院列為被執行人多達6次，涉及法律風險訴訟則高達46件。
手握不到30萬現金、訴訟纏身的接盤發公司萬方投控集團，卻要幫忙*ST鵬起公司解決7.9億違規資金佔用問題。這樣的槓桿撬動本身疑點重重。
如果在明年4月30日前，無法拿出更多現金，那將意味著*ST鵬起不僅面臨上市地位不報，還將存在更嚴重的公司生存問題。
此前曾遭遇40個跌停，6萬股東仍在煎熬
實際上，除了實控人因內幕交易被抓引發的巨大利空之外，違規佔用資金、違規擔保等一系列問題連續爆發，也將*ST鵬拖入深淵。
從4月29日至5月28日，*ST鵬起連續十九個交易日出現了一字跌停的情況。而今年以來，公司累計統計的跌停板數量已經超過40個，成為名副其實的“跌停王”。
數度跌停背後，正是上市公司巨幅下滑的業績和糟糕的內部管理情況。數據顯示，2018年*ST鵬起的淨利潤鉅虧達到38.1億元。而今年前三季度，公司虧損持續，歸母淨利潤為-10.75億元，同比下滑達到167%。
今年4月，審計機構對*ST鵬起出具了非標的審計意見，引發市場譁然。數據顯示，*ST鵬起2018年淨利潤鉅虧達38.1億元。在年報中公司解釋稱，“鉅虧38億元，主要是因為計提了34.99億元的資產減值”。
隨後上交所發起了對*ST鵬起的年報問詢函，在監管部門的追問中，公司不得不承認稱，其他應收款計提壞賬準備5.34億元的情形中，“款項性質屬於實控人對上市公司的資金佔用合計3.37億元”。而另一項名目“預付賬計提壞賬準備”是5.02億元，*ST鵬起稱，“款項性質屬於實控人對上市公司的資金佔用合計2.67億元”。
7月9日，*ST鵬起進一步補充交易所問詢回覆稱，2018年年報中，預付款其他餘額合計2.36億元的預付款項，經核查實控人佔用資金1.39億元”。累計起來，張朋起就合計佔用上市公司資金7.46億元。
9月18日，*ST鵬起和實控人張朋起收到了上海證監局的《行政監管措施決定書》。上述罰單顯示，由於公司對外違規擔保累計金額達到15.75億元，實控人違規佔用資金達到7.46億元以及其他嚴重違反信息披露的情況，因此對上市公司及張朋起作出責令改正的處罰決定。
對於目前的持有的*ST鵬起的6萬股民而言，能否迎來轉機，仍是未知數。
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