智通財經APP獲悉，據港交所11月29日披露，匯名天然氣集團有限公司向港交所遞交主板上市申請，國泰君安國際擔任其獨家保薦人。
匯名天然氣集團是中國的一家非國有管道天然氣運營商，擁有超過13年的經營歷史。
於最後實際可行日期，公司根據位於六個地點的六項特許經營權（其中一項位於江蘇省，三項位於河北省，一項位於江西省及一項位於湖南省）運營，且經營地區總面積約3,380.8平方千米。公司通過直接與當地政府部門簽訂特許經營協議取得六項特許經營權中的三項，通過收購已獲授特許經營權的公司的控股權益獲得其餘三項。根據六項特許經營權，在為期30年的特許經營期內，公司擁有在規定經營地區內的管道天然氣經營專有權。
公司的收入主要來自於(i)根據特許經營權在公司的經營地區通過公司的市政管網向零售客戶（包括居民客戶及非居民客戶（包括工業、商業及公共服務客戶））銷售管道天然氣；及(ii)提供接駁安裝服務，例如建設庭院入戶管網，將其接駁至公司的市政管網及安裝管道及燃氣表。
除向零售客戶出售管道天然氣之外，公司亦(i)通過公司的市政管網向其他天然氣公司（其為公司的批發客戶）出售管道天然氣供其進行轉售；(ii)在CNG加氣站向CNG汽車用戶及其他槽車客戶出售CNG；及(iii)提供接駁安裝服務。
公司的非居民客戶（包括工業、商業及公共服務客戶）佔公司管道天然氣零售額的大部份，截至2018年12月31日止三個年度及截至2019年6月30日止六個月，分別約佔公司管道天然氣零售額的78.2%、81.7%、80.3%及62.9%。
於六個經營地區，如皋地區及武邑地區產生的收入佔公司收入的大部份，合共分別約佔公司截至2018年12月31日止三個年度及截至2019年6月30日止六個月總收入的84.3%、88.4%、83.6%及85.7%。
除公司本身通過直接簽訂特許經營協議或通過收購特許經營權受讓方控股權益的方式獲取特許經營權外，公司也不時收購特許經營權受讓方的非控股權益。於最後實際可行日期，公司持有中國三家管道天然氣運營商的非控股權益，即重慶匯名三峽、衡水恆潔及江西萬安，它們各自分別擁有重慶市萬州地區、河北省衡水市桃城區及江西省吉安市萬安縣的特許經營權。
主要客戶
於往績記錄期間，公司的主要客戶主要包括(i)(a)工業客戶，例如化學品、紡織材料及工程材料製造商；及(b)委聘公司供應管道天然氣的批發客戶（為其他天然氣公司）；以及(ii)委聘公司提供接駁安裝服務的政府部門。公司的主要零售客戶主要包括工業客戶，直至最後實際可行日期，它們通常與公司有超過三年的業務關係。同期，公司的批發客戶為衡水市或其周邊的其他天然氣公司，包括(i)衡水恆潔（本公司的一家聯營公司，公司擁有其中30%的權益）；(ii)衡水華潤燃氣有限公司；及(iii)燃氣運營商A。就公司的接駁安裝服務而言，公司的主要客戶包括武邑縣建設局及深州市建設局，它們委聘公司承接分別於武邑天然氣村村通工程及深州天然氣村村通工程項下的建設及安裝工程。
截至2018年12月31日止三個年度及截至2019年6月30日止六個月，公司五大客戶合共分別約佔公司總收入的24.8%、33.1%、43.6%及20.8%。於各期間，公司最大客戶約佔公司總收入的8.8%、9.7%、11.9%及5.2%。
主要財務數據
財務數據顯示，報告期內，公司收入分別為1.84億元、2.85億元、5.02億元、2.27億元;期內利潤分別為3437.8萬元、3921.7萬元、4593.3萬元、1961.8萬元;毛利率分別為31.2%、24.2%、16.5%、18.9%。
公司的收入由截至2016年12月31日止年度的約人民幣1.84億元大幅增加約人民幣1.01億元或54.5%至截至2017年12月31日止年度的約人民幣2.85億元。該增加主要是由於2017年河北省實施煤改氣工程後公司零售客戶數量增加，這導致同年的天然氣銷售所產生的總收入增加約人民幣7810萬元及公司接駁安裝服務收入增加約人民幣2250萬元。
公司的收入由截至2017年12月31日止年度的約人民幣2.85億元持續大幅增加約人民幣2.18億元或76.3%至截至2018年12月31日止年度的約人民幣5.02億元。該增加很大程度上歸因於新客戶數量的不斷增加及公司經營地區內管道天然氣使用量的增加，這導致2018年天然氣的銷售額增加約人民幣1.5億元及公司接駁安裝服務收入增加約人民幣6810萬元。
公司截至2018年12月31日止三個年度的毛利率下降主要歸因於(i)平均管道天然氣採購價增加導致天然氣銷售的毛利率下降；及(ii)公司接駁安裝服務的毛利率下降，此主要歸因於公司為天然氣村村通工程提供接駁安裝服務的收入貢獻比例增加，其截至2018年12月31日止三個年度的毛利率相對較低，分別約為12.6%、12.9%及13.7%。截至2018年及2019年6月30日止六個月的毛利率保持穩定，主要歸因於以下各項的綜合影響：(i)接駁安裝服務的毛利率由截至2018年6月30日止六個月的約31.4%增加至截至2019年6月30日止六個月的約51.0%，主要由於武邑天然氣村村通工程1號及深州天然氣村村通工程因其大部份工程已於先前年度竣工而接近尾聲，其已竣工工程的金額因此而下降，導致公司為該等工程提供接駁安裝服務所產生的收入貢獻比例減少；及(ii)公司天然氣銷售的毛利率由截至2018年6月30日止六個月的約13.2%下降至截至2019年6月30日止六個月的約5.8%，主要歸因於以下各項的綜合影響：(a)公司供應商收取的平均管道天然氣採購價的上漲；及(b)由於其數量增加，公司向居民客戶銷售天然氣的收入貢獻比例隨之增加。
風險因素
公司的主要風險因素包括：
公司的業務運營依賴於特許經營權，而特許經營權將到期或可能會在到期前被終止；公司的管道天然氣採購及銷售價格受到政府部門的控制及調整，而公司無法控制該等價格或進行調整。倘公司無法及時將增加的管道天然氣採購價轉嫁予客戶或根本無法轉嫁，公司的盈利可能會受到重大不利影響；
募資用途
據招股書，公司募集資金的用途是：
用於拓展公司現有經營地區的天然氣業務，並通過擴建管網至新開發或城鎮化區以及建設其他新設施擴大公司的工業及商業客戶基礎；將用於通過收購或投資具有增長潛力的管道天然氣特許經營權受讓方拓展公司的業務；用於償還部份年利率為6.4%的人民幣80.0百萬元的銀行借款，獲得該筆款項以用於採購管道原材料、配件及天然氣，其將於2022年1月或前後到期；用作額外營運資金以及用於其他一般企業目的。
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