週三(11月20日)美元小幅上漲，因對貿易協議前景的擔憂加劇之際，投資者對高風險資產的胃口減弱，同時美聯儲最新政策會議的紀要顯示在10月30日降息後大多數官員認為政策得到很好的校準；商品貨幣領跌。金價持穩於1472美元附近，近期關於貿易磋商的消息不斷湧現，引發金價劇烈震盪。油價大漲，美油一度漲3.65%，刷新近二日高點至57.37美元/桶，創本月1日以來最大漲幅，因美國庫欣原油庫存創數月來最大降幅。
週四前瞻
時間區域指標前值21:30美國截至11月16日當週初請失業金人數(萬)22.521:30美國截至11月16日當週初請失業金人數四周均值(萬)21.723:00歐元區11月消費者信心指數-7.623:00美國10月成屋銷售年化總數(萬戶)538
18:00 經合組織公佈經濟前景展望報告
20:30 歐洲央行公佈10月貨幣政策會議紀要
21:40 加拿大央行行長波洛茲(Stephen Poloz)發表講話
今日黃金、白銀、原油、外匯短線交易解析
1、美元指數：
解析：美聯儲最新政策會議記錄顯示，聯儲內部有分歧，且暗示並不急於重新評估利率路徑。措辭相對中性，並不如市場預期預期的鷹派，對匯價影響不大；國際貿易局勢的擔憂情緒升溫，美元的避險需求有所增加，給美元提供支撐；技術面，美元短線下行風險仍存。整體來看，短線走勢存在較大的變數，多空雙方存在來回拉鋸的可能性。
日線級別：震盪；隔夜匯價反彈受阻於98整數關口附近阻力，MACD有死叉趨勢，KDJ死叉運行，短線略微偏向震盪下行，留意本週低點97.68附近支撐，若失守該支撐，則增加短線看空信號；進一步支撐在200日均線97.59附近，11月5日低點支撐在97.46附近。
上方100日均線阻力在98.06附近，若能收復該位置，則削弱短線看空信號；進一步阻力在11月15日高點98.24附近。
(美元指數日線圖)
4小時級別：震盪下跌後反彈受阻；匯價未能頂破布林線中軌附近阻力，KDJ重新結成死叉，後市面臨重回跌勢的風險，短線留意布林線下軌97.70附近支撐，若下破該支撐，則增加後市下行風險。
若能堅守97.70附近支撐，則匯價仍可能維持震盪走勢後再選擇進一步的方向；布林線上軌阻力在98.14附近，若頂破該阻力，則增加短線看漲信號。
（美元指數4小時圖）
1小時級別：震盪；布林線軌道迴歸水平運行，留意布林線軌道97.82-98.02區域突破情況。
阻力：98.02；98.13；98.24；98.45；98.65；
支撐：97.76；97.65；97.58；97.46；97.14；
結論：短線走勢變數較大，留意97.65-98.13區域突破情況。
2、現貨黃金：
解析：國際貿易局勢的擔憂情緒升溫，美國股市下跌，給金價提供支撐；美聯儲會議紀要措辭中性，美元指數承壓於98關口，也給金價提供支撐；不過100日均線和1480附近阻力較強，恐慌指數依然處於低位，對金價形成壓制；短線走勢缺乏明確方向。
日線級別：震盪下跌後調整；MACD有金叉趨勢，KDJ金叉，但均線交織，20日均線和100日均線1481.80位置對金價形成壓制，10日均線1466.24給金價提供支撐，留意該區域的突破情況。
連續兩個交易日金價在強阻力位附近錄得十字星，暗示上方阻力較強，擔心反彈可能接近尾聲，金價重回跌勢的風險有所增加；若下破10日均線1466.24附近支撐，則可能會再次試探上週低點1445.70附近支撐；短線的話，1460整數關口、本週低點1456.44和1450整數關口附近也分別存在一些支撐。
若意外頂破100日均線1481.80附近阻力，則增加短線看漲信號；進一步阻力在1490整數關口和11月6日1494.26附近，然後是1500整數關口附近阻力。
(現貨黃金日線圖)
4小時級別：震盪；布林線上軌位置持續壓制金價，KDJ重新結成死叉，MACD也有死叉趨勢，短線金價面臨的下行風險有所增加；初步支撐在布林線中軌1469.58附近，然後是隔夜低點1466.04附近支撐，布林線下軌支撐在1460.86附近，若下破該支撐，則增加後市看空信號。
若意外頂破布林線上軌1478.32附近阻力，則削弱短線看空信號。
(現貨黃金4小時圖)
阻力：1478.31；1481.80；1488.17；1494.26；1500.00；
支撐：1469.58；1466.04；1460.86；1456.44；1452.66；1445.70；
3、現貨白銀
日線級別：低位震盪；KDJ金叉，MACD也有金叉趨勢，但均線交織，100日均線17.25位置對銀價壓制明顯，上方還有20日均線17.40附近阻力，短線走勢變數依然較大，若頂破20日均線17.40附近阻力，則增加短線看漲信號；進一步阻力在11月7日高點17.67附近。
下方初步支撐在10日均線16.99附近；本週低點支撐在16.74附近，若回落至該位置下方，則增加短線看空信號；上週低點支撐在16.65附近；進一步支撐在14.30-19.65漲勢的61.8%回撤位16.34附近；200日均線支撐在16.17附近。
(現貨白銀日線圖)
4小時級別：震盪；留意布林線軌道16.82-17.26區域突破情況；布林線軌道目前對銀價壓制明顯，該位置也時段前期跌勢的38.2%回撤位阻力所在，MACD初步死叉，KDJ死叉運行，短線銀價偏向下探布林線下軌16.82附近支撐，若失守該支撐，則暗示銀價重啟新一輪跌勢；近期低點支撐在16.65附近。
由於目前布林線中軌17.04位置還勉強給銀價提供支撐，若意外頂破布林線上軌17.26附近阻力，則可能會進一步試探50%回撤位17.44附近阻力，強阻力在61.8%回撤位17.63附近。
(現貨白銀4小時圖)
阻力：17.26；17.44；17.64；17.90；
支撐：16.82；16.65；16.34；16.17；
結論：頂破17.26前，短線偏向震盪下行。
4、美原油交易解析
週四（11月21日）亞洲時段，國際油價小幅走弱，因投資者獲利了結。油價前一交易日創本月1日以來最大漲幅，因美國庫欣原油庫存創8月份以來最大降幅。但需要注意，美國頁岩油產量居高不下、俄羅斯對進一步減產態度不積極、以及股市走弱等因素仍限制油價上行空間。
美國庫欣原油庫存創數月來最大降幅
北京時間週三23:30，美國EIA公佈的數據顯示，截至11月15日當週美國除卻戰略儲備的商業原油庫存超出預期，但增幅遠不及API庫存，而精煉油庫存基本符合預期，汽油庫存增幅超預期。但受美國俄克拉荷馬州庫欣原油庫存創8月23日當週以來新低影響，數據公佈後美油價格短線上揚。
具體數據顯示，EIA原油庫存變動實際公佈增加137.9萬桶，預期增加114.9萬桶，前值增加221.9萬桶。此外，EIA汽油庫存實際公佈增加175.6萬桶，預期增加72.05萬桶，前值減少186.1萬桶；EIA精煉油庫存實際公佈減少97.4萬桶，預期減少88.4萬桶，前值減少247.7萬桶。
EIA報告顯示，美國俄克拉荷馬州庫欣原油庫存減少230萬桶，創8月23日當週（13周）以來新低。美國精煉油庫存變化值連續9周錄得下滑。美國原油庫存變化值連續4周錄得增長。
美國上週中西部精煉油庫存跌至2017年12月以來的最低水平。美國上週精煉油庫存錄得2018年6月以來的最低水平。美國中西部汽油庫存上週跌至2018年11月以來的最低水平。美國東海岸汽油庫存上週跌至2018年3月以來的最低水平。
知名金融博客零對沖表示，油價於昨日創下起皺以來最大跌幅，今日上午油價出現小幅反彈；在凌晨API數據顯示原油庫存增幅高於預期後，美油繼續走軟。
紐約Again Capital合夥人John Kilduff表示，煉油廠商當前應當進一步恢復在線產能。目前距離實施IMO2020新政的時間僅有幾周，而餾分油的種類一直處於減少的狀態，我們必須明晰當前庫存減少的幅度有多大，這樣的幅度能否為市場提供更多支持。
美國原油出口將以符合產量增速的速度增長
花旗分析師Ed Morse撰寫報告稱，美國原油出口應會繼續以大約美國石油產量增速的速度增長。只有當全球石油市場供過於求時（可能在2020-21年），並且美國的出口套利窗口關閉，從而鼓勵在美國的油庫中進行存儲時，情況才會例外。進口將保持“相當穩定”，從中期來看，頁岩油產量料每年增長約80萬桶至100萬桶/日。
隨著當前投資者對原油需求前景感到擔憂，再加上油市供應充足，若美國頁岩油產量每年穩定增長，可能導致油價進一步承壓。
俄羅斯信誓旦旦遵守協議，但能源部長找了許多借口
在承諾加強限產履約的數月之後，俄羅斯為自己11月石油產量可能超過OPEC+目標又找了一個理由。
俄羅斯能源部長Alexander Novak週三在莫斯科對記者說,“我們正在努力達到計劃的產量水平，正如我們之前所說，冬季會有某些細微差別。新的天然氣田投產，生產出更多的輕油（稱為凝析油），提高了俄羅斯的產量，但這不應包括在總產量中，因為它沒有出口。”
通過與OPEC的合作，俄羅斯今年的石油收入比沙特阿拉伯更多，部分原因是它經常不兌現減產承諾。根據這份2019年1月至2020年3月的限產協議，俄羅斯承諾將日產量從基準水平1141.8萬桶削減22萬桶。而根據政府數據，今年到目前為止該國平均日產量為1124.4萬桶，比目標高出5.4萬桶。
Novak為俄羅斯未能遵守協議找出了許多借口。
1月和2月，俄羅斯減產進展緩慢，理由是許多產油區的惡劣氣候和地質條件不允許大幅削減；3月和4月，俄羅斯能源部為產量超標提供的解釋是，在根據OPEC+協議統計產量時，應排除產量分成協議；5月到7月，在最大的原油出口管道被化學品汙染、迫使部分管道關閉後，俄羅斯實際減產幅度超出要求。然而，德魯日巴危機之後被用來搪塞8月產量超標，說是各家石油公司要彌補損失。
俄羅斯總統普京在莫斯科出席VTB的Russia Calling!論壇時表示，俄羅斯不追求成為最大的石油生產國。
俄羅斯將繼續與OPEC+合作，平衡市場。
儘管俄羅斯信誓旦旦遵守協議，但預計12月的討論不會那麼簡單，俄羅斯不會欣然同意在冬季進一步減產。而一旦作為世界第二大產油國的俄羅斯拒絕減產，那麼必然會加劇市場對原油需求過剩的擔憂，從而施壓油價。
標普指數創下一個月最大跌幅，拖累亞太股市普跌
美股承壓，標普500指數創下一個月來最大跌幅，因市場淡化對可能達成國際貿易協議的樂觀需求。
Ned Davis Research Inc.首席美國策略師Ed Clissold說，今年大部分時間市場的交易都是圍繞著貿易進行，有時候是貿易期望，有時候是擔憂。過去幾周，人們對達成協議是抱有預期。
截止週三收盤，標普500指數收盤下跌0.4%，道瓊斯工業平均指數下跌0.4%，納斯達克綜合指數下跌0.5%。受美股拖累，亞太股市普遍盤中走低。
近期原油走勢基本和股市呈正相關性。股市走跌會加劇投資者對全球經濟前景的擔憂情緒，從而削弱原油需求，施壓油價。
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