11月18日，精華製藥（002349，SZ）發佈了《關於深圳證券交易所問詢函的回覆公告》（以下簡稱《回覆公告》），稱公司對商譽計提減值準備是充分且及時的。精華製藥在公告中還表示：“商譽減值事項能夠得到保密，不存在信息洩露情形。”
《每日經濟新聞》記者注意到，精華製藥的一主要股東在商譽減值消息公佈之前，曾對其持有的精華製藥股票進行減持。而相關減持行為也招致深交所的問詢。
響水事故導致業績“變臉”？
2015年底，精華製藥以對價約6.92億元併購如東東力企業管理有限公司（以下簡稱東力企管）100%股權，由此形成約5.67億元商譽。
據精華製藥公告披露，東力企管是持有東力（南通）化工有限公司（以下簡稱南通東力）100%股權的控股型公司，東力企管除持有南通東力100%股權外無其他業務和負債。
公告信息顯示，南通東力為全球最大的甲基肼供應商。2013年度、2014年度和2015年1～6月，業務收入中甲基肼系列產品佔比較高，分別達到83.12%、93.07%和100%。
而精華製藥此次對該筆併購產生的商譽計提減值準備，原因也來自“甲基肼”產品。
精華製藥在《回覆公告》中稱，2019年1～9月，東力企管實現淨利潤748.28萬元，出現較大下滑，而淨利潤下滑的原因即是東力企管主要產品甲基肼銷售量大幅下滑。
精華製藥稱，東力企管主要產品甲基肼2017年銷售量為2458.30噸，2018年銷售量為1848.09噸，而2019年1～9月的銷售量僅為508.46噸。
精華製藥解釋稱，甲基肼銷量大幅下滑主要有兩個原因。
原因之一在於，2019年3月21日江蘇鹽城響水縣天嘉宜化工有限公司發生爆炸事故，導致整個響水化工園區及臨近的連雲港化工園區被政府要求停產，東力企管部分客戶及下游企業在響水化工園區及連雲港化工園區，客戶停產導致甲基肼銷售量直線下降。
另一個原因，精華製藥解釋為：“政府對環保檢查力度持續加大，造成其他地區部分下游企業停產或限產。”
事實上，東力企管的業績下滑並非始於今年。《每日經濟新聞》記者梳理精華製藥近幾年年報披露的東力企管業績情況後發現，東力企管的業績早在2018年就已經“變臉”。
數據來源：精華製藥2016～2018年年報 記者製圖
精華製藥年報數據顯示，東力企管2018年實現淨利潤約3349萬元，相比於2017年的約6000萬元幾近腰斬。
而在2018年年報中，記者並未找到東力企管業績下降的相關解釋，但2018年年報中有這樣的表述：“根據目前訂單情況及管理層判斷，甲基肼銷量在2019年以後將逐步增加。”
主要股東在消息公佈前減持？
值得注意的是，位列精華製藥第三大股東的南通綜藝投資有限公司（以下簡稱綜藝投資）在精華製藥對外公告商譽減值消息前有減持股票的行為。
啟信寶信息顯示，昝聖達持有綜藝投資的58.5%股權。昝聖達為精華製藥的第二大股東，綜藝投資與昝聖達系一致行動人。記者注意到，綜藝投資同時還是上市公司綜藝股份的第一大股東，而昝聖達則為綜藝股份實際控制人。
精華製藥並未在其2019年半年報中計提商譽減值準備，也並未對商譽減值進行過多闡述，而是僅提示了“如東力企管在未來經營狀況惡化，將有可能產生商譽減值，從而減少公司淨利潤”。
精華製藥2019年半年報顯示，其上半年歸母淨利潤約為1.29億元，同比增長1.11%。而其三季報公佈的前三季度歸母淨利潤約為-2.13億元，同比下降223.65%。換句話說，精華製藥的業績變臉來的很“突然”。這個突然的業績變臉，正是商譽減值導致的。
《每日經濟新聞》記者注意到，精華製藥對於該筆商譽減值最早的披露是在2019年10月15日。當日，精華製藥發佈了《2019年第三季度業績預告修正公告》，精華製藥首次對外披露了“對收購南通東力企業管理有限公司形成的商譽預計計提減值準備約3.85億元”的事項。
經過記者與精華製藥的工作人員確認，此處公告中所說的“南通東力企業管理有限公司”即是“如東東力企業管理有限公司”。
就在前一日的10月14日，精華製藥發佈了《關於持股5%以上股東減持完成的公告》。該公告顯示，綜藝投資在今年4月16日至10月13日期間，減持了約1668萬股精華製藥股票，減持均價為6.344元/股。而截至今日（11月19日）收盤，精華製藥股價已下跌至4.4元/股。
10月23日，精華製藥又發佈了《關於持股5%以上股東減持股份計劃的預披露公告》，披露在未來6個月內，綜藝投資和昝聖達計劃合計減持不超過1671.45萬股。
在計提商譽減值消息對外發布的關鍵時間節點上，綜藝投資和昝聖達的減持引發了深交所的關注。深交所要求精華製藥說明“南通東力、昝聖達是否提前知曉南通東力2019年1～9月業績下降”及“公司擬計提大額商譽減值準備”的事項。
針對此，精華製藥回覆稱，南通東力在10月8日知曉公司商譽減值事項，而綜藝投資及昝聖達未提前知曉公司商譽減值事項。經公司自查，商譽減值事項能夠得到保密，不存在信息洩露情形。
記者注意到，據精華製藥10月14日公告，綜藝投資減持後持有精華製藥股份比例為7.853%，這與精華製藥三季報披露的綜藝投資7.85%持股比例基本一致。這也意味著，在2019年9月30日前，綜藝投資或已完成減持。
上圖為《關於持股5%以上股東減持完成的公告》披露的股東持股數據，下圖為三季報披露的股東持股數據 圖片來源：精華製藥公告截圖
每日經濟新聞
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