等了20年，雷軍終於在A股敲鑼！
11月18日，金山辦公在上海證券交易所科創板上市。
金山辦公證券代碼為688111，發行價格45.86元/股，發行市盈率為78.37倍。鳴鑼開盤後，金山辦公股價高開逾205%，股價報140元/股，市值達645.1億元！
截至11月18日收盤，金山辦公漲幅175.51%，總市值582.47億元。
金山辦公招股書顯示，雷軍佔股25.70%。按照這個數字，雷軍這一天在金山辦公的股份價值超過150億。
繼金山軟件（3888.HK）、小米集團（1810.HK）之後，雷軍成功把第三家公司送上資本市場，也是其旗下首家A股上市公司。按照金山辦公46100萬股總股本計算，金山辦公開盤市值達到654.4億元，超過其母公司金山軟件在港股的市值（約250億港元）。
作為金山集團的董事長，雷軍昨晚（11月17日）發表了致全員的一封信。他在信中表示：“從1988年金山創辦到今天，WPS走了整整31年。從1999年以金山辦公為主體準備上市算起，這一天，我們等了20年。WPS和金山的歷程，是一個堅持夢想並最終取得勝利的勵志故事。期待大家的祝福！”
今天（11月18日）中午，雷軍再發微博稱，金山辦公登陸科創板，“感謝大家支持！”
小米折戟，金山補上
去年6月7日，證監會接受了小米集團首次公開發行股票並上市的申報材料。當時小米的CDR發行申請也被稱為創下A股IPO史上多項先例，包括：公司股權結構上包括表決權不一致的AB股、未拆除VIE架構、以CDR+港股的方式IPO等等。
然而最終，小米發行CDR的計劃還是未能成行，雷軍首次登陸A股的計劃也暫時擱淺。
金山辦公招股書顯示，雷軍間接持有金山辦公11.99%股權，是公司的實際控制人。另據天眼查信息顯示，北京金山辦公軟件股份有限公司成立於2011年12月，法定代表人為葛珂。
雷軍曾說，葛珂在1999年還是公司董秘，現在是金山辦公董事長兼CEO，他成為A股最勵志的董秘。
劍指千億市值？
某頭部券商計算機行業首席分析師表示：“金山辦公上市後短期有可能衝擊500億元市值，長期可以看1000億元市值。”
另一位券商計算機行業首席分析師則認為：“短期金山辦公上1000億元市值不太可能，但500億元市值完全有可能。週一金山辦公的表現值得投資者關注，說不定有投資機會。”
最近，有多家券商發佈了關於金山辦公的研報。部分券商預計，金山辦公上市後的目標市值將達400億元左右。
據第一財經，深圳一位私募人士表示，相比雷軍的小米集團、科創板的傳音控股等硬件企業，當前市盈率都只有十幾倍，金山辦公是純粹的互聯網企業標的，其實高估值有一定的道理，但能不能持續還是要看業績增速。“個人用戶來看，連續包月每個月9元的會員費，其實很值得，PDF轉換可以隨時用，某些用其他軟件無法複製的文件內容，用WPS打開也可以複製，其實WPS比很多國外軟件好用。”
佔國內辦公市場近半壁江山
從2011年起，把握住移動互聯網的浪潮，WPS在用戶量和營業收入兩個維度均迎來爆發性增長。
據招股書披露，金山辦公的主要產品包括WPS Office辦公軟件和金山詞霸等。2019年3月，公司主要產品月度活躍用戶數（MAU）超過3.28億，其中WPS Office桌面版月度活躍用戶數超過1.32億；WPS Office移動版月度活躍用戶數超過1.87億；公司其他產品（如金山詞霸等）月度活躍用戶數接近0.10億。
截至2018年底，金山辦公的WPS辦公軟件用戶佔國內辦公市場用戶總規模的42.75%，已接近半壁江山。
在組織級市場，金山辦公服務世界500強中57.5% 的中國企業，服務85.41%的央企以及91.7%的全國性股份制商業銀行。
此外，金山辦公招股書顯示，公司過去三年的研發費用佔營收比例持續超過35%。
挑戰微軟，31年拼殺
金山辦公的主要產品就出現在我們的日常：WPS辦公軟件。
這也是金山辦公高估值的理由之一：藉助科創板上市的契機，金山辦公可望向曾經的全球第一大市值微軟公司發起全面挑戰。微軟最新市值數據略微落後於蘋果公司，分別為1.14萬億美元和1.18萬億美元。
而與全球辦公軟件巨頭微軟一路搏殺，金山辦公的31年並不容易。
不少人曾經以為WPS是山寨版的微軟office，但實際上，WPS的誕生早於微軟office。
金山辦公最早可以追溯到31年前。
1988年，計算機已經在全球快速發展，但中國人還沒有自己的中文處理軟件。金山創立的初心，就是要把這塊硬骨頭啃下來。此後的一年多時間裡，24歲的青年求伯君夜以繼日，最終一個人在一個賓館的出租房間裡夜以繼日，用匯編語言寫了12萬2千行代碼，WPS1.0橫空出世並獲得巨大成功，正式開啟了計算機中文辦公時代。
微軟office系列在90年代才進入中國，當時微軟主動找到金山，希望金山將WPS格式與微軟共享，並且是兩者互相兼容，雙方簽署了一份“互讀”協議。但這也讓微軟幾乎不費吹灰之力讓WPS的老用戶遷移到微軟office上。PC時代，WPS逐漸被邊緣化。
2005年，WPS作出劃時代的決定：面向個人用戶永久免費，基於獨創技術實現跨平臺兼容，覆蓋Windows外的平臺——“免費+兼容”的創新模式，幫助WPS將日漸疏離的用戶再次拉回。從此，WPS和微軟分道揚鑣。
金山辦公作為金山軟件旗下公司，於2011年分拆出來獨立運營，雷軍擔任執行董事。當時雷軍已經創辦了小米，他預見到，手機或將成為個人計算中心。他也對金山辦公提出了要求——All in移動。
這是一個非常“正確的判斷”，WPS依靠移動端實現逆襲。如今，WPS Office在PC端的市場佔有率僅有40%，而移動端卻達到了90%以上。
2011年，在雷軍的大力支持下，WPS領先於主要同行兩年多時間發佈了移動版產品，全力投入移動互聯網轉型。
但是，金山辦公雖然在用戶數上有一定優勢，和微軟的差距依然不小。
微軟披露2019財年（截至2019年6月30日）報告顯示，微軟的營業收入為1258.43億美元，比2018財年的1103.60億美元增長14%。運營利潤為429.59億美元，比2018財年的350.58億美元增長23%。
而2018年，金山辦公實現營業收入11.3億元，雖然比2016年的5.4億元增幅超過一倍，依然不及微軟一個“零頭”；淨利潤則從2016年的1.3億元增加到2018年的3.1億元；研發投入佔營業收入的比例在2018年是37.85%。
金山辦公還是提到了如何挑戰微軟的地位：
“以公司為代表的國內辦公軟件廠商，在微軟等海外廠商移動端發展滯後時，快速推出移動辦公產品，並在全球迅速佔領市場；同時，在產品持續迭代的過程中，重點針對用戶需求定製，持續提升用戶體驗，使產品口碑不斷提升，目前WPS Office移動版已經成為國內市場中月活躍用戶第一位的移動端辦公軟件產品。”“公司作為軟件企業，其核心技術是公司發展多年所積累的研發與經驗的結晶。公司的特有文檔格式、美化技術、識別體系等，都是公司重要的核心競爭力，也是公司品牌具有高辨識度的保障。”
儘管金山辦公稱“WPS Office”產品口碑在不斷提升，不少網友表示了恭喜和認同：
但也看到不少網友對金山辦公的詬病，主要集中在彈窗多、廣告多。
50歲雷軍的夢想和野心
此次金山辦公IPO之所以備受關注，很大一部分原因在於它的實控人是雷軍。
1992年初，22歲的雷軍加盟金山公司。在金山，雷軍獲得了“勞模”的稱號。每天16個小時，一週七天不休息，長期每天只睡四五個小時。
1998年，雷軍擔任CEO，帶領著金山軟件幾經沉浮，在8年內5次經歷上市艱難。最終，當金山上市塵埃落定，全體員工都期待雷軍帶領大家再攀高峰時，雷軍閃電離職的消息震驚了業內所有的人。他表示，金山軟件經過19年的發展，現在已經進入持續穩定的成長階段。“因此，這是我離開金山最好的時機。”
WPS Office作為金山多年以來的核心產品，是雷軍用情最深的地方。這從股權結構圖上就可以看出：雷軍與金山軟件聯繫極為緊密，僅次於自身創辦的小米和天使輪投資的歡聚時代。
但雷軍的野心不止於此。
作為投資者身份，這些年，小米、金山軟件、歡聚時代、獵豹移動、迅雷、世紀互聯、掌趣科技、無憂英語……雷軍已經控股或參股過太多的上市公司。尤其是在2018年，雷軍更是迎來了人生中的一個巔峰——至少新收穫11家上市公司。
更不可思議的是，包括金山辦公在內，雷軍今年有可能在科創板再收穫8家IPO。
金山辦公不是雷軍在科創板的唯一落子，在已上市的科創板企業中，晶晨股份、樂鑫科技、方邦股份，背後都有雷軍投資的身影。此外，雷軍參與投資的科創公司還有九號智能、石頭科技、創鑫激光、聚辰股份等正在上市進程中。
可見，50歲的雷軍還有更大的夢想和野心。
21Tech綜合自：新華社、N十財經、創業邦、新浪科技、網易科技、第一財經
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