對在線教育公司而言，擺脫虧損是個技術活，但跟誰學是個例外。根據其最新發布的財報顯示，這家公司實現了連續六個季度的盈利。2019年6月16日，跟誰學在紐交所掛牌上市，是中國K12（基礎教育）在線教育公司唯一一家規模化盈利並在美國上市的公司。
“新東方之於我，幾乎是我的全部”
陳向東，這個名字一度和“新東方”牢牢地綁定在一起，也是那個曾被俞敏洪視為最適合帶領新東方變革的人選。
從1999年12月加入新東方擔任GRE邏輯課老師起，陳向東和新東方一同起起伏伏，歷任普通教師、總裁助理、武漢新東方學校校長、集團副總裁兼人力資源總監等職位，並在2010年成為新東方集團執行總裁。
毫無疑問，這可以說是一個“一人之下、萬人之上”的職位，他也理所當然地領著集團內最高的薪水。
俞敏洪在陳向東離職時的內部郵件中曾如此評價道，“作為一個貧困地區的農家子弟，從中專學歷開始，一路奮鬥到人民大學經濟學博士畢業，從新東方基層老師，奮鬥到新東方執行總裁，整個生命是一部令人感動的奮鬥史。”
與不斷晉升的職位一樣，陳向東的夢想也在持續“膨脹”。
2002年，陳向東攜帶30萬元主動請纓前往武漢創建新東方學校。第二年即實現了1500萬元的利潤。隨後，武漢新東方學校淨利潤率保持47%的增長。
隨後在2013年，陳向東赴哈佛商學院參加了“最佳領導力實踐”課程，這一課程也被譽為其後來下定決定離開新東方的“導火索”。
“所志在功名，離別何足嘆”
這句詩源於陸龜蒙《別離》，也是俞敏洪在郵件中贈別陳向東時所引。
正如陳向東離開時所說，他自2014年1月底起確實飛往美國享受了一段時間的休假，但僅僅3個月後，他就回來了。
後來陳向東在接受媒體採訪時表示，微信紅包被廣泛應用的場景、企業實現O2O的場景，以及其女兒用iPad學習的場景，這三者促使他認為在那個時間點是可以去突破在線教育的場景。
2014年9月，跟誰學項目正式上線，主打在線教育O2O的概念，幫助師生雙方更好的完成資源匹配。
從產品上線到2015年3月底，跟誰學教師註冊量達到7萬名，學生數量達數百萬級別，最高日營收達209萬，平臺上最賺錢的老師已經通過跟誰學創造了百萬級收入。6月底，跟誰學平臺上的註冊教師增長至15.7萬名，入駐機構10000多家，落地運營的城市增加至45個城市。
這一系列的數據也受到了資本方的青睞。2014年年底，跟誰學完成了5000萬美元的A輪融資交割，高榕資本領投，投後估值超2.5億美元。
按照陳向東當時的表述，這是自90年代後期風險投資進入中國以來最大的A輪投資，在此之前的記錄由小米持有，其在2011年同樣以2.5億美元的估值完成4100萬美元的A輪融資。
轉型之路
2015年6月16日，在一週年慶的時候，跟誰學曾舉辦了“616學習狂歡節”。當時，跟誰學發放1.6億元助學金，當日交易額達到5832萬元，創在線教育單日交易量最高金額。
然而，在“高調”的2015年，陳向東反而處於焦慮之中，經常在夜裡兩、三點醒來，坐在床邊發呆。
“公司剛開始不賺錢，一個月還虧好多錢。大家都說互聯網應該這麼玩，但是問題是過去幾十年我都沒有真正玩過。我覺得這跟我以前做的不一樣，是真的焦慮，睡不著覺。”陳向東如是說。
那麼，到底是什麼原因令走出焦慮，一個重要的原因是——跟誰學盈利了。
“2017年9月開始實現單月盈利，真正變得坦然了。”陳向東說，2018年的3月、4月、5月，跟誰學的同比收入增長為400%至500%，並且是在人數比去年減少的情況下，實現了營收的增長。
從虧損到盈利，陳向東如何“妙手回春”？其實，做法很簡單，就是告別教育O2O。
眾所周知，跟誰學創業之時，正值教育O2O異常火熱。跟誰學的定位則是一個找好老師學習服務平臺，通過跟蹤每一位學生的個性化需求，匹配師生資源。
在教育O2O模式下，除了跟誰學，還湧現出瘋狂老師、請他教、老師好等一批在線教育機構。如今，這些一度風光無限的教育O2O平臺早已銷聲匿跡，唯有跟誰學還依然尚存。
不過，此時的跟誰學已經不是彼時的跟誰學。在過去的一年裡，跟誰學做了四件事：拆分2B業務、聚焦2C業務、專注於在線教育戰場、關注教育本質。2B業務天校和百家雲拆分出來獨立運營，2C業務則有了5個產品：跟誰學、高途課堂、成蹊商學院、金囿學堂、微師。
由此可見，跟誰學儼然“脫胎換骨”成為一個直面學習者的在線教育機構。對此，陳向東還特別強調：“雖說有5個產品，但做的只有一件事——2C。只不過因為教育場景太分散，有很多垂直細分場景。”
這一系列的改變，帶來的是2018年第三季度跟誰學首次實現盈利，2019年第三季度，跟誰學當季付費學員達到82萬人，同比增長240.2%。而據其5月8日提交的招股書，以及2019年第二季度財報綜合來看，2019年各季度其付費學員的增幅均保持在2倍以上。依靠迅速擴大的學員規模，跟誰學2019年前三季度營收達到11.8億元，同比增幅達到448.7%。
其中，在線直播大班課作為核心業務，為其營收增長貢獻最大。跟誰學首席財務官沈楠在財報中表示，在線大班課在當季的營收同比提升525.5%。
在直播大班課程中，一名教師可為數百名學生授課，學生人數的增加可攤薄師資成本。財報顯示，在2019年第三季度，跟誰學主講教師及輔導教師的薪酬成本為1.567億元，佔其總營收的28.1%。相較於好未來師資及租金佔總營收40%以上的比例，大班課模式顯然為跟誰學謀得更大的盈利空間。
入學人數增長也拉高了跟誰學的毛利率。2019年第三季度，跟誰學的毛利率從去年同期的62.2%提升至71.9%，毛利潤同比增長548.8%。跟誰學在財報中解釋稱，這主要得益於公司業務模式產生的規模經濟效應。
儘管擁有持續六個季度的盈利，逐漸加重的營銷壓力也已讓跟誰學對市場預期更為謹慎。對於跟誰學的未來，陳向東引用了一項來自硅谷的研究：中國在線教育真正的爆發點是在2015年和2016年。在2025年，在線教育的市場規模會大於線下教育的市場規模，而專注於在線教育將來會有更大的紅利。
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