新股頻頻破發，還值得申購嗎？新股的賺錢效應還在嗎？

小編上個月還在和大夥兒說著今年以來，中一簽新股最高能賺6.8萬，中籤就像中彩票一樣，無數的留言在說著怎樣才能中籤。但市場變化太快，週二上市的久日新材首日只漲了6.42%，盤中最低只漲2.13%瀕臨破發，週三直接破發。

近期新股發生了什麼變化？

主板新股連板天數持續走低。

主板上市的渝農商行上市首日即開板，第二天直接跌停，麒盛科技上市後在第二、第三個交易日連續跌停，週三再度下跌5.33%。科創板股票久日新材上市首日僅漲6.42%，第二個交易日破發。昊海生科10月30日上市發行價89.23元/股，今天上市第6天，盤中創出88.53元的低價，較發行價下跌0.78%。

根據數據，今年以來非科創板新股連續一字板數量的平均為7.1個。分季度來看，今年一季度至三季度，連續一字板數量的平均數分別為7.6個、6.5個和8.0個，而進入四季度以來，則驟降至4.7個。

（數據來源：Wind，時間截至2019.11.06）

統計連板天數最少的幾隻新股，大部分集中在1月和10月。渝農商行成為了唯一一隻首日開板的新股，而另外兩家銀行（青島銀行、蘇州銀行）的連板天數也非常少，由於銀行股股價偏低，中一簽僅可獲利不到3000元。

（數據來源：Wind，時間截至2019.11.06）

科創板新股上市首日漲幅降低。

科創板在開市後由於受到市場追捧，科創板公司上市首日漲幅從7月到8月先是上升，隨著科創板上市公司數量不斷增多、炒作逐漸降溫，科創板公司上市首日漲幅逐漸降低。

11月以來，科創板更趨理性。截至11月6日，11月科創板上市的10家公司首日漲幅僅46.31%。其中最低者久日新材上漲僅6.49%，這也是科創板開板以來最低。昊海生科、久日新材在週三盤中一度跌破發行價。

（數據來源：Wind時間截至2019.11.06）

以渝農商行為例，為何近期新股頻繁開板？

自2014年A股開始實行新股信用申購新規以及上市首日44%漲幅限制以來，還未發生過新股上市第一天就開板的情況。但就在今年10月29日，剛上市的渝農商行，一個漲停板都沒封住，首日換手率高達38%，接著第二個交易日就跌停了，目前股價7.47元已非常接近發行價7.36元。

渝農商行此次公開發行股票為13.57億股，其中網下發行股票中70%鎖定、30%流通，網上發行股票均為流通股。最終網上發行股票、網下發行無鎖定股票共計佔總發行數量的81%，流通股數較多，流通盤比較大。

從基本面來看，銀行股整體仍然較為穩健。渝農商行首日開板時，股價已不便宜。渝農商行也是H股上市公司，從H股價格來看，最近一個月，基本在4至4.4港元/股之間波動，以當前市場價計算，A股價格是H股的兩倍多，即便以發行價計算，也比港股高70%左右。

仔細分析渝農商行的表現，主要原因有三：

申購新股時要注意什麼？不敗神話或將破滅

據統計，2019年（截至10月31日）新股上市後平均有7.11個一字漲停板，並且歷史上所有新股首日均以44%漲幅收盤，這也成為了大家搶籌的原因。A股IPO發行常態化後，新股自身具有的稀缺性正在逐漸降低，且A股更逐步迴歸理性。

首先，A股的牛市週期信號並未明確，國際貿易形勢不明朗，宏觀經濟壓力依舊較大，不少行業面臨寒冬，但新股發行數量在近期卻大幅提升，數量相當的資金分散在各個新股中勢必減少每隻新股的上漲動能。其次，科創板入市影響了市場的節奏，科創板公司上市後股價紛紛上演過山車，炒作導向的失敗，無疑給主板新股增添了不少壓力。第三，市場正逐步迴歸理性，近幾年的大小股災和爆雷事件，相信不少投資者都踩過坑，經歷了種種深刻教訓後，越來越多的人正在迴歸價值投資的理性。

隨著我國資本市場的開放，外資已成為市場的重要參與者，其特點是更看重業績優秀的龍頭企業，這種更加成熟穩健的價值投資理念正在對國內投資者帶來影響，雖然目前依然有大量短期遊資在爆炒新股和各種概念，但實際上這種現象只是少數資金行為，市場大多數時候其實還是偏向基本面和業績來做決策。

在此，我也給打新的投資者提了個醒兒：申購新股也需要斟酌基本面，並不是無腦申購，要轉變思路，從“搶著打新”變為“挑著打新”，從公司的基本面、估值等多方面入手，挑適宜的股進行申購。

中籤了新股後，也請記得及時查看新股上市信息，並根據市場變化做出投資決策。部分投資者會選擇相對簡單的策略，一旦開板就賣出，雖然可能賺得少，但至少落袋為安。

免責聲明:所有內容，不構成投資建議，股市有風險，盈虧自負！

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