【摘要】本週黑色系總體呈現先跌後漲走勢，在環保和基建政策提振下，螺紋主力走出強勢反彈行情，周線大漲3.90%，受黑色系總體走強提振焦炭跟漲，周線漲0.57%。
化工品行情本週總體呈弱勢，主要是受供應高企和需求不振壓制，瀝青周線跌3.83%，甲醇本週受供應壓力影響繼續走弱，周線下跌3.88%。
一、螺紋、焦炭本週總結
1、螺紋本週上漲133點，漲幅3.90%；焦炭本週上漲10點，漲幅0.57%。
2、螺紋方面， 建築鋼材現貨市場報價穩中續漲，期價增倉上揚。中國鋼鐵協會公佈數據顯示，2019年10月下旬重點鋼企日均產量及鋼材庫存均下降，同時國家統計局數據顯示10月粗鋼產量同比下降提振市場信心，同時疊加環保和基建政策提振，螺紋總體呈現強勢。
3、焦炭方面，焦炭市場暫穩運行，市場多處於觀望狀態。當前暫無大範圍環保限產要求，個別區域仍有天氣預警導致的短時限產，部分焦企庫存壓力仍在。下游鋼廠仍多按需採購為主，近期鋼材盈利穩定，對於是原料價格的新一輪打壓暫未擴大，多數鋼廠也持觀望態度。焦炭價格總體維持震盪。
二、螺紋、焦炭下週展望
1、螺紋來講，建築鋼材現貨市場報價穩中續漲，期價增倉上揚。中國鋼鐵協會公佈數據顯示，2019年10月下旬重點鋼企日均產量及鋼材庫存均下降，同時國家統計局數據顯示10月粗鋼產量同比下降提振市場信心。而且13日召開的國務院常務會議決定，降低部分基礎設施項目最低資本金比例。會議還提出，基礎設施等項目可通過發行權益型、股權類金融工具籌措不超過50%比例的資本金。基建政策提振疊加產能下降，螺紋短線有望延續強勢。
2、焦炭方面，焦炭市場暫穩運行，市場多處於觀望狀態。當前暫無大範圍環保限產要求，個別區域仍有天氣預警導致的短時限產，部分焦企庫存壓力仍在。下游鋼廠仍多按需採購為主，近期鋼材盈利穩定，對於是原料價格的新一輪打壓暫未擴大，多數鋼廠也持觀望態度。但是這隨著基建政策加碼，下游鋼企需求或將被釋放，從而帶動焦炭需求，進而提振焦炭價格跟隨下游鋼企價格上漲。
3 、螺紋技術面看，本週螺紋如我們所料在回踩3400一線後反彈併成功突破3500一線走強，目前反彈趨勢確立，下週有望上攻3600一線，突破則將走出大級別V型反彈行情，所以下週可在回調3500附近反彈後繼續看多，如果突破3600一線壓力則可繼續看多。（下圖是螺紋2001合約日線）
（螺紋2001合約日線）
4、焦炭技術面看，本週焦炭在調整下探1700一線後止跌反彈併成功收復1750一線平臺，短線趨勢再次走強，下週可止跌關注1800一線壓力，突破則有望開啟反彈行情，突破不了則將繼續在1700-1800區間震盪，所以下週可在1750一線先逢低看多，突破1800可繼續追多。（下圖是焦炭2001日線圖）
（焦炭2001日線圖）
三、化工品本週總結
1、瀝青本週總體震盪下行，周線下跌114點，跌幅3.83%，；甲醇衝高後趨勢下跌，周線下跌79點，跌幅3.88% 。
2、甲醇：華北地區環保監管加強對甲醇開工產生影響，但新裝置投產預期令市場承壓，同時隨著部分裝置的復產，內陸地區庫存再度回升。港口方面，近期華東和華南港口庫存均有小幅度回落，但仍處於高位，隨著進口貨源的到港，港口庫存壓力猶存。總體來看，甲醇整體繼續承壓。
3、瀝青：國內主要瀝青廠家開工率小幅回升，廠家庫存出現增加，社會庫存繼續回落；北方地區資源充裕，降溫天氣、環保等因素限制需求，山東地區低價成交為主；華東、華南地區剛性需求為主，北方低價資源進入，貿易商去庫存為主；現貨市場弱穩為主，山東、西南現貨小幅下調；現貨市場持穩為主。
四、化工品下週展望
1、甲醇：據隆眾資訊不完全樣本統計，截止11月13日當週，內陸地區部分甲醇代表性企業庫存量約計482500噸（48.25萬噸），較上一統計日增加25319噸（2.53萬噸），增幅5.54%。而且近期沿海甲醇制烯烴裝置穩定運行，但缺乏進一步增量預期，且東北亞乙烯甲醇持續走弱影響甲醇經濟性，對甲醇需求不利。綜合供需兩端來看來看，甲醇價格將繼續承壓。
2、瀝青：EIA美國原油庫存增幅大於預期且產量再創紀錄新高，國際原油期價呈現震盪回落；國內主要瀝青廠家開工率小幅回落，廠家庫存呈現增加，社會庫存繼續回落；北方地區資源充裕，東北、西北需求接近尾聲，山東地區低價成交為主；華東、華南地區剛性需求為主，北方低價資源進入，貿易商備貨積極性不高；現貨市場弱穩為主，部分煉廠價格下調。綜合來看，瀝青價格繼續承壓。
3 、甲醇技術面看，本週初甲醇暴跌破位2000點一線支撐下探至1950附近，其後圍繞1950一線震盪，週五出現小幅反彈，但是總體還是空頭趨勢，下週如果跌破1950可繼續看空，如果突破2000一線壓力則有望開啟超跌反彈走勢，可在回踩2000點一線反彈後看多。（下圖是甲醇2001日線）
（甲醇2001日線）
4、瀝青技術面看，本週初甲醇暴跌破位2900點一線支撐，其後圍繞2900一線震盪，週五再次跳水逼近下方2850一線平臺，下週如果跌破則將繼續下行，可在反彈遇阻2850一線逢高做空，如果能收復2900一線則短線有望反彈機會，可輕倉在回踩2900一線反彈後看多。（下圖為瀝青1912合約日線圖）
（瀝青1912合約日線圖）
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