★ 三安光電 ★
三安公佈非公開發行預案，70億夯實公司資金實力。公司作為LED芯片龍頭，擬非公開發行募集資金總額不超過70億元。長沙先導高芯投資擬認購金額為50億元，格力電器擬認購金額為20億元。扣除發行費用後的募集資金淨額擬投入半導體研發與產業化項目（一期）。我們認為該部分資金能顯著改善公司資本結構，淨資產將大幅提高，同時公司資產負債率也將有一定幅度的下降，有利於增強公司資產結構的穩定性和抗風險能力。我們研判市場對於格力入股有部分預期，引入產業資金有利於公司新產品擴產和產品放量。
138億擴產項目圍繞高端LED產品，高毛利預期彰顯公司在細分領域具有強大的技術領先優勢。本次募集資金投資項目計劃總投資金額為138億元，擬使用募集資金投入金額為70億元，本次發行募集資金全部用於固定資產投資。項目預計達產年銷售收入82.44億元，達產年淨利潤19.92億元。我們參考公司擴產的產品品類來觀察，公司擴產項目均為高端產品，不管是高端白光片、高端顯示片和高端封裝，均是三安的核心技術優勢所取得獨佔市場的領先優勢產品。關於LED核心的討論集中在產品的技術迭代上，我們研判公司作為LED芯片行業龍頭，在以上三個方向上，對於競爭對手的領先將會持續存在！對於高端產品的擴產，市場預期非常少，我們研判這也是行業發展的大方向！
Mini-LED將會是LED行業未來兩年的最重要投資機會，兩極分化的行業格局需要抓住技術龍頭。A客戶在選擇新的顯示技術路線上，Tablets、Monitor等產品依舊會使用LCD的技術路徑，對於Mini-LED的選擇已經逐步成型，我們從三安的市場份額、產品競爭力來研判，三安有機會成為A客戶的主要供應商。同時隨著整體Mini-LED模組成本的大幅下降（技術進步帶來），我們推斷Mini-LED產品所使用的芯片大小介於3mil*3mil與5mil*9mil之間，並且全球可以供貨的企業包括日亞、晶電、三安。現階段背光產品的售價將會介於2$/K-3$/K之間，主要的封裝供應商包括臺表科等臺企。我們觀察到國內面板大廠也在逐步加大對於Mini-LED的扶持力度，從面板的發展歷史來看，主流的技術一定是性價比最合適的產品組合，Mini-LED具有性價比、技術優勢、終端客戶多方加持，未來2年一定會迎來產業的大爆發，三安作為最強選手一定會顯著受益。
市場邏輯推理（交易計劃）
三安光電趨勢依然很完美，趨勢的買點不是追高，找調整點低吸，一切等大盤走穩定後，這票值得跟蹤。
抓妖
超短最近市場還是股權，但高度很難打開，所以謹慎一些沒錯，行情不好我們要懂得空倉，行情好的時候我們在大膽幹，控制節奏，還是屬於休息狀態，每天看看研報！
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