10月份某一線大公司提前開打2020年開門紅，推出的一款年金險因為當前結算利率5.3%就被吹上了天，聽說銷售很火爆。

當然，這裡面肯定有一部分銷售誤導的原因，部分代理人把當前的5.3%結算利率宣傳成終身的。要真是這樣，產品不火爆才怪。

可問題是5.3%其實並不能長期保證，能保證的只有2.5%。並且單說當前結算利率，5.3%也不是市場最高的。比如今天測評的華夏福臨門，已經賣了整整一年了，結算利率一直保持在6%，並且保證利率也是目前允許的最高水平3%。

那麼這款保持了一年6%結算利率的福臨門，值不值得買呢？且看下文。

一、產品形態

福臨門是華夏人壽的老字號產品，新老版本非常的多。我選取了4款熱門版本來進行測評。

這4個版本都可以附加金管家（贏家版）萬能賬戶，這也是目前華夏人壽結算利率最高的一款賬戶。

4款都支持常見的躉交/3/5/10年交。贏家版支持20年交，適合手頭沒有大量現金，想細水長流的人群。

4款都是第5年即可開始領取的快速返還型產品，其中智慧版和贏家版是保終身，有終身可領取的現金流。

另外4款都自帶投保人意外豁免，只要投保人60歲前發生意外身故/全殘，可以豁免剩餘保費。有不少年金險都有這個額外保障，但由於年金險繳費期普遍較短，且只保60歲前的投保人，實際成本其實很低。

二、固定領取收益

如果每年領的錢我都想花掉，不放進萬能賬戶，那收益率如何呢？

我們以30歲男，10年交，年交5萬來測算，先看兩款終身型的福臨門。不同年齡身故的IRR收益率如下：

兩個版本雖然繳費一樣，保障時間一樣，開始領取年齡一樣，但獲得的收益卻大不一樣。

智慧版大部分時期每年領取11280元，只在保單後期60-75歲有較高的領取金額。而贏家版則在開始領取時就給付了5萬年金，每年領取金額也比智慧版更高。

這樣的結果就是，智慧版降低了每年的支出，並且把大額獎勵支出放在了保單後期，換來的是後期更高的現金價值。在兼顧生活補貼的同時，又給身故傳承準備了一筆不小的資金。

而贏家版把重心放在了領取最大化，每年領取金額遠高於智慧版，並且由於在第5年就給付了20%的總保費，造成用於增值的資金減少，後果就是現金價值始終無法超過總保費。

所以結論也就很清楚了。首先兩款產品如果不使用萬能賬戶二次增值，直接領取到身故的收益率也不算低，基本都能達到3.5%。如果想重點生前使用，首選贏家版；如果想一邊自己使用，一邊給後代留一筆不小的遺產，那首選智慧版。

接下來咱們看看保定期的兩款福臨門。由於是直接領取，我們就選最長的保30年：

可以看到盛世版A款B款的側重點也是不同的。A款注重前期回本和每年更高的年金。B款則是每年少領一點，留更多的錢去增值，在滿期時可以一次性領回全部保費。因此雖然B款年領金額更少，但累計領取更多，綜合下來收益率也更高。

但即使是B款，收益率也不高，A款就更低了，因此盛世版這兩款產品都不適合直接領取使用，而是更適合讓錢進入萬能賬戶二次增值。

接下來我們就看看萬能賬戶的收益。

三、萬能賬戶

福臨門這四款產品都可以附加目前結算利率高達6%的金管家（贏家版）萬能賬戶。

這個賬戶是個新產品，2018年11月上市的，目前一年始終保持在6%的結算利率。

但大家也不要過於激動，只要是萬能賬戶，收益都不可能是保持不變的

因為這就是保險公司的營銷套路，前期用高利率吸引你投保，等幾年後瓜熟蒂落了，再降低至正常利率。不然一直給6%保險公司不虧個底兒掉才怪。你質問怎麼越來越低？保險公司拿出條款告訴你保底只有3%，你能有什麼辦法？

我在華夏人壽官網查看了全部的萬能賬戶結算利率，發現大部分銷售幾年以上的當前結算利率都在4%、4.25%、4.5%。說明這才是現在華夏正常的結算利率。

通過前面的對比，贏家版和盛世版A前期領取更高，可以更早的讓更多的錢進入萬能賬戶，更適合配合萬能賬戶二次增值。

因此我們只對比下這兩款產品的萬能收益。並且盛世版A的保險期間選擇為15年，同樣為了更快的讓資金進入萬能賬戶。

考慮到未來的經濟形式，我們以4%平均利率來測算。分別看看中途不領取的話，在60歲、70歲、80歲的收益率。

由表可發現，論固定領取，盛世版A是不如贏家版多的，但由於盛世版A進入萬能賬戶的錢更早更多，幾十年下來收益反而更高。並且收益率都保持在3.5%以上，屬於不錯的水平。

而贏家版在前期收益偏低，後期憑藉持續不斷的現金進入萬能賬戶並增值，賬戶價值逐漸反超盛世版A。

並且由於贏家版是終身型，60、70、80歲身故都還能額外獲得50萬賠款，而盛世版A是沒有的。如果算上這部分收益的話，贏家版的收益率則會超過盛世版A：

因此結論如下：如果注重前期更高的收益，首選盛世版A款；如果注重長期積累，主要想給後代留筆錢，首選贏家版。

四、綜合評價產品形態

福臨門這款產品，固定收益在目前線下年金險中屬於比較高的，目前的萬能賬戶結算利率也非常高。

如果不想讓年金進入萬能賬戶二次增值，而是直接領取使用。那麼終身型的智慧版和贏家版收益更高。

如果想利用萬能賬戶二次增值，那麼能讓錢更快進入的贏家版、盛世版A款更適合，贏家版適合長期積累傳承後代，盛世版A適合養老自用。由於萬能賬戶的不確定性，眼前的高結算利率是不能作為長期參考的。

根據華夏目前大部分萬能賬戶使用的結算利率，再考慮到未來的經濟形式，平均結算利率4%是比較貼合實際的。根據這個利率測算出來大部分情況下年化收益都不超過4%。與市面固定收益的年金險其實是差不多的。

這也是為什麼我更喜歡復星保德信星頤、弘康人壽相伴一生這類收益固定的養老年金險。不貪心眼前的高收益，也不用擔心未來經濟下滑收益降低。更符合年金險追求長期穩定的需求。

最後提一句，這款萬能賬戶在前5年是收1%轉入費的，並且前5年取現或退保，要分別收取3%/2%/1%/1%/1%的手續費。在5年後，會有轉入資金1%的所謂持續獎金用以抵消那1%的轉入費。也就是說5年後開始不收轉入費，但是單獨追加進賬戶的錢，還是要收取1%追加費的。

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