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又一家機構因棄購科創板新股被處罰。
近日，中證協發佈最新首發股票配售對象限制名單，“正基石投資一號基金”因在科創板“海爾生物”新股發行項目網下申購過程中存在違反相關規定被列入名單中，時間為6個月。
對於科創板棄購，市場部分聲音認為或與其不看好相關個股有關，進入11月以來陸續有科創板新股出現破發，一定程度上加重了市場這一猜測。不過在業內人士看來，破發是市場化機制下正常現象，且短期內不會大規模爆發。科創板新股依舊可以“打新”，但不應盲目過早抄底。
棄購新股 打新遭限制
日前，中證協在官網發佈2019年第5號首發股票配售對象限制名單公告，決定將在科創板“海爾生物”新股發行項目網下申購過程中存在違反相關規定的股票配售對象“望正基石投資一號基金”列入限制名單，時間為6個月。
資料顯示，望正基石投資一號基金成立於2015年4月，基金管理人為深圳望正資產管理有限公司，託管人為國泰君安。望正資產於2014年8月在深圳前海註冊成立，其致力於搭建一個具有私募市場化機制和完整公募管理功能的資產管理平臺。
望正基石投資一號基金在參與海爾生物新股配售時，棄購了全部獲配股份。根據海爾生物10月22日公佈的發行結果，在回撥機制啟動後，海爾生物網下最終發行數量為4589.62萬股，佔扣除最終戰略配售數量後發行總量的60.31%；網上最終發行數量為3020.10萬股，佔扣除最終戰略配售數量後發行總量的39.69%。
望正基石投資一號基金初步獲配1.32萬股，應繳納獲配金額及佣金20.64萬元，但其選擇將獲配股份全部棄購。根據安排，放棄認購股數全部由保薦機構國泰君安包銷。
今年7月以來，因棄購科創板獲配新股而進入限制名單的機構已有4批合計5家，這些機構無一例外被限制參與主板、中小板、創業板在內的新股打新，限制時間均為半年。從類型看，多數屬於私募基金，但也包括銀河證券這種頭部券商。
7月5日，銀河證券自營賬戶因在有效報價“天準科技”後未按照指定時間進行網下申購，被中證協列入年內首批限制名單，起止時間為2019年7月8日至2020年1月7日，彼時市場一度傳言其“不看好科創板”。
新股破發“優大於憂”
一邊是投資者棄購科創板新股，另一邊近期陸續上市的新股股價走低，進入11月陸續有科創板新股出現破發情形。
11月6日，被稱為“科創板最貴新股”昊海生科在上市的第6個交易日開盤後不久，股價即跌破89.23元/股的發行價，成為科創板破發第一股。截至11月11日收盤，公司股價收於83.96元/股，較發行價跌去5.91%。
昊海生科上市以來股價表現 圖片來源：Wind
同樣是在11月6日，上市僅2天的久日新材盤中股價即跌破66.68元/股的發行價，截至11月11日收盤，股價報62.85元/股，較發行價下跌5.74%。
久日新材上市以來股價表現 圖片來源：Wind
第三隻破發股“花落”容百科技。11月7日容百科技以25.6元/股的價格低開，跌破26.62元/股的發行價，截至11月11日收盤，公司股價報 25.32元/股，較發行價下跌4.88%。
容百科技近期股價表現 圖片來源：Wind
就在昨日，傑普特成為科創板第四隻破發股，下午開盤後公司股價走低跌穿43.86元/股發行價，截至收盤報43元/股，較發行價下跌1.96%。
傑普特上市以來股價表現 圖片來源：Wind
科創板新股破發打破了科創板開板初期新股暴漲的財富效應，但在業內人士看來，這恰恰說明了科創板市場定價運行的合理性，對於破發不必過分憂慮。
在東興證券分析師王宇鵬看來，科創板盤中出現標的破發，且已有多個標的收盤價逼近發行價，這一價值迴歸窗口與之前的預計相同。科創板在開板3個月左右即出現破發的原因有三：
一是出現破發的兩個標的本身發行價格較高，業績與估值的不匹配導致其價格加速回落；
二是市場在學習效應下，理性迴歸的窗口越來越短，對比中小板、創業板開板後市場表現情況，從開板到首現破發，中小板用了1年，創業板用了6個月，而科創板僅用3個月；
三是臨近年底，市場博弈熱度降溫，疊加近期科創板審核加快，稀缺性降低，科創板標的走勢受到衝擊。
廣發證券策略分析師倪賡預測，短期內由於發行節奏邊際放緩、科創板50指數推出速度加快以及打新收益率預期下滑等因素，科創板新股不會大面積破發，且新股破發本身“優大於憂”。“破發是市場化機制下正常現象，破發有利於迴歸個股基本面思考，利於科創板整體估值迴歸、個股分化，提升定價效率；此外，破發個股二級市場也存在投資機會，創業板歷史上52家首日破發新股90日後收益率為正的個股概率為33%，最高收益率接近50%。”
東北證券資深投資顧問沈正陽認為，“破發”應是科創板實行市場化定價改革後的正常現象。市場趨於更加理性，無實質性利好的概念股多數是1日遊，發行價過高的新股在註冊制的大背景下出現向下的均值迴歸是必然現象。“科創板孕育中級反彈的時機也還欠缺些；新股破發意味著短期普通投資者打新可以繼續，但需要降低二級市場上漲的預期，適可而止；新股上市後的二級市場盲目且過早的抄底則更是不可取，尤其需要注意。”
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