澳大利亞的兩大銀行近期敦促聯邦政府提前削減所得稅 ，以提振疲軟的經濟。
在澳洲央行本週五暗示"儘管下調了經濟增長預期，但是仍有可能保持觀望"之後，澳大利亞聯邦銀行(CBA)和西太平洋銀行(Westpac)表示，減稅的理由遠勝於其他貨幣或財政政策替代方案。
CBA高級經濟學家加雷斯·艾爾德（Gareth Aird）表示，在常規貨幣政策例如央行降息手段快要用盡，非常規貨幣政策存在問題以及其他形式的財政政策在短期內不太可能發揮很大作用的情況下，推進幾乎已經立法的減稅措施將帶來立即而有效的影響。
Aird認為，在家庭可支配收入增長疲弱、稅收收入比大幅提高的背景下，從現在起提振總需求最簡單、最有效、最公平的方式是通過個人所得稅的減免。
以"預算盈餘"為目的的緊縮政策
目前，隨著澳大利亞聯邦政府朝著實現預算盈餘的目標邁進，稅收增長超過了政府支出。
Aird表示，雖然公共開支在整體經濟中所佔的比例確實有所上升，並且在2019/20年期間，政府向家庭提供的退稅總額達到約75億澳元，但整體收入的增長仍高於支出的增長。
他補充道，這種緊縮的政策立場"實際上從經濟中吸走了錢"。這在澳大利亞勞動者已經多年沒有任何實質性減稅的時候抑制了需求。其結果是，經濟運行遠低於其潛力，只能隨著人口增長而增長。
Aird表示，澳洲人每年向稅務局繳納的工資比例越來越高。這一點在國民經濟核算中得到了體現，過去5年稅收收入比穩步上升。但這反過來又打擊了家庭的消費能力。
儘管在6月和7月實施了減稅和連續的澳大利亞央行降息，但零售支出在過去一年中一直在下降，目前處於1991年經濟衰退以來的最低水平。
西太銀行：結構性減稅是合理的
西太銀行首席經濟學家Bill Evans 表示，降息不僅在增加支出方面收效甚微，而且在某些方面可能適得其反，因為消費者現在"把低利率等同於令人不安的經濟疲軟"。
他在一份研究報告中指出："為了增加家庭和企業的需求，最好加快政府已經為2022年7月立法制定的個人所得稅減免措施。"
Evans 強調，與目的在提供短期經濟提振的減稅不同，減稅一旦到位，就幾乎不可能取消。從結構性角度來看，將已立法的減稅提前可能是合理的。
"這一決定不會影響減稅的結構有效性，但會認識到澳大利亞經濟需要比2022年更早的財政政策來刺激需求。"
而從今年7月開始實施的【中低收入稅抵免(LMITO)】並不是稅收制度的"結構性"變化，而是針對困難家庭的兩年退稅。
大型結構性改革則要到2022/23和2024/25年才會啟動。這其中包括將32.5%的邊際稅率降至30%，取消37%的門檻，並將45%的最高門檻從12萬澳元提高至20萬澳元。
提高稅收系統效率
財政部估計，減稅措施將在未來10年花費約2,350億澳元。然而財政部的模型是靜態的，沒有考慮減稅可能對整體經濟產生的影響，比如增加家庭可支配收入、支出或增加工作動力。
來自獨立研究中心(Centre of Independent Studies)的John Humphreys，在上個月發表的研究中使用了"動態"而不是靜態的分析，發現成本在10年內會下降到1,450億澳元。
Humphreys 表示，如果政府意識到預算影響的顯著降低，他們可能會選擇更快地推行改革。將改革提前到2020年和2021年，將確保經濟效益相對較快地開始發揮，而預算在所有年份都將保持健康的盈餘。
令人驚訝的是， Humphrey的工作發現，現行的LMITO退稅實際上會降低GDP和稅收系統的經濟效率。
"這些結果表明，只有結構性稅制改革（才能）產生巨大的經濟利益，預計國內生產總值每年將增加360億美元以上，佔國內生產總值的2.1％，而稅制的經濟效率每年也將提高120億澳元以上。"
"LMITO導致經濟效率小幅下降，而結構性改革帶來了巨大的可持續改善。財政部模型中沒有這種區別，因為他們含蓄地假設所有稅收變化都不會影響效率。"
減稅對預算影響很小
Westpac的Bill Evans估計，將全部減稅措施提前到2020/21年度，將使預算出現約30億澳元的小規模赤字。
Evans指出:"儘管這不會影響人們對澳大利亞財政狀況的信心，或者在我們看來會威脅到AAA評級。但我們預計，對於一個把2019/20年開始實現盈餘作為關鍵選舉承諾的政府來說，這樣的結果會讓它感到不安。"
但是Evans認為，即便考慮到預期的赤字，政府仍能為其它計劃提供資金，這並沒有太多的困難。 他表示還將有足夠的空間進行維修和維護來提高現有基礎設施的生產力，並針對乾旱現象和老年人護理問題必要的對策。
預算可以輕鬆消化提前減稅的影響，好處將是立竿見影的。他說:"考慮到澳大利亞強大的財政狀況、AAA的信用評級和相對較低的政府債務佔GDP的比例，放鬆財政政策而不是訴諸非常規貨幣政策的理由是很充分的。"
其他觀點
作為實現澳聯儲理想目標的一種手段，非常規貨幣政策（UMP）越來越多地被討論。這其中包括量化寬鬆政策（央行購買債券以降低利率），或向融資市場注入流動性。
但是CBA的Gareth Aird對此並不認同。他表示，UMP的有效性仍有待觀察，也可能會產生意想不到的後果，其中包括人為推高資產價格而可能導致金融穩定的更大風險。
鑑於公共部門的經常性支出已經非常強勁，而新的和必要的基礎設施投資雖然有效，但見效緩慢。因此增加政府支出也不會削減支出。
Aird表示，5月份提交預算案時，預算狀況比預計的要好。即使政府仍保持盈餘，也有通過減稅來增加家庭可支配收入的空間。
他認為，全球和國內經濟的放緩意味著，儘早放鬆財政政策是有好處的。這還將有助於澳大利亞央行實現充分就業的目標，並在形勢有可能進一步惡化之前，將通脹率提升至目標區間。
換句話說，在政府的財務狀況仍然良好的情況下，把減稅作為一種保險，將比動用減稅來解決緊急情況要有效得多。
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