這段時間黑色一路反彈，但行情總是磕磕絆絆一點也不流暢，市場的分歧其實非常大，對後面的預期也走往兩個方向。
宏觀偏空預期加上產業淡季預期，期貨已經提前下跌，但是中美貿易談判好轉，房地產政策也開始放鬆，使得宏觀預期出現了向多的轉變。而後穩增長加上趕工因素，旺季需求始終維持在高位，強勢的現貨並沒有跟跌盤面。
螺紋鋼繼續維持去庫狀態，社會庫存344.19萬噸，周環比下降29.07萬噸，產量同樣降低10.37萬噸，廠庫社庫繼續維持雙雙去化。
即使到今天，四季度已經走了一半後，需求依舊沒有減弱，其實市場上對“金九銀十”認識的偏差在於我們說的淡旺季指的是農曆月份，所以當前恰好正值旺季的尾巴，需求自然旺盛。
另外，今年暖冬也延長了旺季的時間，暖冬霧霾環保趨嚴，產量被抑制，還有一個重要原因就是鋼廠的自發性減產，都對鋼材價格有明顯的影響。
從唐山市擬出的相關11月大氣汙染管控方案的內容來看，對比10月份的區別不大，11月環保限產政策方面最大的風險主要在於取暖季限產執行力度與預期的差異。
鐵礦石港口庫存繼續保持著累庫的趨勢，尚未出現明顯變化，現貨流動性變差，鐵礦石貿易商的心態比較悲觀。認為現在淡水河谷的復產進度較快，明年能把今年的供應缺口補上。價格起來以後，非主流礦的產量在增加，趨勢可能不太強，盤面的機會不太好，更多是區間博弈。
在限產背景沒有明顯放鬆或鋼廠利潤沒有明顯恢復的前提下，鋼廠主動補庫意願難有明顯改善，鐵礦石需求大概率仍將維持弱勢，鋼廠繼續維持低庫存運行節奏。
鐵礦石在供給端的預期比較穩定，外礦發貨到貨大概率仍將保持增長態勢，影響鐵礦石價格的關鍵便在於需求端鋼廠採購節奏以及補庫意願。
目前從建材成交量來看，終端需求仍舊處於高位，但淡季即將來臨，季節性走弱的壓力以及採暖期錯峰環保限產也會制約下游工地的開工進度，這也是市場普遍對於年底需求預期悲觀的根源。
當然，如果需求能按照現在的趨勢走下去，可能會讓價格重新走強。目前沒有特別好的策略，中性偏多，且行且看。
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