●長江商報記者 沈右榮
資本玩家袁永剛又有了大動作。
本月初，A股公司安德利（603031.SH）發佈易主公告，袁永剛將通過合肥榮新股權投資基金合夥企業（有限合夥）（簡稱合肥榮新）出資3.85億元獲取安德利控制權，袁永剛及其妻子王文娟將取代陳學高成為其實控人。
截至目前，安德利總資產、總市值在20億元左右。以不到4億元控制20億元資產，袁永剛高超嫻熟的資本運作手法顯露無遺。
1979年出生的袁永剛雖然只有40歲，卻已縱橫資本市場多年，手握數百億資產。
據長江商報記者梳理發現，除了控制A公司東山精密（002384.SZ）外，袁永剛為創業板公司元力股份（300174.SZ）第二大股東，還持股新三板公司帝瀚環保。此前，他還相繼涉足過匯源通信、大港股份、新寧物流、華錦股份等10多家A股公司。
備受矚目的是，今年以來，隨著A股市場轉暖及改革深入推進，袁永剛動作頻頻。
除了投資收購安德利外，袁永剛頻頻向市場抽血。今年以來，東山精密股價大幅上揚，袁永剛趁機高位減持套現，目前已套現約10億元。
袁永剛、王文娟夫婦實際控制的安徽藍盾光電子股份有限公司（簡稱藍盾光電）正在緊鑼密鼓衝擊A股IPO，擬募資4.74億元。
與之相對的是，袁永剛回報給投資者的十分有限。作為袁氏家族產業根基，上市以來，東山精密股權融資56億元，而派現僅2.2億元。
安德利經營業績不佳，藉助併購而實現淨利高速增長的東山精密或是暫時繁榮，藍盾光電依賴補貼。被市場稱為資本玩家的袁永剛，將如何面對？是玩財技還是真實實意做實業？
或將一年內獲兩家A股公司控制權
袁永剛的上市資產版圖擴張再下一城。
11月4日晚，安德利發佈股權變動公告，控股股東、實控人陳學高與合肥榮新簽署《股份轉讓意向協議》，除了擬將其持有的公司1438.08萬股股份（佔公司總股本的12.84%）轉讓給後者外，還放棄其剩餘的38.53%股權表決權。本次交易完成後，合肥榮新將成為公司控股股東，袁永剛、王文娟夫婦為實控人。
合肥榮新是一傢俬募股權基金，2018年8月2日成立，其GP為深圳市前海榮耀資本管理有限公司（簡稱榮耀資本），持有合肥榮新0.23%份額。榮耀資本的股東為金通智匯和張博，金通智匯持股95%，而金通智匯的股東為蘇州鎵盛和王文娟，蘇州鎵盛的股東為袁永剛和王文娟夫婦。通過四層股權設置，袁永剛實現了對合肥榮新實際控制。
其實，早在今年9月23日晚，安德利就披露了公司易主信息，即陳學高與金通智匯簽署了《股份轉讓意向協議》及《放棄股份表決權的承諾函》。陳學高將12.84%股權轉讓給金通智匯，並放棄38.53%股權表決權，袁永剛與王文娟夫婦晉升為公司實控人。
從意向協議到正式簽約，交易價格仍為26.7857元/股，較9月20日的17.20元/股溢價55.70%，交易總價為3.85億元。價格不變，變的是簽約主體，從金通智匯變更為合肥榮新。
根據合肥榮新股權結構，如此一變動，對袁永剛而言是重大利好。如果以金通智匯受讓股權，袁永剛、王文娟夫婦需要從荷包中掏出3.85億元真金白銀。變換之後，袁永剛可以通過合肥榮新融資，也可以要求LP股東共同出資，作為僅持有0.23%份額的GP股東，幾乎可以不用掏錢。
截至今年三季度末，安德利總資產18.46億元。11月4日，正式簽約當日，公司總市值為18.97億元。
本次交易前，陳學高持有公司51.37%股權，處於絕對控股地位。針對陳學高讓位控制權，安德利解釋稱，近年來，因個人對外固定資產投資和股權投資需要，陳學高通過上市公司股權質押融資已2.9億元，質押率77%，債務將於今年12月陸續到期，而陳學高個人短期內無法籌措上述資金。
由此看來，不出意外，袁永剛入主安德利可能性較大。
除了獵取上市公司控股權，袁永剛還在將旗下資產推入資本市場。
目前，袁永剛、王文娟夫婦直接間接持股46.52%的藍盾光電於2017年籌劃A股上市，目前已進入預披露更新階段。
如果本次IPO順利，袁永剛將在一年內獲取兩家A股公司。略有不同的是，2015年，袁永剛通過股權受讓成為藍盾光電實控人。僅隔4年，藍盾光電就將進入A股市場，可謂神速。
曾以自己名義涉獵10多家A股公司
不同於野蠻人彪悍的資本運作風格，袁永剛的手法相對溫和。不過，在收割之時，袁永剛果斷而瘋狂。
資本市場的野蠻人大多以野蠻舉牌、奪取公司控股權為目的，往往遭到公司控股股東、實控人抵制，野蠻人因此而聞名資本市場。與之相比，或許是缺少兇猛舉牌，貴為資本玩家，袁永剛一度並不知名。
長江商報記者發現，近年來，袁永剛以自己名義涉獵過10多家A股公司，如匯源通信、元力股份、大港股份、新寧物流、聯創光電、華錦股份、國發股份、華聞集團、易聯眾、ST創興等，入股時間多在2012年之後，2015年之後更為密集。
袁永剛入股A股公司多數以通過二級市場增持方式，近年來則以股權受讓為主。2016年7月，通過3億元受讓控股股東、實控人王延安所持元力股份1407萬股股份，袁永剛以10.35%的持股比位居元力股份第二大股東。當年四季度，袁永剛入股匯源通信，持有393.06萬股，佔總股本的2.03%，位列第九大股東。
值得一提的是，匯源通信的股東榜上，堪稱資本大咖雲集，匯垠系、鼎耘科技李紅星、*ST聖萊（現為聖萊達）實控人楊寧恩、三安系林志強等均躋身匯源通信股東榜單中。而在元力股份榜單中，三安系、楊寧恩、袁永剛等再次相聚。由此可見，袁永剛或許不是一個人在“戰鬥”。
不過，近年來，袁永剛的運作風向似乎變了，不再熱衷於持股，而是控股。截至目前，袁永剛持股的A股僅剩下東山精密、元力股份，為東山精密實控人、元力股份二股東。不過，他實際控制的藍盾光電、持股帝瀚環保等有望闖入A股市場。
東山精密成立於1980年，2010年在深交所掛牌上市，截至今年9月底，其總資產329.08億元，堪稱是袁氏家族根基（袁永剛與其兄袁永峰、父親袁富根共同控制）。從袁永剛大肆減持套現東山精密，其收割風格可見一斑。
今年以來，隨著A股市場轉暖，東山精密股價大幅上漲。今年初，其股價最低為9.05元/股，11月8日收報20.80元/股，年內漲幅為129.83%。
股價大幅上漲，袁永剛家族大舉減持套現。據長江商報記者粗略統計，年初以來，僅袁永剛通過二級市場減持，累計套現6.56億元，這些減持計劃是不間斷進行。此外，袁氏家族還協議轉讓5%股權，其中袁永剛通過協議轉讓套現3.24億元。至此，年內，袁永剛已經套現9.8億元。
其實，在2014年下半年，A股市場開始轉牛時，袁永剛也曾通過減持套現1.48億元。
抽血67億僅分紅2億
大舉向市場抽血，袁永剛回報給市場卻少得可憐。
除通過藍盾光電IPO募資、大舉減持東山精密等途徑抽血外，袁永剛還頻頻推進東山精密股權融資向市場抽血。
上市以來，東山精密推出4次定增方案，目前成功2次、失敗1次，另外一次還在進行中。成功的2次分別為，2015年4月29日，公司向德邦證券、國投瑞銀等6名投資者定向發行0.79億股股份，募資11.75億元。兩年之後的2017年5月24日，公司又向平安資管、金鷹基金、前海開源等7家機構合計發行2.24億股股份，募資約45億元。目前，公司又在籌劃向機構投資者發行股份擬募資21.64億元。
東山精密IPO時募資10.4億元，加上2次定增，上市以來，公司股權融資合計高達67.15億元。如果本次定增募資順利實施，東山精密將合計獲得資金88.79億元。
上市9年已向市場抽血67.15億元，東山精密回報給市場的是多少呢？公司已共計派發7次現金紅利，累計派發紅利2.2億元，這一金額僅為已經完成的股權融資總額的3.28%。
東山精密募資67億元主要用於產業併購擴張。同花順數據顯示，上市以來，東山精密發起了12次收購（含股權收購），這些收購不乏溢價，由此形成鉅額商譽。
截至今年9月底，東山精密商譽22.21億元。一旦標的公司盈利能力大幅下降，商譽減值風險就將來臨。
藉助併購標的業績貢獻，東山精密業績快速增長。2012年，東山精密虧損1.11億元，今年前三季度，淨利潤（歸屬於上市公司股東的淨利潤）達8.88億元。不過，去年以來，相較2016年、2017年超高速增長，營業收入和淨利潤增速已經放緩，盈利能力是否可持續，存在變數。截至今年三季度末，公司應收票據及應收賬款77.41億元，去年壞賬損失高達2.9億元。
令人意外的是，已從市場免費抽血67.15億元，東山精密仍然存在巨大的財務壓力，這也是公司籌劃擬募資21.46億元的重要原因。
截至今年9月底，東山精密短期借款95.86億元、一年內到期的非流動負債5.93億元、長期借款33.80億元，有息債務合計為135.59億元，其中短期債務101.79億元。同期，公司貨幣資金只有29.96億元，償債壓力之大可想而知。
縱覽袁永剛已控制的公司，藍盾光電遇上了環保政策加碼的好時機，近半淨利潤來自補貼，但高補貼不可持續是趨勢。即將入主的安德利，2016年上市以來，淨利潤加速下降，2018年的下降幅度高達84.85%；今年前三季度，淨利潤有所回升，為0.11億元，但仍然不及上市前一年2015年前三季度0.26億元的一半。
面對急需注入強心劑的經營業績，擅長資本運作的袁永剛，將如何作為？市場在期待。
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