作為股份制銀行轉型零售的先行者，招商銀行多年來倍受資本市場青睞，而平安銀行近年發力零售戰略轉型也風聲水起，今年以來估值大有向招行看齊的架勢。
資產端的比拼，筆者認為其實已有定論，但負債端一直有待觀察，本文就從零售銀行重要載體——銀行卡業務著手分析，對比兩家銀行關鍵零售能力。
銀行卡髮卡
根據相關數據，招行借記卡總髮卡量1.4億張，平安0.73億張；招行貸記卡總髮卡量0.91億張，平安0.56億張，招行是平安兩倍，先發優勢依然明顯。
而更為關鍵的有效卡（剔除睡眠卡）比拼方面，招行顯示出了更強力的領先。曾有一位來自平安的同事講道，平安開卡考核極為殘酷，基層單位為完成任務各種作假，管理部門在同樣壓力下選擇了默許甚至縱容。招行借記卡中有78%卡為有效卡，信用卡76%有效，而平安數據僅為25%、74%，這項數據可用驚人來形容，完全不像某平臺看到的月活數據那麼光鮮，不知道平安的投資人會不會像我一般看到這個數字心驚肉跳。
銀行卡收入
先看信用卡，兩家信用卡收入差距與開卡數量幾成正比。戶均銀行卡收入，兩家銀行差異也不明顯。但看借記卡，在總髮卡量差別一倍的情況下，招行借記卡收入竟達到了平安的五倍 ，儘管平安銀行卡這幾年一路狂追，但招行卡贏在質量，可以推斷招行卡的使用效率和獲利水平遠高於平安銀行。
銀行卡授信
信用卡戶均授信額度方面，招行平安差別不大，但一項重要指標顯示，似乎平安的客戶選擇存在一些問題。經驗數據表明，好客戶的信用卡授信提用率（使用額度/審批額度）較低，而往往這一指標越高，預示客戶風險越大。招行、平安兩家銀行的信用卡授信提用率分別是43%和70%，差異很大。
資產質量數據也能印證以上結論，兩家銀行信用卡逾期比率分別為2.3%和2.9%，撥備覆蓋率則分別為163%和114%，與招行相比，平安信用卡風險管理和風險抵補能力尚有一定差距。
銀行卡結算
商業銀行的三大傳統職能存、貸、匯中，存款、貸款是表象指標，結算才是體現銀行服務客戶能力的決定指標。客戶在銀行存款是為了利息，從銀行貸款是需要資金，兩種需求下的客戶難言黏性，而在交易手段如此豐富的今天，客戶願意選擇使用某家銀行進行日常結算，一定是看中這家銀行某種差異體驗，比如手機APP的快捷、便利、安全、場景，這種自主交易往往最具黏性，而且也更給體現網絡效應（越來越多的招行客戶形成龐大的系統內結算網絡），構成銀行護城河的重要部分。
銀行卡結算能力方面比拼結果可以說令人瞠目結舌。招行上半年交易金額是平安銀行的63倍，在股份制銀行中遙遙領先，僅招行一家銀行結算量佔到了股份制銀行結算總和的一半以上。
更令人震驚的是，在網點遠少於四大行的情況下，招商銀行結算量已經超過了中行和建行，接近宇宙行，僅次於農行。可見，商業銀行渠道轉型確實迫在眉睫，獲客主戰場從線下網點轉移至APP是大勢，而招行多年前就已提出將APP作為銀行與客戶交互的主陣地。
最後說一說個人觀點，無意挑起口水戰。且不說資產端大幹快上會不會留下一地雞毛，但零售負債端慢工出細活的基本常識確實正在被挑戰，亮眼的數據像一粒春藥刺激了資本市場的神經，引發了韭菜的集體狂歡也帶來了領導的火箭升職，但我想投資人無論在什麼時候還是要保持克制和理性吧，畢竟自己投出去的是真金白銀，而市場中不止有兩家企業。（作者：DeepSleeper11）
寫在最後：
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