前面提到債券可玩的花樣很多，但是債券有一些很大的限制，使得股票成為更受青睞的金融工具，那麼債券有哪些限制呢？
第一：債券發行的主體受制約太少。
債券自發行的那一刻起，發行債券的主體就拿到了資金，購買債券的雖然號稱投資者或者債主，實際上對於發行方的控制力是極其有限的，雖然理論上要求對資金的使用進行限制，但實際上呢，即便是現代社會，只要發債方貼出公告說明資金使用變更，也是有權改變資金用途的。至於近代社會那更不用說，那些國王、貴族拿了錢到底是用於建設還是戰爭還是吃喝玩樂，根本無從得知，即便承銷方對於這些資金的監管都很有限，即便銀行等承銷方會用各種會計制度控制費用去向，但是即便這些人也明白，指望資金能被百分百的不被挪為他用是不可能的。至於購買債券的更不用說了。
而且即便債券往往會要求一些東西作為抵押，比如公債往往會要求特許權關稅，公司會要求擔保人或者公司資產，但是不管是公司還是國家，賴賬的也是屢見不鮮。
第二：投資者對於債券發行方影響力有限，正因為對發行方無法制約，所以投資者對於發行方的影響力是很有限的，像銀行放貸可以對企業的財務進行檢查，對企業經營做出要求，而購買債券的投資者就很難做到這點了，他們能做的往往就是拋出債券，加大企業以後融資的難度而已，但是投資者往往是健忘的，一旦利潤豐厚，他們又會蜂擁而至。
第三點：也是最最重要啊的，無法通過債券來徹底控制對方，這一點在公司併購上最為典型。
資本的目的是什麼？最終目的是獲取最高的利潤，那麼怎麼才能獲取最高的利潤呢？對於資本來說，沒有比控制公司最能達到這個目的了。而債券很難做到這點，雖然理論上在公司破產後，債權人可以優先獲得公司資產，問題沒有幾個資本會對一個破產的公司有興趣。
而債券對於債券發行方的優勢太大，發行方只要保障還本付息，就不用擔心控制權易手。這對於企業自然是很開心，可是對於想獲取企業控制權的資本來說，就不是什麼開心的事了。
同樣的資本，一個能拿到公司控制權，獲取百分之百的利潤，那麼誰會去為了可憐巴巴十幾個點的利息，就去購買債券呢？
不過，能發行債券的公司，往往都是一些財大氣粗的公司，資本要控制這些公司，沒有合格的金融工具是不行的，債券做不到，債券是對於發債者有利的金融工具，而不是對於投資者有利的金融工具。
此時呢，相對而言比較公平的金融投資工具，股票就要出場了。
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