莲花味精破产计。是天灾？亦是人祸

在A股里，说起调味品行业，大家都会不由的竖起大拇指，因为这是一个牛股辈出的细分行业。像海天味业，恒顺醋业，安琪酵母等调味品上市公司，因其稳定的盈利、现金流，强大的品牌护城河，深受机构投资者及广大股民朋友们的喜爱，股价更是一飞冲天，屡创新高。然而，A股市场里也有这么一家调味品公司，曾经也是人人皆知的国民品牌，现如今却因经营不善，面临破产退市的尴尬局面。它就是曾经的味精大王----莲花味精。

相信绝大多数的读者对莲花牌味精都是耳熟能详，回忆满满的。在20多年前那个物质条件还比较匮乏的年代，味精对饭菜的增滋添味让大家的饮食生活多了那一份温馨味道，莲花牌味精几乎是每个中国家庭必备的调味品。还记得那个年代小朋友没有零食吃时，就跑到厨房往手掌心倒一点味精去咂食味道，甚至还闹出味精吃多中毒洗胃的事情。

莲花牌味精

莲花牌味精属于莲花健康产业公司（*ST莲花600186），公司位于河南省项城市。项城虽然是个小城，但却有两个“人”拿到全国范围也是响当当的名气，一个是袁世凯，一个就是莲花味精。这种名气更是在1998年达到高潮，那一年莲花味精成功登陆上海证券交易所，发行1亿股，每股发行价7.01元，当日总市值7.01亿元。用现在的眼光看，可能有些人会认为这IPO数据很一般，甚至有些寒酸。但这都是20年前的事情了，当时可是一笔天文数字，要知道98年的时候全国也没几家上市公司的。

成功登陆A股后，莲花健康（*ST莲花600186）开始高速发展，年产量增长数百倍，峰值一跃达8万吨，产值也扩大到了22亿元。巅峰时期，莲花味精单厂味精产量稳居世界第一，国内市场占有率达到了惊人的43%，成为了名副其实的味精大王！

莲花味精股价走势图

老话说的好，潮起潮落，月满则亏，但谁也没想到莲花味精的衰败是如此的迅速。众所周知，莲花健康（*ST莲花600186）的主营业务肯定是味精了，而味精学名叫谷氨酸钠，属于基础调味料，是化工原料的提取物，该工艺提取较简单，且化学结构稳定，因此无法在味道跟形态山有效创新。莲花味精在上市之后为了抢占更多的市场份额，积极增发扩股，融资提高产能。公司产能迅速提高到近30万吨的时候，莲花健康的股东却惊奇的发现：他们的产品出现了滞销了！

正如上文所说属于化工原料提取物，工艺简单，形态稳定。因此市场上出现了大量的模仿者们，因为味精行业的进入门槛太低了，于是在市场上其他的厂商开始促销降价销售。还因为味精化学结构稳定，口味上也无法创新，这就造成莲花味精产品同质化严重，缺乏护城河保护，为了市场占有率，不得已跟随降价，一步步划入深渊。从2003年开始，莲花味精在业绩上九始亏损之路。如下图节选公司净利润图表可以看出，公司的净利基本上市小赚一年，大亏一年，貌似还很有规律。熟悉A股的老股民都知道，这是“保壳”的鬼把戏。因为A股的退市制度是：连续三年亏损的企业才会退市，所以经常有亏损企业在会计报表上做手脚，转移利润和亏损，经常是小赚一年，大亏一年或两年，踩住三年的退市红线苟延残喘。

节选2010~2018年莲花味精归属净利润图表

当然，这种数字游戏改变不了实质的问题，只能让问题积难重返。最终2017年亏损1.03亿，2018年亏损3.33亿，公司被带帽并入*ST板块，今年要是业绩再不能扭亏为盈，就会被责令退市！火烧屁股才知道急了，这时莲花味精的高管着急保壳了，实控人夏建统长衫袖舞玩起了资本游戏，给莲花味精加上了智慧农业，大健康多个概念，但耐不住利润下滑股价下跌，最终高位质押股权，带着钱远走高飞，还闹出了被法院悬赏30万的丑剧。

莲花健康实控人夏建统悬赏令

曾经的世界第一、曾经的河南骄傲、曾经的项城“名人”。20年弹指一挥间竟落得这般地步，实在让人唏嘘不已！除了消费升级后大家对味精普遍需求下滑外的客观原因外，莲花味精高管自己的保守不作为也是难辞其咎。以前仗着自己是纳税大户，养了项城数万人就业，拿着政府的补贴不思进取，挥霍无度。随着07年环保政策趋严后，味精行业本就是高污染行业，政府的补贴也没了。在这生死存亡之际不想着瘦身转型，还是一味的吃老本，等着别人来就它，要么就是主业不在乎尽凑一些花里胡哨的股市炒作概念，结果呢？越等越差，越作越死。

中山先生说过，世界潮流浩浩荡荡，顺之者昌，逆之则亡！莲花健康纵然曾经辉煌，但弱沉迷过去，不敢正视现实短板，去顺应潮流改过自新，在辉煌的成就也免不了化成一杯黄土，空留世人嗟叹！