易憲容:房地產企業為何不願意退出樓市?

據報道,2019年前三季度,A股上市房地產開發企業總營收總額1.72萬億元,同比增長21.52%。營收達到千億級別的共有4家,這前4強近乎佔據1-9月營收總額的一半。其中,綠地控股、萬科A、建發股份更是突破2000億元大關,佔1-9月營收總額的42.42%。保利地產緊隨其後,營收額破1000億,達到1118.26億元。在房地產宏觀調控日趨嚴格的同時,行業整體的營業收入規模仍處在上漲階段,此次統計出的平均增長率為16.72%。

還有,在73家上榜企業中,共有24家出現負增長。萬通地產的跌幅最大,達到了74.6%。從此次披露的1-9月經營情況簡報中看出,2019年1-9月無新增土地儲備,亦無新開工及竣工面積。今年以來,萬通地產的人事動盪頻繁,對業績的降低不無影響。除此之外,城投控股、渝開發、中州控股、珠江實業這幾家企業的營收跌幅均超過了40%。

在《2019前三季度A股上市房企營收TOP20房企增幅排行榜》中,營收20強房企的平均增速為30.53%。其中,藍光發展、大悅城、金科股份的營收增幅分別為95.27%、68.28%、60.65%,分列榜單的前三名。

房地產出臺最厲害的調控政策已經三年了,儘管一直有媒體在報道說國內的房地產市場出現了拐點,房地產市場的價格開始下跌,但實際上無論是從國家統計局公佈的全國70個大中城市的房價變化情況及住房銷售金額來看,還是從上面所統計出的房地產上市公司業績來看,國內房地產市場真正的調整並沒有出現,反之房地產市場的繁榮還在持續。只要房價在上漲,只要房地產開發企業的利潤水平高於一般行業,那麼房地產開發企業就不會退出市場,反之,如果其他企業弄到了土地,同樣會進入房地產開發行業。最近有一個朋友,本來是做實業的,但他早幾年獲得了一塊土地,一直沒有開發,由於房價還在上漲,最近已經開工,他也成為了房地產開發商。

上面的有幾個數據說明當前房地產市場態勢。一是房地產上市公司的總營業收入總額1.72萬億元,同比增長21.52%。這個數據與國家統計局所公佈的房地產數據比較接近。政府公佈的數據是前9個月住宅銷售總額增長速度達14.8%,這是就全國近10萬家房地產開發企業而言。而房地產上市公司的營業收入總額同比增長達到20%以上,證明目前國內房地產市場仍然處於繁榮之中,國內房地產市場並沒有因為調控政策出臺有所改變。而且對於中國住房市場來說,由於住房是採取預售制度,房地產銷售總額快速的增長,也意味著在未來時間房地產投資並不會因為調控而下降,反之仍然會保持當前這樣的增長速度。

二是房地產營業收入20強房企的平均增速為30.53%。這個數據說明了國內房地產市場越是強勢的房地產企業,其增長速度越快,其市場佔有率越高。這就意味著國內房地產市場可能越來越向少數大型房地產企業集中。而房地產行業的集中度提升,當然有利於房地產行業發展,但容易產生房地產企業的兼併潮,那些小的房地產企業可能在這股兼併潮中逐漸的退出市場。房地產企業的結構出現全面調整。所以有媒體報道,說上半年有近400家房地產企業倒閉,這應該是十分正常的現象。

三是在73家上榜房地產企業中,共有24家房地產企業出現負增長。也就是說,在這一輪房地產市場的調整中,房地產市場形勢及生態發展較大的變化,面對這種變化了的市場生態,可能有些房地產企業越來越強大,但也有一些房地產企業則面臨著淘汰的風險。只要看看房地產企業前10大企業,其營業收入、利潤水平等各項指標在這幾年反倒出現快速增長,但也有一些房地產企業敗下陣來。房地產企業開始在全面分化。這也意味著國內房地產行業開始有一定的競爭,不是如早幾年,誰都可做房地產,誰做房地產都能夠輕易賺大錢。

當然,這些數據的一個核心概念是,由於房價還在上漲,房地產業的利潤水平遠高於其他行業,所以房地產企業是不會退出這個市場的。正因為房地產企業不願意退出這個市場,那麼國內房地產市場過度擴張就不會停止。目前到哪一個城市,房地產市場過度擴張是基本態勢。早幾天去過合肥,合肥市規劃的幾個新區,如濱湖新區和政務新區,到處都正在建設的樓盤。不僅大量的樓盤在建設,而且規劃出要建樓盤的土地也有的是。只要房價還在上漲,政府與房地產開發商就能夠提供無限的供給,讓城市房地產市場過度擴張。這是高房價導致的結果,但是這種現象能夠再這樣持續下去多久沒有人會知道。而且這種現象目前在全國是十分普遍的。數據與現實就是如此。


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