渤海證券發佈投資研究報告，評級: 買入。
綠盟科技(300369)
信息安全行業老兵，業績快速成長
公司成立於2000年，於2014年1月29日在深交所創業板掛牌上市。營收來保持快速增長，2014-2018營收復合增速為17.6%，歸母淨利潤複合增速為3.8%。2019前三季度公司業績表現良好，營收達8.66億元，同比增長30.1%。在公司快速發展的同時，公司人數從2016年的1936人，快速增長到了2018年的2722人，特別是2018年全年增加了530人，同比增長了24.2%，為後續發展儲備了大量的人才。
乘行業東風，信息安全前景廣闊
根據CNCERT/CC數據，2014年以來，CNVD收錄安全漏洞數量的年平均增長率為15.0%，2018年收錄的安全漏洞數量同比減少了11.0%。儘管總體趨勢向好，但“零日”漏洞收錄數量持續增加，2018年“零日”漏洞收錄達到5381個，佔比達37.9%，顯示了網絡安全狀況依然嚴峻。根據賽迪顧問的數據，從2010到2018年，我國信息安全行業維持在年均20%左右的增長率，整體市場在2018年達到495.2億元，行業增長持續向好。
技術實力雄厚，未來成長可期
公司一直注重核心技術研發，將技術研發作為公司的核心競爭力，一直加大研發投入。自2014年以來，研發費用佔營收比重均在20%以上，是典型的技術型企業。公司在銷售方面加大投入，目前已在全國設立了多個辦事處，形成了覆蓋全國的營銷與服務體系，通過直銷和渠道銷售密切合作的方式，夯實了未來發展的基礎
投資建議
我們預計2019、2020年公司的EPS分別為0.31元和0.39元，基於此，給予“買入”評級。
風險提示
信息安全行業政策落地進度具有不確定性，客戶需求落地存在不確定性等
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