2019-11-05 10:47:22 佛山老李

三大金股

三一重工(600031)：行业需求平稳增长公司盈利能力持续增强

类别：公司机构：中国银河证券股份有限公司研究员：刘兰程/范想想日期：2019-11-05

1．事件

公司发布2019 年三季报，2019 年前三季度实现营收586.91 亿元，同比增长42.88%；实现归母净利润91.59 亿元，较上年同期上升87.56%；第三季度实现营收153.05 亿元，同比增长18.15%，实现归母净利润24.11 亿元，同比增长61.32%。

2．我们的分析与判断

公司产品具有核心竞争力，营收净利润均高增长。受国内基础设施建设、环境保护力度加强、设备更新需求增长、人工替代效应等因素影响，工程机械销量持续快速增长。1-9 月，纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品179195 台，同比涨幅14.7%。报告期内，公司挖掘机械、混凝土机械、起重机械、桩工机械、路面机械等产品竞争力及市场份额持续提升。受益于工程机械销量增加，公司的营业收入、营业利润双双实现高速增长。

云图控股(002539)2019年三季报点评：业绩持续增长磷肥有望回暖

类别：公司机构：国信证券股份有限公司研究员：龚诚/商艾华日期：2019-11-05

事件：公司公布2019 年三季报，实现营业收入66.99 亿元，同比增长12.96%归母净利润1.83 亿元，同比增长30.04%。单季度来看，2019Q3 实现营收23.88亿元(同比+7.53%)，归母净利润0.61 亿元(同比+21.22%)。公司预计2019年全年实现归母净利润2.11-2.64 亿元，同比增长20%-50%。

公司盈利能力逐渐提升，管理成本控制效果显著

公司2019 年前三季度营收有较大的提升，主要由于公司复合肥销量较上年有较大提升，联碱产品和磷化工产品价格上涨。前三季度公司毛利率和净利率分别为15.19%/2.81%，相比2018 年同期分别上升1.28pct/0.46pct。Q3 单季度期间费用率为11.95%，环比-0.25pct，其中销售/管理(含研发)/财务费用率分别为2.66%/7.92%/1.37%，环比变动-0.87/+0.77/-0.16pct，管理费用上涨主要是新型复合肥等研发费用上升导致。

亨通光电(600487)：收购华为海洋发力海缆业务业绩估值有望迎来双重提升

类别：公司机构：中国银河证券股份有限公司研究员：龙天光日期：2019-11-05

1. 投资事件

公司拟通过发行股份及支付现金的方式，购买华为投资持有的华为海洋51%股权。华为海洋是一家国际先进的海缆通信网络建设解决方案提供商，致力于全球海缆通信网络的建设。

2. 分析判断

海底光缆是全球跨洲通信的主要传输方式，我国未来发展空间较发达国家更为广阔。根据《2018 年中国国际光缆互联互通白皮书》，全球95%以上的国际数据通过海底光缆进行传输。随着2000 年之前建设的海缆逐步进入了使用生命周期的尾期及国际互联网流量的持续增加，全球海缆将迎来新建和替换的高峰期。而我国与美日欧相比，无论是海缆数量还是人均带宽都仍然较低，未来发展空间广阔。

盘面综述：

A股三大指数再度小幅高开。鸡肉、量子通信、计算机板块高开，燃气、医药板块低开。开盘后次新、机场、家电等板块下跌，指数高开低走，10点无线耳机、数字货币等板块领跌，指数纷纷翻绿。10点半银行、证券、保险等板块拉升，沪指直线上涨，三大指数翻红。之后银行等大金融板块持续拉升，指数稳步上行。午后开盘新能源车、锂电板块拉升，寒锐钴业涨停，沪指触及3000点。但随后数字板块回落，2点过后银行、证券等板块回落，指数涨幅收窄。收盘三大指数再度涨超0.5%，大盘蓝筹板块领涨，两市涨跌家数参半。

周一市场收上影小阳，我们提示上影线是消化前期套牢盘，市场继续看多，今天指数高开震荡后重新走高，基本符合预判。今日上证测试了3000点整数关口压力，但没能站上，同时三角形上轨的阻力也证明有效，连续三日上涨后短线面临获利回吐压力，明日走势或以震荡调整为主。