傳統的汽車銷售旺季“金九銀十”已過，整車廠商尚未感受到銷量回暖所帶來的喜悅，就被三季報的“寒意”侵襲。

隨著10月的落幕，各大上市乘用車整車企業的三季報已經發布完畢。《國際金融報》記者統計了15家在A股和港股上市的乘用車企業（按港股財報公佈規則，東風集團股份和吉利汽車並未公佈三季報），今年前三季度，營業收入同比下滑的車企有10家，比重高達67%，歸母淨利潤同比下滑的更是高達73%，淨虧損家數高達8家，佔比為53%。

若單看第三季度，車企經營狀況更差，淨虧損企業數高達9家，佔所統計車企的60%，還能實現盈利的幾乎均為行業龍頭如上汽集團、北京汽車、比亞迪、長城汽車、廣汽集團。

傳統燃油車企大敗退

今年9月，汽車進入傳統“金九銀十”銷售旺季，據中汽協最新數據，乘用車產銷186.5萬輛和193.1萬輛，環比增長10.1%和16.8%，同比下降7.9%和6.3%，同比降幅有所收窄。今年10月的銷量數據雖然未出，但據預測同比降幅應該仍會有所收窄。

然而，中國車市仍不能擺脫已連續15個月同比下滑的命運，在長時間行業發展不佳的情況下，車企生存狀態較差。Wind數據顯示，今年前三季度，汽車與汽車零部件行業淨利潤增速同比下滑33.26%，在統計的包括保險、電信服務、零售業在內的24個行業中排倒數第一。再加上汽車行業正在往智能化和新能源化方向變革，車企需要加大研發投入，現金流情況進一步惡化。

目前，傳統燃油車企業中，龍頭企業營收、淨利同比下滑已成常態，很多原本實力較弱的車企則正在經歷自成立以來公司經營的最大危機。

統計範圍內營業收入仍在上漲的5家車企中，北京汽車依賴北京奔馳銷量的堅挺，比亞迪和北汽藍谷得益於新能源汽車紅利，而江鈴汽車和江淮汽車兩家均實施“商乘並舉”，商用車佔據了營收大頭。

可以說，在“車市寒冬”的大環境下，沒有哪家車企能做到真正的獨善其身，連中國汽車的“航母”上汽集團，前三季度營收也同比下滑15.06%，淨利潤同比減少24.86%。

對於根基原本就沒那麼深的車企如力帆汽車、眾泰汽車、海馬汽車來說，甚至是曾經的“自主一哥”長安汽車都開始大幅虧損。

力帆汽車更是成為了今年三季度虧損金額榜的榜首，單季度虧損額就高達16.86億元，而其相應的營業收入僅15億元。有消息稱，力帆汽車的乘用車工廠幾乎都處於停工狀態。力帆汽車內部人士也向《國際金融報》記者坦承，重慶市政府已經牽頭協調成立了債委會來處理其上百億的債務情況。

眾泰汽車與力帆汽車“同病相憐”，作為前不久陷入“破產傳聞”的四家車企之一，眾泰汽車在國五切換國六的進程中已嚴重滯後，最近更是被旗下君馬汽車經銷商維權問題攪得焦頭爛額。

另外，一汽轎車、一汽夏利、*ST海馬等已經成為了邊緣車企，*ST海馬為“保殼”甚至還開始賣房。

今年第三季度，唯一有驚喜的是長城汽車。雖然前三季度累計淨利潤仍然同比下滑25.7%，但第三季度，長城汽車歸母淨利潤為14億元，同比暴漲506.82%。有分析稱，這主要得益於長城汽車第三季度“量價齊漲”，且成本控制較好。

新能源汽車“潮水退去”

A股上市的兩家新能源車企比亞迪和北汽藍谷（比亞迪鑑於新能源汽車業務營收佔比最大，暫歸類於新能源車企）在經歷了上半年的大漲後，在第三季度同時呈現出衰敗跡象。

比亞迪前三季度營收為938.22億元，同比增長5.44%；歸母淨利潤為15.74億元，同比微增3.09%。這與其半年報形成了鮮明對比，上半年，比亞迪雖然營收僅同比增長了不到15%，但歸母淨利潤卻同比大漲203.61%至14.55億元。今年三季度，比亞迪僅賺了1.2億元，較上年同期的10.5億元銳減了88.6%。

同樣的劇情也發生在北汽藍谷身上，不過，因為北汽藍谷新能源汽車產品多集中在續航里程更短的EC系列，所以衰退更早一點，從今年第二季度就已經開始，但今年上半年，北汽藍谷依然能實現9524.4萬元的歸母淨利潤。到了第三季度，北汽藍谷淨虧損3.65億元，前三季度累計虧損2.7億元，同比暴跌303.55%。

比亞迪和北汽藍谷的情況或是受新能源汽車補貼退坡的影響。

由於退坡幅度之大，很多新能源車企為搭上補貼退坡前的最後一班車，將下半年的銷量往上半年挪，導致上半年銷量大漲，而到真正實施退坡後的首月（7月），新能源汽車出現了近兩年半時間內首次同比下滑，接下來的8、9月份，同樣也是同比大幅下滑。

據中汽協最新公佈的數據，9月份，新能源汽車銷量完成8萬輛，同比下降34.2%。前三季度，新能源汽車銷量為87.2萬輛，同比增長20.8%。

比亞迪預期，今年第四季度其歸母淨利潤並不會有多大好轉，約為2億元左右；今年全年淨利潤預計將比去年減少10億元。北汽藍谷也預測今年全年淨利潤將可能維持虧損。

這意味著，在新能源車企看來，今年四季度新能源汽車銷量情況並不會發生實質性好轉。明年開始，新能源汽車補貼將完全退坡，到那時，“裸泳”的新能源車企或將經歷最艱難的時候。

上汽集團副總裁兼財務總監衛勇曾在接受《國際金融報》記者採訪時表示，因為去年下半年，整個汽車行業的銷量數據開始下滑，所以今年下半年開始同比數據可能顯示回暖跡象，但其實行業離真正的回暖還遠。他認為，負增長並非“多年一遇”，而是在未來2-3年時間內都會“一遇多年”，所以要做好打持久戰的思想準備。

（國際金融報記者 肖逸思）