百事可樂公司(PepsiCo)上一次發佈收益報告已經過去一個月了。在此期間，股價下跌了約0.6%，表現遜於標準普爾500指數。
百事可樂近期的負面趨勢會持續到下一次業績發佈之前，還是會出現突破?在我們深入研究投資者和分析師最近的反應之前，讓我們快速瀏覽一下該公司最近的收益報告，以便更好地把握重要的推動因素。
百事公司第三季度收益和收入超過預期
百事公司公佈了2019年第三季度的穩健業績，收入和銷售額均超過預期。因此，該公司報告稱，在過去的11個季度中，有9個季度的銷售額出現了增長。此外，在過去15個季度中，該公司有14個季度的收益令人驚喜。然而，該公司的核心每股收益同比下降，原因是SG&A費用增加，這也影響了營業利潤率。
季度詳細
百事可樂第三季核心每股盈餘(EPS)為1.56美元，優於Zacks預估的1.50美元。但核心每股收益同比下降1.9%。按不變匯率計算，核心收益較上年同期下降了1%。
該公司公佈的每股收益為1.49美元，同比下降近15%。外匯折算對報告的每股收益有1個百分點的不利影響。
淨收入為171.88億美元，同比增長4.3%，超過了扎克斯共識預測的169.64億美元。值得注意的是，收入中包括了來自外匯的1個百分點的負面影響。在不包括匯率不利因素的有機基礎上，收入增長了4.3%。
收入增長，在報告和有機的基礎上，主要是由公司的所有業務的實力，以及強勁的價格，而銷量保持不變。值得注意的是，所有業務部門都實現了有機增長，第三季度營收均出現增長。推動這一增長的，是其戰略重點的強勁進展，以及在能力、品牌、製造和投放市場能力方面的投資，以推動增長。
在報告的季度中，總銷量保持平穩。有機零食/食品銷量增長了1%(相比之下，第二季度增長了2%);飲料量增加了2%(上個季度持平後)。與此同時，在各細分市場價格強勁的推動下，第三季度淨價格上漲4%。
綜合來看，報告的毛利率增加了90個基點，而核心毛利率增加了85個基點。報告的營業利潤率下降64個基點，而核心營業利潤率下降42個基點。營業利潤率下降的主要原因是銷售費用增加。
部分細節
報告顯示，ESSA的收入增長了6%，FLNA增長了5.5%，AMENA增長了5%，PBNA增長了3.5%，拉丁美洲增長了2%，QFNA增長了1.5%。與此同時，AMENA的有機收入增長了9%，FLNA增長了5.5%，ESSA和拉丁美洲各增長了4%，PBNA增長了3%，QFNA增長了1%。
QFNA部門的營業利潤(以報告為基礎)下降了12%，PBNA下降了9%，拉丁美洲下降了3%。然而，AMENA增長了15%，ESSA增長了8%，FLNA增長了4%。
截至2019年第三季度，該公司的現金和現金等價物為5494萬美元，長期債務為296.3億美元，股東權益(不包括非控股股權)為141.29億美元。
截至2019年9月7日，來自經營活動的淨現金為5063萬美元，而截至2018年9月8日，為4732萬美元。
指導
受第三季度收入強勁增長的推動，百事公司現在預計2019年的有機收入增長將達到或超過之前公佈的4%。此外，它還重申了此前對2019年的其他預期。該公司計劃繼續投資於將使其實現增長的能力。
到2019年，該公司預計核心固定貨幣每股收益將下降近1%。每股收益的下降可能是受2019年增加投資以加強業務、提高核心有效稅率指導以及2018年大量資產出售和特許經營權再獲得收益的影響。預計2019年核心有效稅率將接近21%。
此外，該公司估計，按照目前的匯率，2019年外幣對營收和每股收益的影響將接近2個百分點。由於上述因素，該公司預計2019年核心每股收益為5.50美元，較2018年的5.66美元下降3%。
此外，管理層計劃通過支付50億美元的股息和30億美元的股票回購向股東返還80億美元。自由現金流估計在50億美元左右。營業現金流預計接近90億美元，淨資本支出45億美元。
本文作者：Zacks Equity Research華爾街那點事/美股研究社（公眾號：meigushe）http://www.meigushe.com/——旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們
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