最近，89歲的股神巴菲特巴老爺子有點"煩惱"。因為關於他的"負面新聞"稍微有點多。
首先，老股東清倉。
10月份，巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋集團的長期股東David Rolfe，在當了伯克希爾幾十年的股東之後，出售了價值千萬美元的巴菲特公司股票。David Rolfe認為巴菲特持有大量現金而無作為，難以忍受。
其次，公司業績下滑。
伯克希爾公佈了2019財年第三季度業績。公司營收78.58億美元，同比增長14%；淨利潤165.2億美元，同比下滑10.87%，雖然這個業績遠高於88.84億美元的市場預期。
再次，公司股價表現遠遠跑輸指數。
伯克希爾公司的股價今年上漲了5.69%，而美國三大股指標普500指數、道瓊斯、納斯達克指數分別上漲22.34%、17.23%、26.39%。可以說，巴菲特的伯克希爾公司股價表現確實相對太差。
如果從上面這幾點來看，老股東清倉、業績下滑、股價表現遠遠跑輸指數，股神巴菲特似乎正遭受"多事之秋"，甚至讓人懷疑巴菲特是不是"晚節不保"？
其實，個人認為，大可不必這樣看。
首先，巴菲特的伯克希爾公司規模太大，增長速度放緩屬正常。
截至2019年11月，伯克希爾公司股票總市值超過了5200億美元，如果美元人民幣匯率按約7.0來換算，相當於股票總市值為3.64萬億元。3.64萬億元什麼概念呢？如果用A股公司來比較的話，那就是相當於1.7個工商銀行，2.4個貴州茅臺或3.4箇中國石油的總市值。而上面這些公司都是A股總市值前幾名的公司了。這些公司的業績大多數時候也是跑輸指數或中小盤成長股。
規模越大，體量基數越高，業績的增長速度也容易放緩，所以對於暫時的業績的小幅下滑。大可不必過於指責。
其次，巴菲特的伯克希爾公司股價表現遠遠跑輸指數，這只是短期行為。
2019年伯克希爾公司股價表現差，主要還是因為它重倉的卡夫亨氏的股票今年下跌了22%，，嚴重拖累了伯克希爾公司股價表現。
卡夫亨氏是亨氏集團收購卡夫食品後重組的公司，是全球第五大、北美第三大的食品和飲料公司，旗下不僅擁有"扭一扭舔一舔泡一泡"的奧利奧夾心餅乾，還包括卡夫奶酪、麥斯威爾咖啡、趣多多巧克力、菲力油芝士等人們耳熟能詳的零食品牌。不過，10月31號卡夫亨氏公佈第三季度盈利超出華爾街分析師預期，當天公司股價也大漲13.44%。大有見底反彈的趨勢。如果卡夫亨氏四季度業績持續回暖，那麼將會對伯克希爾公司業績和股價有提振。
如果把時間線拉長一點，比如10年，伯克希爾公司這些年的股價漲幅幾乎和標普500指數漲幅持平。雖然比指數略低了一點點，但差距非常微小，巴菲特這份成績單也可以說得過去了。根據二八定律，畢竟能跑贏指數的投資者只是那20%很小部分，大部分人還是跑輸指數的。
再次，關於老股東指責現金過多的問題。
老股東David Rolfe認為，巴菲特存儲了太多現金，浪費了太多機會。從三季報看，伯克希爾公司的現金儲備1280億美元（約合9000億元人民幣）。相當於公司股票總市值的24.6%，約四分之一。現金確實是不少。
拿這麼多錢，卻不去搞投資，似乎真的太保守了。不過，個人認為，"保守"這正是巴菲特能夠幾十年"笑傲股市"的關鍵因素之一。小心才能駛得萬年船。巴菲特認為美股估值過高，找不到合適投資標的。機會不好，就不要出手，這就是巴菲特堅持認為的。從這點來看，能夠堅持自己原則和觀點，是難能可貴的。
其實，自2008年次貸危機以來，雖然全球注入貨幣的流動性，使得全球經濟慢慢回升，但時至今日，危機並沒有真正的化解。這其中，歐洲的歐債危機，英國的脫歐問題，委內瑞拉高通脹，阿根廷危機等等，時時在提醒我們，全球的金融經濟風險仍在累計，隨時可能都會出現問題。在這種情況下，"現金為王"也不失為一種穩健的做法。
持有這種看法的不止巴菲特。像華為公司，估計也是這樣想的。據上海清算所公開信息披露，這段時間，華為公司發了2筆債，都是30億，3年期的低利率先息後本債券，一筆是工商銀行承銷，另一筆是建設銀行承銷。華為缺錢嗎？不缺。從業績報表來看，華為賬面上可是躺著大約2500億元的現金。不但不缺，還很有錢！為什麼要發債？任正非的說法是，不能等到企業發展不好了再融資，利率低的時候儲備點現金。所以，可以看出，正是對於風險的認識，華為也選擇了儲備現金。這和巴菲特的想法相似。
因此，綜合上面3點，巴菲特並不是"老糊塗"了。巴菲特的伯克希爾公司2019年股價表現不佳只是暫時的，長期看它的股價漲幅和標普500指數表現相差無幾，儲備大量現金應對可能到來的經濟金融危機也無可厚非。巴菲特"晚節不保"說法沒有根據。
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