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我之前寫過一篇長篇的文章，來論述美國國債收益率與德國國債收益率差的減少，是否預示衰退。
首先從歷史經驗來看，美德收益率差下降確實一般引領著衰退，因為美國國債被認為是避險資產當經濟下行階段，大量的資金會購買美元資產避險，進入美國國債市場，讓美國國債的收益率下降，從而拉低美德收益率差。
不過正如這張圖表上所表現出來的那樣，長期美國國債收益率一直處於下降的趨勢，持續了超過幾十年。這裡的原因一方面來自於美聯儲，在每次危機之後下調利率導致利率水平不斷的下降，另一方面則來自於經濟危機之後，歐日央行持續的負利率和量化寬鬆使大量的資金進入美元資產，拉高美債價格，壓低了收益率。
另外德國國債收益率，由於歐洲央行長期的負利率政策一直處於負值，這樣美德收益率差，在本輪經濟週期當中，基礎是比較差的。
所以我們很難想象美國會將自己的國債變成負利率，所以美德收益率倒掛是不是會出現現在很難斷定。我們目前只能把美德收益率差縮小，作為衰退的一個徵兆來看待，卻不能迷信於這個數據，畢竟這個數據並沒有和衰退有理論上的強關聯關係。
諮詢師天生
美國經濟大衰退，已經持續了十年，現在還在煞有介事？反倒很像搞愚樂。美國次貸危機發生後，金融陷入絕境，靠中日和歐盟接濟，勉強苟延殘喘。傳媒不方便說破，輿論也皆大歡喜。特朗普大吹大擂，美國經濟強勁，實在貽笑大方。赤字不斷創新高，說明美國經濟，早已迴天乏力。
辜進喜
美國經濟陷入衰退不是很正常嗎？霸權主義霸道成性，公然與全世界為敵，好事不做壞事做絕，自私自利貪得無厭，自己不進步也不允許別人進步，損人利己甚至損人不利己，說明美國整個社會已經進入了一個病態。馬克思說過，凡是阻礙社會生產力發展的都是落後的，打敗美國人的不是別人，而且他們自己。
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