捌零眼

2017年，美國的國債已經超過了21萬億美元，而美國的GDP總量為19.36萬億美元，美債規模已經超過了GDP總量。美國每年為支付國債的利息支出就是天文數字。

以2017年底為例，美國國債39%由外國投資者持有，16%為貨幣當局持有，14%是養老金，11%是共同基金，9%是個人，其餘為政府、銀行、保險公司持有。

如果美國國債被大量拋售，最大的可能是被外國投資者拋售，也就是21萬億美元的39%，約為8萬億美元。

拋售美債美國會哭，世界也會亂

大量拋售美國國債，世界金融市場會劇烈波動。拋售的量過多，市場無法消化，那麼美聯儲就得照單全收，用印鈔機印出美元接下拋售的美債，那麼流通的美元就多了，將會導致美元進一步貶值。

大量拋出美債，新的美元大量被創造出來，大量的美元會向世界範圍快速的尋找投資目標，但是美元突然增加的而導致美元內在大幅貶值的結果，各個國家應該是清楚的，並且會在匯率上顯示出來。

然後又會反過來刺激所持有的美元資產（美國國債等）收益下降甚至為負，必然更進一步加速世界範圍內其他各國對美元資產的出售以及減少美元的儲備。這是一場災難，最終是美元的國際地位的一去不復返，美國也會因為美元弱勢和債務而陷入危機。

大量拋售美債，影響的將會是全世界！

如果想打垮美元，前提是必須有一種新的貨幣有能力隨時取代他的地位，並穩定世界經濟。不然在此之前貿然的拋售，都會將世界經濟拖入一個深淵!

所以，大量美國國債被拋售，既會造成美國危機，也會引起全世界範圍的危機。

大量的拋售很難做到

此外，美國債務作為一種投資工具依然具有吸引力。與其他國家的主權債務相比，美國債務通常給出較高的利率，風險較小。與美國的相對穩定性相反，歐洲主權債務近年來比較消極。

相比之下，美國債務對投資者來說仍然是一個更有吸引力的選擇，美債現在仍然是世界上優質的避險資產，流動性好是它的一大特點，小規模的拋售市場必然能夠自我消化。

而大規模的拋售是不可能一蹴而就的，首先在出售過程中，前期所拋售已經會對還沒，在拋售中後期的財富損失對拋售國家而言是很驚人的。

另外，美國也不可能允許其他國家對其金融進行打擊而無所作為，必然會採取相關措施反制，甚至其他國家也一起聯手為維護利益針對拋售國家。

所以目前而言，大量拋售美債，不僅對自己沒好處，還會擾亂世界經濟秩序，是不討好的行為。

金十數據

美國國債數量是22萬億美元，如果單個或幾個國家選擇大量拋售，馬上就會有其他國家進行大量吸納，美聯儲幾乎不需要管這檔子事兒，因為美國國債具有其良好的流動性，一直是市場的避險工具。前段時間，有傳聞聽說中國和俄羅斯都在拋售美國國債，但是即使是大量拋售，因為國債市場盤子太大，對美國國債的影響是微乎其微的。國家尚且如此，個人更是不可能捍動了。

當然，如果全球有幾十個國家聯合起來拋售美國國債，這將會引發國債市場的巨幅震盪。對此，美國會採取二個方法。一是找幾家美國自己的銀行，比如美國銀行、美林美銀等大量收購你們拋出來的美國國債，以穩定債券市場預期，不過各國心不會這麼齊的，肯定是有人拋出多一些，有人拋得少一些。所以很難對美國國債市場造成太大影響。

二是，就算大家齊心要拋售大量的美國國債，美國政府也會採取分化瓦解的戰術，就是找到一些和美國沒啥過節的國家，告訴他們不要這樣拋售美國國債，並許以更多的好處，這些國家就會停止拋售美國國債，屆時美國政府再騰出手來反擊那些鐵了心要拋光美國國債的國家。

事實上，與其他國家國債相比，美國國債的流動性和避險功能還是不錯的。我們聽說過大家集體拋售歐元區五國的國債，卻真沒多少、人和國家會不顧一切的大量拋售美國國債，更別說大家聯手一起掃售呢，這是幾乎不可能發生的事兒。

不執著財經

如果成立的話，影響的將不僅僅是美國。

先說一下美債的構成。

2017年，美國政府債務達到21萬億美元，其中大約61%的美債，是美國國內投資者持有，包括商業銀行、養老基金、投資基金、以及居民個人。

而外國投資者持有量加一起有8萬億美元，大約有39%是由海外投資者擁有，包括各個國家的主權財富基金、財政部、銀行等商業機構。

美國國債之所以具有相當的海外投資者持有數量，其核心原因還是因為，有石油美元體系的存在，有美元在全球金融中捨我其誰的獨大地位。

美元是國際通用的結算工具，也是全球最大的結算貨幣。對於美國之外的國家，擁有美債就是擁有美元，可以方便進行國際貿易。沒有美元，在國際採購中很不方便，因為國際大宗商品、貴重金屬交易，都是美元計價。

有人拋售美債，必然有人接盤。因為持有美債，可以賺取利息，可以實現財產增值。

不過，一般來說，不會出現美債被大規模拋售這樣的局面。因為美國是全球最大大經濟體，幾乎所有的國家都願意跟美國進行貿易，從美國採購高科技產品，出口產品到美國。所以在相當長的時間內，美元依舊是國際第一結算貨幣。

如果全世界都在拋售美債，沒有人接盤，這時候美債收益降低，肯定是打折出售，然後有人趁低吸納。因為國債是有期限的，有的是長期國債，有的是短期國債，期限未到期，美國不贖回是合法的。

或者美國繼續通過寬鬆貨幣政策，大量發行美元，把外國投資者手中的美債回購。這時候肯定是折扣比較低，美國就賺爆了：借100美元回來，用幾年之後，只需要還90、80、70美元，它當然願意幹。從最嚴重的程度看，美元地位下降，國際貿易秩序重構，結算貨幣轉移，美元影響力降低，這就是最大的後果。

所以在美元地位穩固的時候，不要再炒作大家拋售美債，美國會崩潰會怎麼怎麼樣，這都是虛假邏輯。起碼在短期內不會是這樣的。

不過，世界上多個國家正在進行的去美元化行動，倒是值得關注。這些國家包括：中國、俄羅斯、伊朗、委內瑞拉、安哥拉、印尼、馬來西亞、泰國、巴基斯坦等。具體的行為為，在大宗商品貿易或雙邊貨幣結算中，減少或拋棄美元的使用而改用其他貨幣。

雖然這一努力還不會在短期內奏效，但是也要相信國際金融格局不會永遠一成不變的。

波士財經

1.美國鉅額國家，已經超過了美國GDP總量。2017年，美國的GDP總量為19.36萬億美元，但是美國的國債已經超過了21萬億美元，超過的GDP總量。美國每年為支付國債的利息支出就是天文數字。以2017年底為例，美國國債39%由外國投資者持有，16%為貨幣當局持有，14%是養老金，11%是共同基金，9%是個人，其餘為政府、銀行、保險公司持有。

2.美國國債被大量拋售。上文提到了美國國債的構成，如果美國國債被大量拋售，最大的可能是被外國投資者拋售，也就是21萬億美元的39%，約為8萬億美元。

3.8萬億美元美國國債被拋售的後果。日本經濟總量排名世界第三，GDP總量為4.84萬億美元。8萬億美元相當於1.7個日本GDP總量，這麼大規模的美國國債被拋售，直接會造成美國政府財政危機，甚至引發整個美國的經濟危機。美國是世界霸主，世界第一經濟強國，美國出現危機，全世界也會受到影響。此外，美國掌握世界上最強大的軍隊，到了危急關頭，會不會動用軍事實力掠奪其他國家財富，來幫助自身度過危機呢？

結論：所以，大量美國國債被拋售，既會造成美國危機，也會引起全世界範圍的危機。

美國觀察室

從理論上講，如果美國國債被持有人大量拋售，最直接的表現是美元貶值。拋的越多貶的越快，21萬億全部拋出來，美國破產了事。

但從技術上講，美債有短期，中期，長期三種形式的債券，最長的達三十年。如果我們拿到期的債券問美國要錢要利息，美國政府就會還給你，否則就購成了違約。

如果你拿著沒有到期的債券問美國要錢要利息，美國政府完全可以不理你。國債和國內的儲蓄並不是一個概念，儲蓄不到期也可支取，頂多放棄到期利息。國債不到期想兌現，就需要到二級市場去掛牌交易，比如三年期國債沒有到期，折算下來100美元買的國債應該值103元，這時你掛牌103元就沒有接盤俠，事實上賣不出去，交易便告失敗。

這時就會出現你想拋而拋不掉的尷尬，要想拋就的降價，比如降到保本100元賣掉或者賠少許本賣掉。如果接盤俠有大把賺頭，何樂而不為？那麼反過來說，如果持有債券者沒有緊急情況出現，就沒有理由賠錢拋售美債。如果持有長期國債，假如剛剛買入30年期國債，因為某種原因想變現，很可能直接跌破淨值掛牌，比如80美元上下成交。因為30年期限很長，到時收益雖高，不但積壓資金影響週轉，而且持有期過長風險較大。

購買美債是一種投資行為，主動方在美國，別人想買就買，不買拉倒。理論上講投資就有風險，這是規律，但美國政府只負責到期兌現本金和支付利息，一般年度預算裡就有還債這筆預算資金。根據美國現在的情況，也可以說赤字裡面就包含著還債。

每個國家都會有一定規模的外匯儲備，以應對對外投資與進口，國際交流或民用兌換。同時外匯還有一個重要的功能是保匯率，平抑或應對本幣非經濟原因造成的過度貶值。外匯儲備一部分是實物黃金，一部分是流通較好的國際貨幣，兩者都具備保值功能。黃金儲存成本較高，(建一定規模的金庫，以及保衛人員成本等)變現受國際金價等因素影響較大，外幣儲存相對成本低一些，而且有投資功能，比如買美國國債賺取利息。

如果外匯閒置放在那裡，不去賺什麼利息怎麼樣？這當然可以，但絕對地看，通脹或溫和的通脹一直在發生，閒置等於認可自動貶值。我們說保值，相對地講是指那些抗通脹能力較強的貨幣，美元正是目前世界上首屈一指的幣種。美元不但穩定而且保質能力強，投資美債即能保值，還可有帳面贏利。

那麼不投資美債可不可以，當然沒問題，但是資本的原則是利益最大化，肯定沒人去買委內瑞拉國債。事實上，現在不少國家在搞一籃子貨幣外儲，即歐元，日元，加元，英鎊等都有一點，但主要是美元這一性質沒有變。美國也有外匯儲備，不過外儲的外國貨幣不那麼多，主要以黃金為主，美國是世界上黃金儲備最多的國家。

美元的地位是由美國的實力及經濟生產能力決定的，所以美債的接盤俠眾多。前階段有人喧染19個國家集中拋售美債，結果接盤俠照單全收，美元不但不見貶值，反而還在不斷上漲。美國外債70%在國內各大投資公司及基金公司手中，外國持有量僅佔30%，除非美國經濟衰退嚴重，資不低債，根本不會發生持有人大量拋售的現象。尤其是持有美債的大戶，集中拋售會讓他們手裡的美元貶值，自尋貶值這種事怎麼會出現。

如果說為了制裁美國或刻意打貨幣戰爭，但持有國政治制度不同，利益不同，不具備聯合起來的條件，集中拋售也很難形成。一兩個國家單獨拋售，當把掛牌價打底到一定的程度，美國政府就可能是最大接盤俠。不要忘記美國那麼多黃金儲備，美元貶值，黃金衝高，買點黃金就能接盤。然後再適時拉昇美元，吸引更多接盤俠，拋出手中的美債。

打貨幣戰爭理外理美國賺錢，而拋售美債的國家很難成為對手，賠了錢連個吆喝也賺不到。我們把美國的經濟實力放在一邊，單從技術角度講，美國的各大投資公司，基金公司，世界貨幣基金組織，世界銀行，這些都可能是美債的接盤俠，如此強大的對手，幾個國家想打贏貨幣戰爭，勝率幾乎為零。

許多人把拋售美元與去美元化等同起來，認為拋售了手中的美元就等於去了美元。其實，去美元化不那麼容易，除非這個國家不和美國發生貿易關係。有交易在，如果拿著自己的本幣買美國的產品或者你賣給美國的產品要你本國的貨幣，美國根本不會幹，就是用其它貨幣如歐元也肯定行不通，美國不會自己加入去美元化中去。其次，大宗商品交易，所有的交易平臺及結算系統都以美元計價，你要另起爐灶換個幣種肯定行不通。比如買出黃金時你要英鎊，這個系統不會支持你。想要英鎊，自己拿到手的美元去兌換或者把黃金不經過黃金市場直接買給英國。如果是兩個國家之間點對點貿易，那另當別論，想用什麼幣兩家商量著辦。但是想在面上形成一定規模，藉以代替美元，至少目前還八字沒一撇。

美元的地位只有在兩種情況下退出世界舞臺，一種是美國國力衰敗，經濟崩潰；一種是有新的世界強國出現，並被世界公認和接受。這個國家的綜合國力即經濟，軍事，科技，政治，文化遠遠超過美國，超的少了也不行，自己說超也不行，少數國家說超還不行，就是世界上主要發達國家說超也夠嗆，肯怕最終會通過戰爭來更新淘汰。

不要想著拋售美元打垮美國，也不要想著去美元化搞崩潰美國，這根本就不著調，把自己國內的事情做好是唯一可行的方法。

吉祥如意170587193

美元作為世界主要流通貨幣，不僅僅計價黃金、白銀、石油，還計價大宗產品，甚至流通於世界各地的商品價格。當然，美國也是世界最為主要經濟體，擁有著世界第一的GDP總量。所以，絕大多數國家持有美元，並且以美元購買美國發行的國債。如果美國國債被持有人大量拋售會是什麼後果？

一、美國國債使用美元購買的，美元迴流至美國本土，而購買者持有憑證。當然，這是雙贏，很多國家持有美元外匯為了應對日常貿易，可是沉澱下來的美元怎麼辦？世界存在通脹，如果只是把錢放在手裡就會貶值。那麼安全級別高、年化收益率適宜的美國國債成為了標的，就會存在諸多的國家購買美國所發行的國債，以對沖通貨膨脹。那麼，如果大量的拋售美國國債會怎樣？國債的價格會受到打壓，進而年化收益率升高。

二、由於大量的拋售國債，市場中流動的美元會變少，並且可能發生美國流動性問題。國債憑證換取了美元，這時候就給有美元來接手美國國債，市場美元減少，並且可能對於市場美元流動性造成影響。當然，只是持有美元是沒有價值的，並且每年還會受到通脹的影響貶值。所以，美元要麼流入到市場購買商品，要麼兌換貨幣迴流。如果是流入市場，那麼對於市場流動性的影響並不大，都是在一個池子裡“游泳”。可是如果兌換貨幣迴流，那麼可能對於美元市場流動性就是極大的考驗。

炒股哥說

頭條上每天都一些發生概率極低的假設性問題，然後百度一下得出誤導的結論。回答這個問題前，需要先解題，學習一下關於國債的基本經濟學常識，看看美國國債的持有人構成、然後再分析美國國債被拋售的可能情況後才能推導出結論。我認為，如果美國國債持有人大量拋售，會對美國和世界經濟產生較大沖擊，但不會引起了美國大亂和世界大亂。

目前美國的國債已經超過了21萬億美元，其中大部分被國內機構投資者（主要是美聯儲）持有，轉化為發行的美元；外國投資者持有的約有6萬多億美元，主要有33個國家和地區、國際金融組織持有，其中最大的三家是歐盟（1.2萬億美元）、中國（1.18萬億美元）和日本（1.08萬億美元），大約持有3.4萬億美元左右。所謂“大量拋售美債”應該指的是外國投資者的拋售。在賣美國國債之前，我們先來說說為什麼要買美國國債呢？因為美國國債幾乎沒有違約風險，美國政府嚴格地執行了按月付息和到期還本的承諾,你敢去買津巴布韋的國債嗎？收益率較高，十年期的美國國債可以達到3.2%，比歐元區還要高；有利於實現外匯儲備的保值增值和本國匯率的穩定；流通性好，隨時可以在國際金融市場上變現。從中國來看，在強制結匯的體制下，持有大量美國國債是貿易順差的結果而非原因。那麼為什麼要賣美國國債呢？正常的情況下，是一種投資行為，比如今年4月就有19個國家減持了美國國債；或者實現外匯資產配置的需要，或者是防備美國的經濟制裁(比如俄羅斯），單個國家想通過拋售美債來打擊美國是很困難的。美國國債的流通性很好，

從提問者的角度來看，似乎是那種故意拋售美債的行為，這種情況幾乎不會發生：因為要33個國家地區以及國際金融組織同時拋售美債那就不僅是經濟行為，而是政治行為了，等於33個國家同時對美國在經濟上宣戰，這是不可能的。那麼有沒有可能是幾個比較大的經濟體採取這一行動呢？

大笨蛋6703

美國國債如果被持有人大量拋售，會出現以下幾種情況，其後果是不一樣的。

1，美國國債被持有人大量拋售，總有人接盤，也就是說買賣能達到平衡，這樣的結果是對債市、股市、美元等整個金融市場沒有太大影響，對美國的經濟形勢也不會產生影響。

2，如果持有人大量拋售，而承接盤不足但懸殊不大，可能導致美債價格下跌，美債信用降低，如果這種情況短時間內能夠扭轉，對金融市場影響也不大。

3，如果持有人大量拋售美債，而承接盤了了，將會導致美債價格急劇下跌，越跌越沒人買，形成惡性循環，美元也會跟著下跌，股市大跌，最後導致整個美國金融市場崩盤，全世界像拋棄狗屎一樣拋棄美元，繼而導致美國出現大的經濟危機，自此美國一蹶不振，走下世界霸主神壇，後果很嚴重！算是一種推測吧。

平民諫客

如果是單一國家，或者單個機構大量拋售美國國債，對於美國政府的影響應該是比較小的。美國國債，是以美國的實力作為信用抵押的，在市場上帶有較強的流動性，可以與美元相媲美。目前，美國有21萬億美金的國債，這個體量十分巨大，意味著遊戲參與者眾多，而投資者購買美國的國債，也是為了避險。

總的來看，購買美國國債的風險，暫時是比較低的。由於美國政治帶有一定的穩定性，而美國政府為了確保自己的國債能夠順利發行，也會建立一整套機制，來降低風險，這就讓美國國債的信譽較為良好。這個很好理解，即使是去銀行存錢，也是類似的道理。假如在非洲有個戰亂國家，為了解決財政壓力，成立了一家銀行，並宣佈“存錢送錢”，假定存10000美金，送1000美金，百分之10的收益。

但是，是否會有大量的人去這家銀行存錢呢？恐怕是否定的。因為這個國家的政府不穩定，沒準哪天就倒臺了，這家銀行也很容易破產，投資者在這裡存10000美金，很可能本都收不回來。因此，投資者選擇產品，是必然要考慮風險的。對於個人來說，風險偏好是各不相同的，有些人喜歡高風險高收益，有些人喜歡低風險低收益。

但是，對於國家這一龐大實體來說，優先要考慮的就是風險，如果將大筆的錢購買了高風險高收益的國債，則可能造成嚴重的後果。對於個人來說，或許很有錢，例如有個1億美金，但國家的手中，動輒就有數百億美金的流動，這就需要降低風險。因為賠1個億美金，與賠幾百億美金，所造成的影響是絕不相同的。這就可以很好的解釋，為何美國國債比較受認可，無論是個人，機構還是大國的政府，都比較信任美國國債。因為美國國債滿足了低風險的需求，而美國政府又在不斷的將這個盤子坐大，意味著市場上會有更多的玩家，這就有利於分散風險。

試想一下，如果在非洲某個戰亂國家，發行國債，但只有少數國家購買，這能叫值得信賴的國債嗎？即使是這個非洲戰亂國家的政府，他最理性的做法，也是購買美國的國債，因為需要錢的時候，可以進行拋售，而市場上也有人接盤，流動性是不錯的。但是，如果這個非洲戰亂國家的政府，去購買了另一家戰亂國家政府的國債，到需要錢的時候，市場上卻找不到買家，這就很尷尬了。由此可見，美國國債的優點是比較多的，其中最大的優點就是風險低，且流動性好。

如果不是單一國家或機構，而是所有持有美國國債的國家和機構一起拋售，這就會造成很嚴重的後果。這裡有個問題，既然所有的人一起拋售，意味著賣家多買家少，這會造成什麼局面呢？假如沒有接盤者，所有人都在觀望，則會陷入完全意義上的買家市場。如此一來，美國國債的價格會持續走低，而美國政府卻可以趁機回購國債。比如說，原本國債的價格是21萬億美金，現在被瘋狂的拋售，但是買家太少，最後價格貶值百分之90，變成2.1萬億美金。這對於美國政府來說，就相當於天上掉了餡餅，他們可以用2.1萬億美金的價格，去回收21萬億美金的國債。當然了，這只是一種極端情況。

假如買家和賣家的實力都差不多，既不是買家市場也不是賣家市場，並且所有持有美國國債的國家組成“拋售同盟”，那麼短期內，美元市場將會出現大量的波動，甚至可能引發美元貶值，造成美國政府的財政困境。如此一來，美國政府則可能做出極端回應，比如說大量印鈔，來解決財政困境，然後讓多出來的美元繼續投入市場，讓美國國債保持名義上的升值。另一種可能，就是美國政府藉機發動對外戰爭，以轉移矛盾，這對世界和平將產生十分不利的影響。

總的來看，大規模拋售美國國債，確實有利於打擊美元霸權，而美國政府的實力也將大大受損。但是，代價也是比較慘重的，有點類似於殺敵1000，自損1000的感覺，在美國遭受重大損失的同時，美國國債的持有者，也會遭受巨大的損失，這意味著手中的國債不斷貶值，財富不斷縮水。假如美國政府一意孤行，拼命開動印鈔機印錢，最後引發全球性的經濟危機，這也是一種災難性的影響。由此可知，通過大量拋售國債來打擊美國，雖然是一種有效的方式，但又是最不靠譜的方式，因為代價實在太大了。

圖維坦

大量拋售美債真會讓美國陷入經濟危機或金融危機或債務危機？我們也不要胡思亂想瞎琢磨，今天我就花點時間給大家介紹一下美國的一個前美聯儲經濟學家對中國拋售美債的可能影響的技術分析。

先介紹一下，Brad W Setser是經濟學家和博客作者，曾任美聯儲國際經濟分析的助理秘書長，目前是美國對外關係委員會(Council for Foreign Relations)的資深委員。

他在今年六月專門寫了一篇長文，量化地分析瞭如果中國全部拋售美債會對美國利率的影響。原文在CFR的網站上，“what would happen if china started selling its treasury portfolio”

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在這篇文章裡，Setser先是分析了中國面對美國挑起的貿易戰，除了相應地加關稅，還有其它的可能的非對稱反制措施。其中包括：限制美國公司在中國的營運、主動貨幣貶值（可以有效地消除美國關稅的影響）、拋售手中的美債。

然後他著重分析了拋售美債的影響。

首先回顧一下，美債收益率通常被視為美聯儲短期利率政策的預期調整路徑的函數。關於主權基金購買或拋售美債的影響，業界爭議很大。一種極端看法是這些美債的“流動”對利率沒有什麼大影響，因為不會影響對美聯儲利率政策的市場預期。比如過多的赤字會不會影響利率？除非過多的赤字會影響美聯儲的加息路徑（作者認為應該會，因為過多的政府經濟刺激往往會引發通貨膨脹，也即引發美聯儲收緊貨幣政策）。

那中國拋售債券呢？作者作了如下推理分析：

根據Joseph Gagnon對量化寬鬆的計量分析，大約每購買1%GDP的美債，會降低長期利率5個基點。作者這裡還引用了類似結果的美聯儲內部預測報告（作者包括畢業於復旦的女經濟博士Min Wei），10%的GDP的購債規模大約降低10年期美債50個基點。

外國央行購債的效果應該與其類似。但據Warnock的估計，在2005年4%的GDP債券購買量降低10年期的利率是80個基點，應該是預測的高端（我估計和利率水平有關）。前美聯儲主席伯南克也做過類似研究，購債也會對5年期美債利率產生明顯影響。

那麼，這些購債對利率的影響，應當可以反推到拋售債券的情形。如果中國全部拋售所持美債，大約是6%GDP，那麼就可能會短期提高長期利率大約30個基點。或許這是低估，但應該僅是短期影響。因為過高的收益率會很快吸引私人資本投資比較低廉的美債。

即使這個影響達到60個基點，雖然痛苦但可以忍受。這是美聯儲不做任何反應的情況。但美聯儲肯定會有應對之策，自然的對策很可能是減緩加息的步伐，或者降低縮表規模。

按照作者之前的一篇分析，中國大約會以每季度兩千億美債的拋售量減持，可能需要一年半全部情空。中國以外的國外央行購債量去年是2500億左右，尋找接手盤不容易。

好在目前美聯儲正處於加息週期，應對這種拋售容易很多。美聯儲可以表態減少未來加息次數，也可以減少縮表規模甚至可以重新增加自己手中的債券，這些足夠應對中國的拋售威脅。

美國財政部也可以發行更多的短期無息債券同時減少長債發行，這樣就可以抵消債券拋售產生的長期利率影響。美聯儲也可以做這種類似的扭曲操作。

總之，應對拋售債券應該比較容易。更難應對的是中國匯率貶值手段，畢竟美聯儲自己有無限資金可以直接買賣美債。

如果中國將拋售美債收到的美元轉移出美元資產會怎樣？影響也不大。比如中國大量購買歐元，就會壓低美元匯率，那樣反而會幫助美國經濟，那麼最頭疼的會是歐洲央行。

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這篇分析大致介紹完了。我想補充的是，拋售美債不會對美國財政有巨大影響。有些人以為只要中國開始拋售美債，美債就無法再發行了，那麼美國就會陷入財政危機等等。但這是一廂情願。瞭解現代金融的都知道，美債不可能缺乏買家。美債對美國的財政負擔僅有其稅收的7%左右，即使利率上漲，也不可能構成危機。而且利率高到一定程度美聯儲也會止步加息或者直接降息。另一個關鍵點是，中國手中的寶貴的美元儲備是為了維護中國的金融穩定的最重要的力量，即使將美債賣掉換成美元，也不可能將其消費掉，這也就意味著拋售美債不會加大美國通貨膨脹的壓力，這就會給美聯儲以減息的空間。

關鍵字: 財經 美國 國債