■本報記者 劉 琪
“資管新規、理財新規實施以來，銀行按照新規要求，積極整改理財業務，穩步化解存量風險，影子銀行風險基本得到遏制；同時，我國金融供給側結構性改革調整，迫切需要發揮商業銀行資金配置主渠道作用，為創新、創業、創造提供源源不斷的助力和支持”，央行金融穩定局局長王景武在11月2日舉行的中國財富50人論壇2019第七屆年會上表示。
從具體取得的成果來看，王景武指出四點：一是監管制度不斷完善，在資管新規總體框架下，補充通知、理財新規、理財子公司辦法陸續出臺，共同搭建起理財業務監管新框架。估值核算等方面的行業自律準則逐步健全完善，為理財業務轉型提供指引。
二是產品結構不斷優化。王景武表示，截至6月末，淨值型銀行理財的佔比達35.6%，較新規發佈前上升約20個百分點。同時，理財產品的期限錯配程度也有所降低，流動性風險不斷收斂，封閉式理財產品的平均期限，較新規發佈前上升了30天以上。
“從今年淨值型理財產品的發行情況來看，主要有以下三點特徵”，融360大數據研究院劉銀平在接受《證券日報》記者採訪時分析道，第一是發行數量顯著增多，大型銀行起步早，存續期產品總量和餘額更多，中小型銀行發展快，新增淨值型產品數量佔比要高於大型銀行；第二是封閉式淨值型產品的發行量要高於開放式淨值型產品，但由於開放式產品的存續期較長，因此存續數量和餘額更多；第三是90天以內封閉式淨值型理財幾近消失，期限在3個月-12個月之間的產品最多。
據銀行業信貸資產登記流轉中心有限公司發佈的《中國銀行業理財市場報告（2019年上半年）》（下稱《報告》）顯示，2019年上半年淨值型產品累計募集金額21.82萬億元，同比增長86.39%；截至2019年6月末，淨值型非保本理財產品存續餘額7.89萬億元，同比增長118.83%，淨值型產品佔全部非保本理財產品存續餘額的35.56%。從規模來看，也可以發現理財產品向淨值化轉型效果顯著。
“三是監管套利得到遏制”，王景武表示，多層嵌套和通道業務大幅收縮，資金空轉現象明顯好轉。截至6月末，同業理財產品規模為0.99萬億元，首次降至1萬億元以內，較新規發佈前下降了50%以上。資管產品最終配置到實體經濟的資金顯著增長。
央行有關負責人此前指出，過去由於同類資管業務的監管規則和標準不一致，導致監管套利活動頻繁，一些產品多層嵌套，風險底數不清，資金池模式蘊含流動性風險，部分產品成為信貸出表的渠道，剛性兌付普遍，在正規金融體系之外形成監管不足的影子銀行，一定程度上干擾了宏觀調控，提高了社會融資成本，影響了金融服務實體經濟的質效，加劇了風險的跨行業、跨市場傳遞。
“資管新規將原本割裂的大資管行業監管統一起來，制定綱領性的制度文件，可最大程度地消除監管套利空間”，有分析人士對《證券日報》記者表示。值得一提的是，同業理財除了規模下降外，佔比也在下降。據《報告》顯示，截至6月末，同業理財存續餘額佔非保本理財產品存續餘額的4.45%，較2017年初的23%下降逾18個百分點。
此外，理財子公司的建設逐步提速。王景武指出，理財子公司的逐步籌建、開業，有效完善了我國資管市場的組織機構體系，未來將在資管市場規範發展中發揮重要作用。
自2018年12月份《商業銀行理財子公司管理辦法》正式發佈以來,銀行理財子公司的發展備受市場關注。據《證券日報》記者梳理，截至目前，建行、工行、交行、中行、農行五家國有大行和光大銀行的理財子公司均已開業。招商銀行也於11月1日發佈關於全資子公司招銀理財有限責任公司獲准開業的公告。另外，郵儲銀行、寧波銀行、杭州銀行等多家銀行已獲批籌建理財子公司。
在王景武看來，接下來還要革故鼎新，進一步夯實銀行理財規範發展的基礎。一方面，按照資管新規的政策要求，不等、不靠，積極推進存量資產的處置整改，要進一步化解處置影子銀行的風險，王景武表示，對於一些流動性較差，期限較長的資產，也要從實際出發，積極與監管部門溝通，研究探索可行有效的處置方式，實現穩妥的處置。另一方面，需要在政策上進一步推進改革，完善我國金融市場體系，引導投資者政策預期，為新產品發行匯聚更多的活水，擴大長期資金的供給。同時銀行要主動轉型，積極創新，在制度上、運營上有效隔離銀行理財和自營業務、其他業務，準確定位銀行理財子公司和其他子公司的關係。
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