1、政策監管環境
發行人所處行業受國家政策限制或國際貿易條件影響存在重大不利變化風險。往大了說比如金融危機、貿易壁壘、中美關係等。
往小了說，比如一劇兩星、兩票制、淘汰落後產能等國家出臺的產業調整政策。
2、行業趨勢變化
①關注行業是否符合發展趨勢，是否出現週期性衰退、產能過剩、市場容量驟減、增長停滯等重大不利情形；
②關注是否存在行業准入門檻低、競爭者大幅增加、競爭格局發生變化等情形，相比競爭者發行人在技術、資金、規模效應等方面不具有明顯優勢；
③關注上下游供求關係發生重大變化導致原材料釆購價格或產品售價出現重大不利變化；
④關注市場規律或消費者習慣發生重大變化，比如智能手機的爆發、移動媒體的發展、人工智能對某些行業的影響等；
⑤關注由於工藝過時、產品落後、技術更迭、研發失敗等原因導致市場佔有率持續下降、重要資產或主要生產線出現重大減值風險、主要業務停滯或萎縮（市場佔比、銷售價格、銷售毛利率、合同條款等）。
3、生產經營模式
①關注商業模式簡單清晰，是否能夠明確界定企業的盈利來源、盈利水平以及盈利能力的保證措施；
②關注經營模式發生變化（直銷和經銷、零售和批發、境外和境內、大客戶和小客戶）對發行人的影響；
③關注產品結構發生變化（產品種類更新、新增業務、其他業務收入、產品銷售價格變化等）對發行人的影響；
④關注生產經營是否存在重大缺陷，比如沒有資質或者超越資質運營的問題、合同取得存在一些違規行為或者灰色地帶的問題，甚至涉及一些違規或者犯罪的情形等；
⑤關注產品銷售區域存在重大限制，異地擴張能力有限；
⑥關注重大影響的商標、專利、專有技術以及特許經營權等重要資產或技術存在重大糾紛或訴訟；
⑦關注是否對客戶或供應商存在重大依賴，是否存在潛在同業競爭和重大關聯交易的情形；
⑧關注是否對一些新增客戶或者異常訂單存在重大依賴或者存在合理性疑問。
⑨發行人重要客戶本身發生重大不利變化（比如合併、破產等），進而對發行人業務的穩定性和持續性產生重大不利影響。
4、核心財務數據
①發行人因業務轉型的負面影響導致營業收入、毛利率、成本費用及盈利水平出現重大不利變化，且最近一期經營業績尚未出現明顯好轉趨勢；
②發行人多項業務數據和財務指標呈現惡化趨勢，短期內沒有好轉跡象。
5、其他一些因素
①典型不符合商業邏輯的一些訂單和合作；
②是否是項目型公司，比如某個影視公司拍了一個電影拿到全國票房冠軍；
③企業老闆是否還控制其他公司並經營其他產業，是否全身心投入企業的經營
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