烏鴉點點點

著名的美國小說家、演說家馬克·吐溫(Mark Twain )曾說過一句名言——“The golden age is before us ,not behind us”，這句名言翻譯為中文便是——“黃金時代在我們面前，而非在我們背後”，這裡所說的“黃金時代”特指的是美國南北戰爭結束到二十世紀初的經濟繁榮時期，之所以在很多文學作品之中用黃金來形容經濟繁榮正是基於黃金的特殊價值屬性，從化學角度來看，在眾多貴金屬之中，只有金元素的原子能夠吸收光譜中的藍光而發出金燦燦的獨特光澤，俗語“是金子總會發光”正源自於黃金會發光的特質。

毫不誇張地說，尚未有任何一種物質能如黃金一般與人類社會的演化和社會經濟的發展具有如此密切的關係，黃金是貨幣的載體，更是財富與身份的象徵，在古代以黃金作為貨幣流通之用有金元寶、金幣等，雖然在紙幣成為主要的貨幣形式以及美元本位制取代黃金本位制之後，黃金逐漸退出日常貨幣流通使用與貨幣制度的舞臺，但是黃金依舊屬於具有特殊財富價值與避險價值的尊貴貴金屬。

一．黃金投資的常見類型

黃金作為具有商品和貨幣雙重屬性的貴金屬，隨著全球金融市場的不斷髮展，黃金投資已經較為常見，一般來說，黃金的投資分為兩大類型：

1.以實物黃金為交易載體的非電子盤性質的黃金投資，比如金幣、金條、黃金飾品等

2.電子盤性質的黃金投資，比如黃金現貨與黃金期貨，在金融市場之中，一般所說的黃金投資泛指的就是黃金現貨與黃金期貨的投資。

（1）黃金現貨

在國際市場之中，黃金現貨投資較為常見的是倫敦國際金融期貨交易所（LIFFE）推出的倫敦金（loco London），交易的是倫敦城地下金庫裡的99.5%純度的400盎司金磚；在國內市場之中，黃金現貨投資則是上海黃金交易所推出的“上海金”，上海金以人民幣計價，交割地是上海，交易的品種是標準重量為1000克且成色不低於99.99%的金錠，通過上海黃金交易所定價交易平臺系統即可實現交易，可以看出，上海金交易的黃金現貨純度高於倫敦金。

（2）黃金期貨

一說到黃金期貨，熟悉黃金投資的投資者便會想到“紐約金”，紐約金是紐約商品交易所的COMEX分部推出的黃金期貨品種，與倫敦金的做市商雙向報價機制不同的是紐約金是撮合報價機制；此外，在最小波動價格方面，紐約金的最小价格波動為0.1美元/盎司，而倫敦金是0.01美元/盎司。

二、黃金價格

1.黃金價格的單位體系

目前，衡量黃金重量的單位體系是金衡制（TROY），在金衡制之中的黃金重量用盎司來計算，盎司與克之間的折算關係如下：

2.影響黃金價格的因素

通常，黃金價格的高低與國際經濟景氣度、全球央行貨幣政策、地緣政治情況、黃金供需關係等均具有密切的關係，具有更大的影響因素的則是前三項，簡單打個比方，國際經濟向好時，黃金價格就會趨低；反之，國際經濟疲軟，黃金價格就會趨高，此外，地緣政治情況緊張時同樣會利多黃金。

3.紐約金走勢

以黃金期貨的紐約金為例，紐約金截止目前的最高價是2011年9月6日的1923.20美元/盎司，其後，黃金價格便震盪下跌，在2015年跌出近幾年的低位1045.40美元/盎司，其後開始震盪上行，在今年2019年截止目前呈現了強勢大漲的態勢，並且在2019年8月30日創出了2014年以來的高點1565.00美元/盎司。

（1）紐約金年線行情圖

（2）紐約金日K線行情圖

三，黃金還具有投資價值嗎？

1.短線投機

從技術趨勢來看，目前而言，紐約金依然處於多頭趨勢之中，預示著後市仍有走高潛力，但是短線具有回踩概率，因此，如果是立足於短線投機，則需耐心等待回踩的低位進場才較為適宜。

2.價值佈局

黃金具有保值與避險的特點與作用，尤其是在全球經濟不景氣之時，黃金的保值作用更加優秀，基於此，在全球經濟仍具有較多不確定因素的氛圍之下，黃金依然具有向好的預期，立足長期價值佈局的角度，黃金仍具有潛力。

四、結語

想要做好黃金投資就必須對全球經濟形勢、國際金融動態、地緣政治情況具有一定的瞭解，因為這些都是影響黃金價格漲跌與黃金趨勢的重要主導因素，反之，如果對這些主導因素缺乏瞭解，那麼，對於黃金投資還是需要謹慎處之，尤其是電子盤的黃金投資，由於具有槓桿，有可能由於操作不慎或做錯方向而導致被強制平倉，進而遭遇巨大損失，話說回來，假如是從事實物黃金的投資則沒有被強平的潛在風險，即便如此，仍應當選擇黃金價格回踩的低位進場，畢竟能具有較好的持倉成本。

傑克財富

糾正一個說法，現在黃金並不是歷史新高，黃金的歷史高點在1921美元的位置，現在還差得遠，不過這一波黃金上漲，確實還存在衝擊歷史高點的可能性。

我在專欄和過去的文章中對這一點有過詳細的描述，這裡簡述觀點：

首先，黃金高點需要幾個因素共同作用：

第一，黃金的歷史波動趨勢是始終上漲的，這意味著黃金隨著時間推移，創造歷史高點的可能性就越高，所以現在比過去更有可能衝擊更高的位置。

第二，黃金週期性明顯，而週期性與經濟週期密切相關，因此在現在經濟週期下行的背景下，黃金的上漲週期已經到來；

第三，黃金價格與貨幣貶值和貨幣供應量加大的關係非常密切，在經濟下行週期，各國央行傾向於以寬鬆週期支撐經濟，因此貨幣供應量增加，有利於金價。

那麼現在來看，黃金是否能衝擊歷史新高就取決於兩點：第一是本輪經濟危機是否能大於2008年水平；第二是本次寬鬆程度是否能超過3次量化寬鬆。現在看來，前者有待觀察，但是後者幾乎是肯定的，因為歐日央行寬鬆的基礎比2008年以前要大的多。因此黃金衝擊高點並不是沒有可能。

所以，現在買入黃金還是可以的，因為黃金至少到1750-1800的位置還是看得到的。

關於黃金的走勢，可以考慮關注我，會實時進行分析。

諮詢師天生

我個人對於黃金投資是持非常謹慎的態度的。由於對於黃金市場的認知較少，所以，參與的程度很低，更多時候由於工作原因不得不對黃金市場進行觀察和梳理。所以，能夠提供的理論是多於實際的。

黃金市場的影響因素很多，可以說是錯綜複雜。而由於其漲跌受美元因素影響較高，所以很多時候其走勢與美元相關性較大。

目前來說，由於此前美國決議降息的影響，美元指數走低，國際市場會普遍認為美元未來會有承壓。那麼，黃金市場受美元走低的影響而獲得了一定的支撐。同樣的，此前美債收益率出現短期的倒掛現象，雖然我們說倒掛現象出現預示經濟走低的可能性較大，但這種指向性因素並非決定性因素。而影響這種因素的構成，又有可能來自於中美貿易摩擦以及全球經濟放緩。所以，國際市場中默認的黃金的避險功能短期得到一部分釋放，也對短期的黃金價格起到一定的支撐作用。

但這裡我們得說，短期的影響因素，致使避險標的價格大漲，這是一種危險的信號。短期的價格走高，勢必帶來一定的泡沫化進程。黃金和美債也不例外。所以，我個人的建議是對於我短期的影響因素我們是需要慎重的。同樣，我們可以清楚的看到，黃金近來的走勢完全依照美國當前對外形勢以及短期經濟指標來運行。這實際上從側面可以反映出，黃金市場當前受消息面影響較大，行情的漲跌更多來自於市場預期效應的影響，這本身也具有很高的風險性。所以，我只能建議普通投資者，在我們對黃金市場沒有很高認知的情況下，這樣的行情不應該進行參與，因其並不符合投資邏輯。

醜鑑人生by

我最近在黃金賺了一大筆錢，新高不是最高，建議逢高減倉，畢竟錢是賺不完的，機會有很多，現在我也繼續購入，小虧大賺是投資者必須的選擇！

好順雙線

不請自來。筆者認為，長期來看黃金價格仍然有較大可能繼續上漲。理由如下：

1.貿易爭端。隨著美國對外貿易爭端不斷擴大，不僅僅是中國、歐盟、韓國、日本等相繼成了美國加徵關稅的名單。正是因為美國對外貿易爭端的不確定性，導致了避險資金蜂擁購入黃金尋求避險，才到了黃金不斷上漲的局面。

2.美聯儲降息逾期增加。儘管本月美聯儲已經降息25個基點，但是市場普遍認為低於預期，同時美聯儲暗示仍有降息空間，這就導致了市場觀望情緒仍然十分濃厚。

3.美元和大宗商品價格存在負相關的關係。大宗商品價格的上漲，導致了美元下跌，從而間接影響國際金價。

4.美債收益倒掛。目前十年期的美債收益只有2%出頭，是自2007年以來第一次低於二年期的美債收益，遠遠低於正常的收益水平，外界普遍猜測是否會有經濟衰退的風險。

5.最近各國央行披露數據，各國央行所持美國國債都有不同程度減持，美元顯示出了疲軟的態勢。多個國家的黃金儲備都有所提高，這也是金價上漲的因素之一。

6.各國央行都根據美聯儲降息做出了相應的對策，有的央行跟進降息；有的央行使用貨幣政策，降低存款準備金、隔夜拆借利率等變向降息。這一些列的舉動都導致了金融市場的波動，黃金的避險更是凸顯。

至於目前是否還可以入場投資黃金，筆者的觀點認為，普通家庭在做好資產配置的基礎上，可以配置部分黃金資產。但是，不要因為目前黃金價格上漲而盲目配置黃金資產，這樣會存在巨大的風險。目前來說，黃金已經是一個比較高的位置了，從長期來看，黃金仍然看漲；但是從短期來看如果還未進場的話，建議還是稍微謹慎一點，除非你打算長期持有，這樣的話還是可以考慮投資的。

關鍵字: 貴金屬 黃金 吐溫