剛剛，資本市場傳來一則價值200億的大消息。

今日（11月1日）開盤前夕，中國創新藥巨頭：百濟神州（06160.HK）公告宣佈，9000億美國醫藥巨頭安進公司（Amgen）擬斥資27億美元（約合人民幣190億元）收購其20.5%股權。

這將成為迄今為止，美國藥企與中資藥企金額最高的一次“聯姻”。消息一出，瞬間在資本市場引發躁動。

09:30 港股開盤，百濟神州直接高開26%，此後一路飆升，一度暴漲近40%，並在盤中創下116.3港元的歷史最高價。

若以最高點116.3港元計算，百濟神州總市值一度高達913億港元，較昨日的655億港元，飆升了258億港元（約合人民幣232億元）。

同時，在美股上市的百濟神州（BGNE）盤前亦飆漲超23%，股價飆升至171美元。

從未盈利的百濟神州，鉅虧83億

據悉，百濟神州（北京）生物科技有限公司於2011年在北京創立，是一家致力於創新藥研發、銷售的企業，主要研究癌症治療的創新型小分子靶向藥以及免疫腫瘤藥物。

其創始人為王曉東博士（科學顧問委員會主席）、歐雷強先生（董事長兼首席執行官），並以“百創新藥，濟世惠民”為寓意，取名為百濟神州。

但將近9年時間過去了，百濟神州卻從未實現盈利，2013至2019上半年累計虧損金額高達83.49億元，可見創新藥的研發週期之長、燒錢之多。

一路虧損，卻無藥品銷售的百濟神州，非常依賴融資“輸血”。據統計的歷史融資數據可以看到，其創立以來的累計融資金額已經超過了24億美元（約合人民幣169億元）。

迫於資金的壓力，早在2016年，百濟神州便於美國納斯達克上市。同時，受益於港交所關於未盈利生物科技企業的上市改革，百濟神州在2018年實現港交所上市，成為了中國第一家在美股、港股兩地上市的生物科技企業

值得一提的是，在百濟神州上市前的兩輪融資，均出現了高瓴資本的身影。其在A股融資中投資1000萬美元，在A-2輪融資中投資1850萬美元。

此後的5年時間，高瓴資本從未減持百濟神州股份。截止2019上半年，高瓴資本持有百濟神州約7244萬股，持股比例合計約9.28%，市值約130億元。單單今日港股的暴漲，便給高瓴資本帶來高達21億元的浮盈。

炒創新藥的人，都在賭“神藥”，那百濟神州能創造出“神藥”嗎？

百濟神州的"神藥"，撐起860億市值？

那麼，從未盈利的百濟神州憑什麼吸引到各路資本大咖？憑什麼支撐起864億港元的市值呢？憑什麼讓美國9000億的醫藥巨頭主動拋出“橄欖枝”？

答案或許主要有三個：豪華的團隊、瘋狂的研發實力、3款即將問世的重磅新藥。

據公開資料顯示，百濟神州的高管陣容、研發團隊都堪稱豪華：

一位專心做醫學研究不擔任官職的科學家創始人：王曉東，擔任科學顧問委員會主席；

一位精通美國商界的企業家：歐雷強，擔任董事長兼CEO；

一位多次被評為生物技術行業“華爾街最佳分析師”：梁恆，擔任首席財務官，操盤美股、港股兩次IPO；

一位輝瑞醫藥前中國區CEO的傳奇人物：吳曉斌，現擔任百濟神州的中國區總經理兼公司總裁；

具有跨國藥企背景的科學家研究團隊超200人。

擁有了靠譜的高管、研發團隊的同時，百濟神州對研發投入的力度亦遠超國內創新藥龍頭企業。

2013年至2019上半年，百濟神州的研發投入累計高達105億元，這也正是其連續鉅虧的原因。

而對比A股創新藥的“大哥”恆瑞醫藥（600276），其在2018年的研發開支為26.7億元，中國生物製藥（01177.HK）的研發開支是20.9億元，而百濟神州竟高達46.6億元，逼近業內兩大龍頭的研發投入總和。

長期鉅額的研發投入，即將迎來3款重磅新藥。

據百濟神州的招股書顯示，截止到2018年，其手中便已經握有3個核心新藥產品：BTK抑制劑、PD-1、PARP抑制劑，均處在臨床III期的階段。

據百濟神州的聯合創始人、董事長兼CEO歐雷強（John V. Oyler）表示，到2020年底，將可能為癌症患者帶來多達八款自主研發及授權引進的創新型產品。

因此，可以預見的是，上述3款核心新藥：BTK抑制劑、PD-1、PARP抑制劑或將於2020年上市銷售。且3款創新藥的市場規模巨大，據其招股書預測：

2017年，全球BTK抑制劑的銷量從2014年的1億美元增至32億美元，預計到2030年前市場規模將增至178億美元（約合人民幣1254億元）；

2017年，PD-1/PD-L1類的全球銷售額達到101億美元，預計2030年前將擴大至789億美元（約合人民幣5556億元）；

2017年，PARP抑制劑的全球銷量超過4.61億美元，預計到2030年市場規模將增加至123億美元（約合人民幣866億元）。

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其中，百濟神州的澤布替尼（BTK抑制劑）已獲得FDA突破性療法認定，有望成為中國真正意義上的首個被FDA批准的原創新藥，實現中國新藥研發新高度。

9000億美國醫藥巨頭：全球最賺錢醫藥公司之一

歷經9年研發，眾多資本一路追逐百濟神州的研發、成長。這一次向百濟神州拋出“橄欖枝”的巨頭是安進公司（AMGN），總市值高達1267億美元（約合人民幣8923億元），在全球藥企中排名第九。

安進公司，不僅是全球生物醫藥的領軍者，也是地球上最賺錢的醫藥公司之一。

安進公司季度K線圖

安進（Amgen）創建於1980年，主要從事人用創新藥物的探索、研發、生產和銷售，專注於六大疾病領域，包括心血管疾病、腫瘤、骨骼健康、神經科學、腎病和炎症。

Epogen，是安進獲得成功的第一款創新藥，主要用於治療慢性腎功能衰竭引起的貧血。而在它問世之前，安進公司因長期研發投入，卻沒有任何產品銷售收入，一度走到破產的邊緣。

但，創新藥Epogen的問世改變了一切。Epogen於1989年6月上市，在銷售的第一天，安進公司營收便超過2000萬美元，公司股價應聲大漲，一夜之間，很多人成為千萬、億萬富翁。

兩年後，安進公司的營收超5.8億美元，所有投資人都押中了“神藥”，2002年至今，安進公司的股價飆升742%。

如今，Epogen已經成為全球銷售額最高的生物藥物之一。截止到2017年，Epogen的累計銷售金額高達1000億美元。

據統計，2018年中國有將近1.3億慢性腎病患者，而國內治療腎透析貧血症的常見藥物利血寶、益比奧，都是在原研藥Epogen的基礎上製造出來的。

如今，這家成立近40年的全球藥企龍頭向百濟神州拋出“橄欖枝”，除了斥資190億元外，安進公司與百濟神州更是達成了全球腫瘤戰略合作關係，將合作進行產品在中國的商業化以及管線產品的臨床開發。

據公告顯示，這20款藥物中任何一款在中國獲批上市，百濟神州都可獲得長達7年的商業化權利，之後可以永久保留總計至多6款藥物（不包括AMG 510）的中國權益。

若收購若交易完成，安進將躍升至百濟神州的第一大股東之位，並將在董事會獲得一個席位，預計將於2020年第一季度完成。