【記者 張爽】
近日，人保集團董事長繆建民在首屆外灘金融峰會上表示，面對低利率環境帶來的風險挑戰，保險業應早做準備，優化商業模式，加強資產負債管理、預期管理和逆週期管理，提高中國保險業的發展韌性。
在國際金融監管的政策語境中，所謂“韌性”一般指的是經濟或金融承受和適應外部衝擊並從中恢復的能力。充足的韌性是保險業健康可持續發展的基礎和前提。
“當前，低利率潮在全球蔓延，深刻影響了各國經濟金融發展，也給保險業持續發展帶來很大挑戰。長期低利率對保險公司資產端和負債端都將造成顯著影響，嚴重時可導致保險公司破產，危及行業發展基礎，無異於‘灰犀牛’風險。”繆建民表示。
他認為，利率下行將拉低投資收益率，增加利差損風險，並扭曲金融資產估值，導致壽險保單現值甚至高於未來值，影響到價值計算。新國際會計準則的實施，將加快暴露這方面的風險。
而且，這種影響也會直接作用到產品端，壽險公司將不得不降低儲蓄型、年金類產品的保單預定利率，導致這些保險產品市場競爭力和客戶吸引力降低。
同時，長期低利率將顛覆保險業傳統的以固定收益為主的投資信條。“為使資產收益匹配負債成本，保險公司的風險偏好將發生變化，資產組合中不得不大量增加高收益信用產品，這會大大增加信用風險的敞口。”繆建民說。
繆建民認為，為了應對低利率的挑戰，保險業應該從三個方面提高發展韌性。
首先是優化商業模式，夯實保險韌性基礎。壽險業過於聚焦於保證回報的儲蓄型產品以快速積累資金的模式越來越不可持續，需要創新保險產品，大量增加非利率敏感的保險產品，優化保險公司的利源結構，增強抵禦利率風險的能力。優化保險商業模式是夯實保險韌性的基礎。
其次是加強資產負債管理，增強保險韌性支撐。通過資產負債管理，一方面防範流動性風險，使資產負債久期匹配；另一方面防範償付能力風險，確保在不同的情境假設和壓力測試下，滿足綜合償付能力和核心償付能力的要求。新的國際會計準則的實施增強了加強資產負債管理的緊迫性。
第三是加強預期管理和逆週期管理，增強保險韌性建設的可持續性。保險業在經濟社會中扮演著獨特的角色，比如，通過發展養老儲蓄業務，可為老齡化社會長壽風險、死亡風險提供金融解決方案；通過保險資金長期投資，可為實體經濟發展提供資金支持。
繆建民說：“最近，監管部門從逆週期監管的角度，將部分險種的評估利率上限從4.025%下調至3.5%，我想其目的也是引導保險公司、保險消費者形成對長期利率變化趨勢的理性預期，這對於防範風險、增強保險業韌性也具有重要意義。”
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