格力电器混改尾声：高瓴资本胜出 厚朴资本出局

有董明珠的支持

10月28日，格力电器发布公告称，格力电器最终选定珠海明骏投资合伙企业作为格力电器15%股权转让的受让方。

据天眼查数据，珠海明骏的背后是高瓴资本，此前入围的另一个受让方格物厚德代表的厚朴资本，这意味着，厚朴资本在格力控制权的争夺战中出局了。

值得注意的是，目前合作方案为最终受让方的单方面邀请，格力电器管理层是否接受最终受让方的邀请以及双方最终能否就合作方案达成一致尚存在不确定性。

一直以来，不断增大话语权的格力电器管理层与目前的大股东格力集团之间有着不小的摩擦，如果高瓴资本成功入主格力电器，那么管理层与大股东格力集团之间的矛盾也就迎刃而解了。同时，格力电器的发展也将迎来更好的开局。

就以往的经验来看，高瓴资本基本都是以原有管理层为主导，推动公司的发展，而这一点保证了以董明珠为首的管理层的话语权。

高瓴资本创始人兼首席执行官张磊对高瓴资本的定位是：实体经济与科技企业的融合媒介，加之其在数字化领域的投资布局，都可以为格力电器带来更好的发展空间，这也就满足了格力集团要求受让方实现的三大使命——帮助格力电器推进多元化战略；帮助格力电器推进国际化战略；帮助完善格力电器治理结构。

但，格力电器的控制权着实有点不稳当。

近年来，由于格力集团一直在转让格力电器的股权，其股权从50.28%绝对控股地位降至了混改前的18.22%，这也导致格力电器的股权分散，随时都面临着野蛮人的敲门。

此次转让15%股权造就的大股东，其控股权局面并不太好。尽管高瓴资本长期持有着0.72%的股权，加起来也仅有15.72%，如果要保证格力电器大股东地位的稳定，高瓴资本或许需要后期增持。

另外，董明珠持股占比为0.74%，执行总裁黄辉、副总裁兼董秘望靖东以及另两名副总裁谭建明和庄培，合计持股0.26%。代表经销商势力的河北京海担保投资有限公司持股8.91%。外界一般将董明珠与河北京海视作一致行动人。也就是说，董明珠方持有了约9.91%的股权，距离15.72%也仅相差5.81%。

不过，据财新报道，董明珠在此次股权转让中享有较大的话语权，高瓴资本最终胜出的一大原因便是得到了董明珠的支持。

如果高瓴资本与董明珠方达成一致，那么双方持有的股权总量，也会将控股权置于一个相对安全的数值。

但在国庆前夕，董明珠联合多名格力电器的高管成了一家股权投资企业——珠海格臻投资管理合伙企业（有限合伙），其中董明珠持有95.2%的股权。此前不少媒体猜测，这家企业或对格力电器混改产生新的变数。也有不少猜测称，珠海格臻将成为格力电器高管参与股权激励的主体。

但格力电器混改的最终结局究竟如何，还需等待格力电器更加详尽的公告。