嘉實基金陳正憲:多措並舉提升ETF吸引力

伴隨深交所調整ETF交易結算模式,深市ETF正開啟投資新紀元,特別是嘉實滬深300ETF和嘉實中證500這兩大深跨ETF旗艦產品也受益良多。嘉實基金指數投資部總監陳正憲認為,深交所今年來降低交易成本、豐富ETF產品體系、優化交易機制等一系列舉措,對促進深市ETF市場長期健康發展具有積極意義。嘉實基金也在不斷提升旗下ETF的吸引力,並基於兼具主動投資和被動管理優勢的Smart Beta思想驅動來打造“Super ETF超聰明的指數投資”。

對於此次深交所提速,陳正憲表示,影響主要體現在兩方面:一是增強ETF市場流動性,進一步強化ETF產品的工具屬性;二是簡化ETF運作模式,降低市場參與各方的運行成本和操作風險。跨市場股票ETF場內申贖模式調整後,實現當日申購的ETF份額當日即可賣出,當日贖回所獲的股票當日即可賣出,投資者和流動性服務商的份額及資金使用效率均得到顯著提升。

嘉實滬深300ETF和中證500ETF作為深市滬深300指數和中證500指數的旗艦ETF,此前受深交所舊申贖模式的限制,場外模式T日申購所得ETF,T+2日才可賣出,場外模式T日贖回所得股票,T+2日才可賣出;場外模式T日贖回所得資金,T+3日才可用。因此套利交易者參與較為有限。陳正憲指出,改機制後,贖回得到的資金T日即可用,T+1日可取,將極大方便套利交易者,特別是私募投資者。

此次改機制除了深市跨市場ETF提升巨大之外,單市場ETF的交易也有改善。陳正憲分析指出,在舊有的T+1DVP(貨銀對付)模式下,ETF和資金交收都是T+1日。改機制後ETF份額交收提前到了T日。舊模式下賣出深交所ETF所得的資金當日不能用於購買滬市的股票,新模式下將不存在此限制,賣出得到的資金滬深市場的股票都可以買,因此嘉實深證基本面120ETF這樣的單市場ETF資金使用效率也有提升。

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