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臨近年末，近期上市公司掀起了賣房潮。隨著雲天化（600096）的加入，在10月22日-27日6天的時間裡，已有5家上市公司先後披露了出售房產的相關公告。記者注意到，目前有著出售房產計劃的上市公司，多數經營業績較差。業內人士認為，對於這些公司而言，靠賣房衝業績並不是長久之計。在監管從嚴的背景下，對於上市公司涉嫌年末突擊進行利潤調節的行為，則可能會遭到監管層的重點關注。
01 A股賣房陣營擴容
上市公司出售房產再添一例。
10月26日，雲天化發佈公告稱，公司全資子公司雲南天安化工有限公司（以下簡稱“天安化工”）擬通過產權交易機構以公開掛牌的方式出售位於安寧市的天然居房產。該批房產為位於安寧市連然街道辦事處金暉社區的天然居小區，具體包括天然居11幢、21幢共72套，面積合計10064.6㎡。
資料顯示，雲天化子公司天安化工擬出售的上述房產賬面原值為1662.57萬元，賬面淨值為976.95萬元。截至2019年7月31日，天安化工擬轉讓天然居房地產價值為7085.79萬元，評估增值額為6108.84萬元，增值率625.3%。對於估值溢價的原因，雲天化表示“由於被評估的建築物類資產近幾年同類建築物市場價格的上漲提升，故造成了建築物的評估增值”。
而近期A股市場賣房潮漸起。記者根據上市公司披露的公告統計，在10月22日-27日期間，除了雲天化外，6天就有4家上市公司披露出售房產的相關公告，包括保變電氣、昂立教育、中成股份、海正藥業等4家公司。其中昂立教育全資子公司昂立科技擬將位於上海市徐彙區宜山路425號501-510室合計十套房產以總價約9851.95萬元出售給日清食品。保變電氣則出售其所持有的保定市格林漫都小區商品房八套。
相比之下，海正藥業可謂是賣房老手。今年4月10日，海正藥業曾向台州市產權交易所有限公司（以下簡稱“臺交所”）提交了台州市椒江區君悅大廈27套公寓掛牌申請，公司委託臺交所和浙江城鄉拍賣有限公司共同組織實施椒江君悅大廈27套公寓拍賣事宜。2019年5月15日上午，椒江君悅大廈27套公寓在臺州市公共資源交易中心三樓一號開標室公開拍賣，拍賣成交7套公寓。10月24日，海正藥業發佈公告稱，近期公司再次向臺交所提交了台州市椒江區君悅大廈20套公寓掛牌申請，相關房產將委託臺交所通過拍賣方式轉讓。
02 多股業績明顯承壓
這些出售房產的上市公司中，多數公司的經營業績較差。
以雲天化為例，該公司主要從事業務包括肥料及現代農業業務、磷礦採選業務、精細化工業務以及商貿物流業務。據云天化2019年三季報顯示，公司在今年前三季度實現的營業收入約410.85億元，同比增長11.89%，對應實現的歸屬淨利潤約1.34億元，同比增長62.12%。雖說營業收入、歸屬淨利潤均出現大幅增長，不過雲天化的實際盈利能力並不強。數據顯示，該公司在今年前三季度實現的扣非後淨利潤虧損約5106.46萬元。據東方財富數據顯示，雲天化在2012年-2018年連續7年的扣非後淨利潤均為負數。
已經披露三季報的保變電氣，今年前三季度的經營狀況同樣不理想。數據顯示，保變電氣今年前三季度實現的歸屬淨利潤虧損約7142.04萬元，報告期內保變電氣實現的扣非後淨利潤虧損數額更是達到約1.4億元。
據中成股份披露的2019年前三季度業績預告顯示，公司預計今年1-9月實現的歸屬淨利潤約200萬元-300萬元，比2018年同期下降96.97%-95.54%。在今年上半年中成股份的歸屬淨利潤、扣非後淨利潤均為虧損情形。
針對出售資產的相關問題，北京商報記者曾分別致電雲天化、保變電氣、中成股份董秘辦公室進行採訪，不過截至記者發稿前，雲天化、保變電氣、中成股份董秘辦公室的電話均未有人接聽。
此外，昂立教育、海正藥業在2018年歸屬淨利潤分別虧損約2.6億元、4.92億元。今年上半年昂立教育、海正藥業實現的歸屬淨利潤分別約5006.2萬元、5262.65萬元，較2018年經營情況有所好轉。針對昂立教育、海正藥業出售房產的考量等問題，北京商報記者曾致電昂立教育、海正藥業進行採訪，不過對方電話未有人接聽。
03 存突擊提利可能
對於出售房產的原因，上述公司給出的解釋無外乎盤活資產、回籠資金聚焦主業發展、提高資金使用效率等。
雲天化亦在公告中坦言，該交易有利於公司子公司減少資金佔用，有效回收資金，不會對公司主營業務產生不利影響。若此次房產全部按評估值掛牌交易完成後，扣除相關稅費預計將增加公司歸屬於母公司淨利潤約4000萬元。
在投融資專家許小恆看來，從成長性來看，淨利潤虧損說明公司通過內涵式增長已經乏力。臨近年末，對於一些“差生們”來說，試圖通過出售房產突擊提利，從而“粉飾”公司的報表。著名經濟學家宋清輝也表示，上市公司年末賣房多數為了改善業績，短期確實會讓報表好看，但是對一些績差企業而言，寄希望於處置房產來提振業績，並非長久之計。
“對於上市公司涉嫌年末突擊進行利潤調節的行為，則可能會遭到監管層的重點關注”，宋清輝如是說。
實際上，證監會曾公開表態稱，將強化對上市公司年末突擊進行利潤調節行為的監管力度，交易所將聚焦上市公司年末突擊進行利潤調節行為，加大“刨根問底”式問詢力度，強化與二級市場交易核查的監管聯動。
宋清輝稱，一些上市公司年末突擊調節利潤，甚至配合二級市場炒作，嚴重損害投資者，尤其是中小投資者的利益，扭曲資本市場正常的定價機制和優勝劣汰的市場功能，不利於資本市場長期穩定健康發展。與此同時，也會導致企業財務報告無法真實、完整地反映公司報告期的財務狀況、經營成果和現金流量。當前，監管層對市場的監管具有明顯加強的趨勢，將逐漸會為投資者營造出清朗的投資氛圍。
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