10月25日，“玻尿酸”概念股龍頭魯商發展再度漲停，6連板之後，本月股價已翻倍。同時，玻尿酸龍頭華熙生物將登陸科創板，昊海生科刷新科創板發行價新高，未來將怎樣？
“玻尿酸”概念股魯商發展6連板
10月25日，“玻尿酸”概念股龍頭魯商發展股價再度漲停。
多年來，魯商發展的經營業績並不十分亮麗，二級市場上的表現也不驚豔。然而，今年10月8日開始，公司股價似乎搭載上了火箭，不斷上竄，10月18日至25日，更是連續6個漲停板。
由於漲幅過大，公司本週三、週五連發兩份風險提示公告。
連續三個交易日漲停後，魯商發展10月22日晚間發佈風險提示報告。
收購焦點生物存在不確定性
魯商發展原本是一家地產公司，由山東省商業集團總公司控股，實控人山東省國資委。股價大漲源於近期市場熱議的玻尿酸。玻尿酸是一種可填充性材料，主要應用於美容、美妝領域。
魯商發展全資子公司福瑞達為全球玻尿酸研發應用領域的領先生產者。而且，公司正在籌劃收購玻尿酸公司山東焦點生物科技股份有限公司部分股權，拓展上下游產業鏈。
根據收購報告書，焦點生物主要產品為透明質酸，目前產能120噸/年。魯商發展此次收購是為了完善公司全資子公司山東福瑞達醫藥集團有限公司的上下游產業鏈，擴大以透明質酸為核心的化妝品和骨科產品品牌優勢，為上市公司持續發展提供保障。
不過，魯商發展表示，目前該交易尚處於初期階段，交易對價和收購比例等相關內容尚未確定，後續交易能否實施存在較大不確定性。
魯商發展全資子公司福瑞達醫藥無生產並對外銷售透明質酸業務，只從事下游醫藥和化妝品生產等業務，實現的營業收入和淨利潤貢獻較小。
無意間站在風口，魯商發展想不“飛”不起來都不行。不過，目前玻尿酸概念開始分化，魯商發展漲停之際，昨日漲停的景峰醫藥今日下跌7.26%。
玻尿酸龍頭華熙生物將登陸科創板
因打造“故宮口紅”而一炮而紅的華熙生物，即將登陸科創板。
10月22日晚，作為玻尿酸行業當之無愧的龍頭，2018年玻尿酸產量佔全國總供給47.6%的華熙生物，發行價確定為47.79元/股，發行市盈率54.64倍。
華熙生物是全球領先的、以透明質酸微生物發酵生產技術為核心的高新技術企業，2018年透明質酸原料產品產量近180噸，以銷量計，華熙生物佔全球玻尿酸市場約36%的份額，是全球玻尿酸龍頭公司。
按照各級別原料銷量口徑計算，2018年，全球食品級、化妝品級和醫藥級透明質酸原料的銷量分別達到230噸、250噸和20噸，華熙生物食品級、化妝品級和醫藥級透明質酸原料的銷量分別為58.68噸、108.72噸和7.72噸，市場的佔有率分別達到了25.51%、43.49%和38.59%。
國元證券表示，預測公司2019-2021年公司營業收入分別為18.43、26.10和34.79億元，同比增長45.94%、41.61%和33.27%，歸母淨利潤分別為5.68、7.50和9.57億元，分別同比增長34.05%、32.05%、27.51%；每股收益對應為1.18、1.56和1.99元。
參考可比公司PE與公司未來成長能力上的差異，給予公司對應2020年預測利潤35-45倍PE，預計對應2020年預測利潤的合理市值區間為262-338億元，對應上市目標價52.98-68.12元。
昊海生科刷新科創板發行價新高
10月23日，首家“H+科創板”生物醫藥企業上海昊海生物科技股份有限公司發佈《首次公開發行股票並在科創板上市網下初步配售結果及網上中籤結果公告》，昊海生物本次發行價89.23元/股亦刷新了科創板發行價的新高。
昊海生科產品覆蓋眼科、整形美容與創面護理、骨科和防粘連及止血四個領域，在整形美容與創面護理領域，公司是國內第二大外用重組人表皮生長因子生產商以及知名國產玻尿酸生產商之一。
超高的毛利率讓玻尿酸成為暴利的典型代表。招股書顯示，華熙生物毛利率超過70%，而昊海生科毛利率更是與茅臺不相上下，達到93%。
有分析師表示，根據昊海生科招股說明書，一瓶玻尿酸成本19塊多，但出廠價超過285，利潤率超過90%，比茅臺還高，怪不得很多上市公司都搶著做這塊業務。
未來十年玻尿酸行業呈幾何級增長
玻尿酸是存在於人體和動物組織中的一種天然直鏈多糖，在化妝品、醫藥及功能性食品中應用廣泛。那麼這一板塊前景究竟如何？投資機會有多大？機構分析指出，未來十年玻尿酸行業或呈幾何級增長。
1）化妝品：隨著消費升級及顏值經濟崛起，針對問題肌膚的功能性護膚品成長迅速；2）醫療：2018全球醫療健康行業規模預計可達1.85萬億美元，以玻尿酸為原料的生物醫用材料應用範圍不斷擴展，需求旺盛。
中信證券研報預計，到2020年，中國透明質酸美容針市場需求將增長至2000-3000萬毫升，將成為一個千億元級別的市場。
2018年全球透明質酸原料銷量達到500噸，按照銷量口徑計算，華熙生物全球市佔率接近36%，被魯商發展收購的焦點生物約佔12%。
據業內人士表示，國內市場上最貴的玻尿酸，美容機構能賣到9800元-12000元/支，國產的玻尿酸售價為幾千元的居多。
不過，有媒體報道引援業內人士表示，玻尿酸上游廠商的高利潤還是比較穩定，但到了下游的醫院和醫美機構，市場定價參差不齊，利潤也千差萬別，不一定都能獲得暴利。
玻尿酸走紅帶火化妝品板塊
據Wind統計，A股上市公司中與玻尿酸、化妝品相關的公司共有18家。截止10月25日，相關股票表現及估值如下：
從市盈率、漲福、股票市值來看，近期連漲的魯商發展均處於板塊內較高位置。
10月21日，2019天貓雙11預售正式啟動，首日戰績喜人。預售開啟10分鐘內，雅詩蘭黛、蘭蔻、歐萊雅、資生堂、HR赫蓮娜、Olay、後等7家美妝品牌，成交額超過1億。
10月18日，國家統計局公佈社會消費品零售總額數據，前三季度化妝品類實現零售額2151億元，同比增長12.8%，在各消費品類中增幅排名靠前。
太平洋證券表示，國內化妝品行業已經開始起步，處在投資的黃金賽道上，該行業容量巨大，且保持持續較快增長，電商的快速增長和年輕人消費理念轉變、國潮的崛起等利好本土品牌發展。
重點公司介紹
A股市場中，除了魯商發展有“玻尿酸”概念以外，其它玻尿酸、化妝品類重點公司如下：
10月14日，青松股份董秘駱棋輝表示，公司化妝品業務併入報表成為今年業績亮點，這也將是公司未來佈局的一個重點。
青松股份曾於2018年11月份收購原新三板公司諾斯貝爾90%股權。諾斯貝爾中國最大的面膜生產企業，其代工品牌包括屈臣氏、伽藍集團等。2016年至2018年，諾斯貝爾營業收入分別為11.96億元、15.46億元、19.78億元，維持20%的增長率。
10月23日報道，景峰醫藥副總裁兼董秘畢元表示，我們有良好的HA原料技術平臺，未來將繼續加大該類產品的研究。
景峰醫藥在HA領域的應用主要集中於骨科、眼科。其中，2018年4月，景峰醫藥取得長效HA骨科製劑的臨床批件，該藥物為全球範圍內的新型藥物，景峰醫藥擁有其全部知識產權並申請相關專利。此外，景峰醫藥還擁有0.5ml、1.0mlHA眼科手術輔助用醫療器械，主要用於緩解眼乾、眼疲勞等症狀。
珀萊雅定位於大眾化妝品，電商渠道持續發力，爆款頻出。
丸美股份定位中高端，並差異化主打眼霜+抗衰老。
上海家化為國貨化妝品龍頭，今年5月針對亞健康肌膚人群，推出全新“玻尿酸安瓶修護精華液”，首發當天榮登天貓面部精華-安瓶品類銷量No.1。
華東醫藥控股子公司華東寧波醫藥有限公司代理韓國LG公司玻尿酸業務。
冠昊生物在互動平臺上表示，透明質酸已取得數家臨床機構的倫理批件。
雙鷺藥業旗下北京蒙博潤生物科技有限公司有玻尿酸產品上市。
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