小伙子去哪儿
我们认为中国建筑被明显低估，但是市场却给中国建筑个位数的动态估值。
中国建筑的利润，有近一半来自于房地产业务创造的。今天我们再来分析一家同属于基建板块的公司中国铁建，公司超过85%的业务来自于工程承包，5%的房地产业务。
过去10年中国铁建，主营收入从2261.41亿增长至7301.23亿，年化复合增速12.44%，归母净利润从37.06亿增长至198.38亿，年化复合增速18.27%。
公司过去10年创造的归母净利润合计为1146.95亿，这也是公司2009年的合理总市值。2009年公司股票开盘价8.33元，股本以136为准计算，二级市场总市值1132.88亿。公司2008年上市，2009年二级市场价格就在合理价格附近。
未来10年2019-2029年，我们定性分析归母净利润可以实现年化5%-8%的复合增速，对应的动态估值13-16倍。2019年半年报归母净利润92.84亿，同比增长15.93%。
预期2019年归母净利润200-205亿，对应合理总市值2600-2700亿。目前A股的中国铁建总市值仅为1318亿，H股相较A股更是折价21%。
中国建筑、中国铁建，按照我们的估值方法来看，均存在比较大的投资机会。但是市场的情绪对央企基建公司的股票都比较冷淡，到底是我们的估值方法有问题，还是市场是非有效的，亦或是中国的基建公司有问题呢？
最终，时间会给出答案！
滚动雪球
不知道我是不是有些悲观心理，被低估了的社会资产？在这个竞争如此激烈的时代还会有被低估的资产？在我看来现社会不管是哪个行业都不会被低估，再冷门的行业都有人削尖脑袋往里钻，不管哪个行业也总会有人成功的创造了超乎此行业正常的价值资产。
然而现在社会最容易被人低估与忽视的，就是健康与人情。为手机:近视，颈椎病...为电脑:腰椎病，辐射...为身材:伤胃，伤神...为美貌:癌症，化学品危害....为钱财:垃圾食品，假冒伪劣.....亚健康正快速蔓延至整个社会，不管老小。还记得小时候课本上写的夜不闭户，路不拾遗吗？还记得爸爸的背影，孔融让梨吗？还记得外婆的澎湖湾，谁是最可爱的人吗？现社会有多少人不是忙的时候忙成狗，闲的时候无一例外的是手机傍身，父母生日，一通电话，一条朋友圈；亲戚请客，一个信息，一个朋友圈；朋友聚会，一句通知，一条朋友圈；表达孝心，一句感叹，一条朋友圈......现在手机越来越离不开了，有一天在生命面前也许我们先在乎的会是手机。朋友圈越来越华丽，心却越来越平淡寡味，爱情不再是爱情，亲情不再像亲情，友情不再如友情......也许他们不是被低估了，而是渐渐快被遗忘了......
缘灭自无痕
我来回答这个问题。一、从概念上讲，资产是指企业过去的交易或事项形成的，由企业拥有或控制的，预期会给企业带来经济利益的资源。在日常生活中，任何营商单位、企业或个人拥有的各种具商业或交换价值的东西都是资产。二、在会计学上， 资产是企业、自然人、国家拥有或者控制的能以货币来计量收支的经济资源，包括各种收入、债权和其他。资产是会计最基本的要素之一，与负债、所有者权益共同的构成的会计等式，成为财务会计的基础。 会计记账上:资产=负债+所有者权益。三、我认为，对于企业来说，一些国有企业的土地资源在会计记账上采用的是原始取得价格，这些资产，许多在大城市，比如中国四大银行都有很庞大的地产，这些地产都分布在城市中心位置，现在这些位置市场价格很高，但银行这些资产计入财务种的价值非常低，应该是相对低估的资产，同时，这些银行众多的网点也是没有记账的无形资产，这些资产从来没有给予估值，这也是国际资本投资中国银行的原因吧。另外就是农村的土地资源，大家想，不管城市多么发达，作为人，首先是要吃饭，如果没有食物、水来源，那城市也就完蛋了，而当下，农村土地非常便宜，许多土地都荒芜了，无人耕种，这些土地可以说现在价值就是零。不管什么土地，都会有产出，不是说，土地是财富之母嘛，所以，我认为，现在的农村土地价值被严重低估。
百姓财金
当今社会，有不少被低估的资产，但这些是人肉眼看到的表面现象，归根结底就是会不断创造价值的公司资产被低估了，推理这个结论，请看下面的分析……
【一个个不断创造价值的公司资产被低估了，中国经济风向标，关键看公司投资收益率】根据公开资料，1978年，中国还没有一家严格意义上的现代企业；截止到2018年，120家中国公司入榜《财富》杂志世界500强企业；同样是2018年，中国大陆新增实体注册企业670万户，平均每天近两万户企业诞生。四十年，中国企业从小到大，上演了一个又一个鲜活的成长故事，也诞生了一个又一个商业传奇，这其中有多少会被低估的公司资产呢？不想真不不知道，想了就听听人内心深处的感受吧。
我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，新时期，就是需要一批批不断创造价值的公司。
大量的研究显示，一个公司如果能够长时期地保持比较高的投资资本收益率，那这个就具备了创造价值的强大能力。
改革开放四十年，中国企业书写了众多的财富故事。1984年，联想从20万元起步，2018年营业收入超过三千亿元人民币；2018年初，贵州茅台流通市值首次突破万亿元，成为制造业的一杆旗帜；2018年，中国的三家能源公司继续保持《财富》杂志世界500强前五名的地位毫不动摇，而利润榜排名前10位的四家中国公司，依然是国有商业银行的身影。
过去40年，有四次比较大的创业的浪潮。第一次浪潮，从1980年温州的章华妹领到第一张个体工商户的营业执照开始，整个八十年代是乡镇企业的崛起，出现了很多企业家和著名的企业，像大家比较熟悉的华为任正非、张瑞敏、鲁冠球等等。
第二波浪潮是在1992年之后，大量的学者还有政府的一些官员下海，出现了陈东升、郭广昌等等人物。
第三次创业高峰出现在90年代末期，互联网浪潮高峰时期，涌现了百度、阿里巴巴、腾讯，还有京东等等公司，有了像马化腾、马云、李彦宏等等代表性的人物。
那么第四次讲创业高峰期，应该是“双创时期”，这个阶段还在延续之中。这里面什么样的公司能不断创造价值，可能还需要时间去观察、去判断。
公司如何提升投资资本回报率？
高质量发展阶段，一定是要强调投资资本收益率，一定要强调企业创造价值的能力，而不是单纯的规模大的大企业。
中国已经完成了工业革命，寻找未来中国经济继续高速增长或者说高质量增长的新动能，企业应该做出很大的一个变化，重点应该放到怎么让这些投入、这些生产要素能够发挥更大的作用，这样的话对应的是另外一种价值判断，就是投资资本收益率上。从经营管理角度讲的话，企业，特别是创业企业，可能最重要的是现金流，一定要保证有足够的现金流。不管是做多元化也好，或者探索新的一些投资机会，甚至改弦更张进入一个全新的领域，一定要保证现金流是充沛的，就是有足够的钱去解决问题求发展的。
另外一点，保持一个比较平和的心态。就是我关注我该做的事情，如果说这条路能走通的话，我能够做出一个公司，它能够创造价值，能够提供很好的产品服务，能够产生现金流，能够自我循环、自我造血，那我适合把它再做大。但如果这条路走不通的话，我觉得保持这个精神再出发，这就叫屡败屡战，这可能是真正成就伟大企业，也是最后的也是最难的一个基本素质。
1987年，任正非集资2.1万元创立华为公司，三十年后销售收入七千多亿元人民币；1999年，阿里巴巴从杭州起步，二十年后成长为全球最大的电子商务零售平台；2010年，小米在北京一间租来的小办公室正式成立，到2018年市值超过四千亿元人民币，仅仅用了八年。截止到2018年底，中国大陆拥有近3500万户企业，它们谁将成长为中国未来的不断创造价值的好公司？创造好公司的行业机会又在哪里？
中国能不断创造价值的公司在哪里？
哪些行业值得期待？一定要找有增长性的行业，就是需求端会决定供给端。到2030年，我们用最保守的估测，未来12年我们保持5.5%的一个实际GDP的增长，达到将近160万亿的样子，人均的GDP很可能会达到1.9到2万美元，我想基本上是一个中等发达国家的水平，消费者的消费需求是完全不一样的。
那么什么样的一些企业、什么样的一些行业，能够对这种变化的需求做出非常及时敏感的回应？比如说金融行业，要是到了2030年，一般来说金融资产的规模大致上是整个GDP的四倍，按不变价格来计算，就是640万亿元金融资产。这里面有多少空间、有多少可能的行业机会在里面？
如医疗健康行业，2018年中国的大健康行业占整个GDP的比例约为6.2%到6.3%，要是到2030年，中国达到一个工业化国家的平均水平，占比10%，10%意味着什么？16万亿的一个行业会崛起。目前医疗行业非常难，要你咬牙坚持下去，当你长期坚持，就会看到一批了不起的提供医疗服务的、医疗器械的、制药的、提供一些研发的企业等等的医疗行业在崛起。
除此以外，互联网，高端制造业和IT制造业，还有跟制造业相关的新兴工业，都会有几倍于GDP增长速度的一种成长机会。
企业苦练什么内功最有效？坚持不懈地研发跟创新非常重要。还是举一个例子：华为。
华为的研发在最近几年达到了它的销售收入的15%，它历年在10%以上，最近几年到了15%。
2017年，华为销售收入6000亿元人民币，有900亿元人民币在做研发，就相当于130亿美元做研发，高过苹果、谷歌、脸书、亚马逊这样的企业，相当于全国研发金额的5%以上，它占了二十分之一。它创造价值的能力，它的投资资本收益率，显然是可以得到保障的。我们希望在未来有越来越多的中国企业，能够去向华为学习，去增加它的研发的投入。
公司的核心目标应该是什么？
企业在经营管理上一定要把投资资本收益率，把价值创造放在简单的规模的前面。
企业经营管理，核心目标就是创造价值，是提升投资资本收益率，那公司股票一定可以跟中国的宏观经济表现相匹配，企业就会被市场认可、尊重，股票就会有正常的估值水平。
未来有哪些不断创造价值的公司会脱颖而出？
能不断创造价值的公司就是好公司，中国有多少这样的好公司呢？要是按照简单的财务指标来衡量，如华为，阿里巴巴，还有小米，包括顺丰，它们的投资资本收益率都保持在比较高的水平，因为整个中国A股上市公司平均投资的资本收益率是3%，像阿里巴巴过去五年保持在30%，华为保持在将近20%这样的水平上，小米因为第一年上市，只有一年的数据，甚至高达100%的。要是这些企业，能够在未来很长一段时间，能够把这样一种价值创造的记录能够保持下去，那么现在我们不是严重低估他们了吗？
综上所述，有多少能不断创造价值的公司资产被我们低估了呢？以你现在的眼光，也许还没什么；但是长时间以后一定会发现你自己严重低估了。这些能不断创造价值的公司资产，还是要你自己去发现，那是你发家致富的基础呀！
祥和投资
个人财经角度分析：
一、从概念上讲，资产是指企业过去的交易或事项形成的，由企业拥有或控制的，预期会给企业带来经济利益的资源。在日常生活中，任何营商单位、企业或个人拥有的各种具商业或交换价值的东西都是资产。
二、在会计学上， 资产是企业、自然人、国家拥有或者控制的能以货币来计量收支的经济资源，包括各种收入、债权和其他。资产是会计最基本的要素之一，与负债、所有者权益共同的构成的会计等式，成为财务会计的基础。 会计记账上:资产=负债+所有者权益。
三、我认为，对于企业来说，一些国有企业的土地资源在会计记账上采用的是原始取得价格，这些资产，许多在大城市，比如中国四大银行都有很庞大的地产，这些地产都分布在城市中心位置，现在这些位置市场价格很高，但银行这些资产计入财务种的价值非常低，应该是相对低估的资产，同时，这些银行众多的网点也是没有记账的无形资产，这些资产从来没有给予估值，这也是国际资本投资中国银行的原因吧。另外就是农村的土地资源，大家想，不管城市多么发达，作为人，首先是要吃饭，如果没有食物、水来源，那城市也就完蛋了，而当下，农村土地非常便宜，许多土地都荒芜了，无人耕种，这些土地可以说现在价值就是零。不管什么土地，都会有产出，不是说，土地是财富之母嘛，所以，我认为，现在的农村土地价值被严重低估。
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