沒想到，網易賣了考拉之後，第一個上市的不是不網易雲音樂，而是網易有道率先到達IPO彼岸。網易系中第一個獨立IPO上市首日卻破發了。
網易有道週五正式登陸紐交所，股票代碼“DAO”，開盤價13.75美元，較發行價17美元下跌19％，截至美東時間週五收盤，有道首日破發，收跌26.24％，報12.54美元，不過收盤股價與IPO發行價相比暴跌26.47％，市值為14億美元。不過盤後交易，有道股價微漲0.4％。
網易有道上市首日領跌中概股
在美上市中概股週五收盤普漲，追隨大盤走勢。大型中概股中，阿里巴巴漲1.02％，拼多多漲2.20％，京東漲1.43％，因區塊鏈概念迅雷大漲107.76％。教育股方面，多隻收漲，流利說漲3.08％，新東方漲0.56％，好未來漲0.89％，網易有道跌26.47％，領跌當日的中概股。
網易有道從提交招股書到上市僅用了25天。北京時間10月1日凌晨，網易有道向美國證券交易委員會（SEC）提交了IPO招股書。摩根斯坦利、瑞士信貸、花旗、中金、匯豐擔任此次公開招股聯席承銷商，享有總計84萬股ADS的超額配售權。
更新版招股書顯示，網易有道計劃在此次IPO中發行560萬股ADS股份，以17美元/存託證券的定價計算，公開募資規模9520萬美元，有道市值可達到19億美元。相較發行價市值估算，網易有道上市首日市值即跌去5億美元。
網易有道起家於學習類工具應用，代表性產品為網易有道詞典，自2007年上線12年來，已成為國內最大的詞典類應用。依託於網易，網易有道的產品矩陣已由學習產品擴充到學習服務、智能設備、內容互動課。憑著豐富的產品佈局，網易有道通過在線教育服務和廣告實現商業變現。
數據顯示，網易有道2018年全年營收達人民幣7.3億，同比增長60.5％，2017年營收為4.56億元；2019上半年營收5.49億元，同比增長67.67％。其中，包括在線課程、智能硬件和會員訂閱服務為組成的智能學習業務營收3.14億元，同比增長58.12％。截至2019上半年，網易有道學習工具產品平均月活躍用戶數超過1億，
然而，由於在線教育的投入持續在增加，拖累公司整體毛利率。網易有道目前仍在虧損，2017年、2018年以及2019上半年分別虧損1.34億、2.09億及1.68億人民幣。
網易有道並不是首隻破發的教育股。公開資料顯示，2018年3月23日，尚德機構於紐交所上市，但上市首日即跌破發行價11.50美元，收報11.10美元；截至本週五收盤，尚德股價下跌2.63％，報收2.59美元。精銳教育於2018年3月28日登陸納斯達克，發行價為11美元，上市首日同樣遭遇破發，跌1.82％，本週五報收7.4美元。
網易有道獲網易集團長期支持
網易有道作為網易集團戰略的重要一環，和遊戲、音樂、電商等核心業務一起構建了網易集團的多元化業務生態。網易表示，儘管有道獨立上市，但網易集團將在資金、流量和內容孵化三方面長期支持網易有道的發展。
網易集團旗下的網易雲音樂、網易郵箱等產品積累了超10億用戶，為有道提供了龐大的用戶基礎，與網易有道形成緊密協同的生態，有助於有道降低獲客成本和難度。招股書顯示，2019年上半年，有道全線產品用戶月活超過1億。
此外，網易集團經過多年在遊戲、音樂等領域的實踐，已經探索出具有競爭力的、成體系的優質內容孵化能力，這將賦能有道打造更多優質在線學習內容。
上市前夕，網易集團對網易有道的長期穩定支持獲外媒看好。10月21日，知名財經網站Seeking Alpha分析師稱，“在經濟環境下行情況下，網易本週仍高收6.4％。市場對網易的興趣增強的一個主要原因是其教育業務——網易有道即將上市。”、
Seeking Alpha 還在近期分析文中表達了對中國教育市場的看好，分析師認為中國教育市場發展很快，潛力巨大。“有道也有望從整體市場增長中獲益，它的主要收入來源於在線課程和廣告，在未來幾個季度應該會有不錯的增長數字。我們對該公司未來幾個季度的增長持樂觀態度。”
丁磊和網易最大機構股東均有購買
網易有道CEO為周楓，丁磊在紐交所現場表示，認識周楓是因“文”而結緣。2004年，丁磊正在為163郵箱阻止垃圾郵件的辦法。某天，丁磊查文獻時偶然讀到周楓的論文，隨即郵件聯繫。在一系列的郵件和電話交流後，周楓成功解決了丁磊的問題。丁磊便邀請周楓加入網易。2005年，周楓加入網易做搜索服務平臺的主架構師。
招股書顯示，網易為大股東，持有網易有道66.2％的股權，而丁磊為網易公司大股東，由此在網易有道持股比例為30.1％，丁磊持股市值達30億，成為網易有道IPO最大贏家。周楓的持股比例為20.6％。
按收盤價計算，有道CEO周楓持有的股票市值達20億元人民幣。據瞭解，周楓擁有清華大學計算機學士和碩士學位，以及加州大學伯克利分校博士學位！
據瞭解，網易最大機構股東Orbis基金向網易有道購買了總額為1.25億美元的A類普通股。此外，網易CEO丁磊也以個人認購表達了對網易有道發展的信心，他在上市敲鐘前的早餐會上宣佈“我個人也會認購2000萬美元的有道ADS，以示支持。”
本文源自中國基金報
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