投資界24h|快餐帝國上市；華為摺疊手機發布；Keep突然裁員
10月1日發佈招股書，25日正式上市，網易有道的上市節奏相當快。
2019是教育行業大年。有道之前，已有七家教育機構海外IPO，騰訊發佈騰訊教育大品牌，進一步深入佈局教育產業，如今有道上市，標誌著教育已成為網易的關鍵業務組成，甚至有可能成為網易挑戰BAT的一把利器。
紅利雖仍存在，但全行業競爭之慘烈已成紅海，有人破產，有人跑路。在這種局面下，有道想要突圍成功，似乎並不容易。
關鍵業務
青睞有加
對教育，網易董事局主席兼CEO丁磊一直情有獨鍾。
與BAT在教育端的投資佈局模式不同，網易在教育方面是常年實打實的深度投入。10多年的時間裡先後上線了有道詞典、有道翻譯官、有道雲筆記、網易雲課堂、有道精品課、有道數學、有道詞典筆等數十款教育產品，搭建了覆蓋工具、課程、硬件的全面產品矩陣。
2018年年底，中青報刷屏的《這塊屏幕可能改變命運》文章，引起業界一陣熱議，丁磊看後，當即在朋友圈表示，將拿出1億來推動文中提到的教育模式。
此外，在這兩年，丁磊作為兩會的全國政協委員，兩次提案中均提及教育話題，希望用科技改變國內教育資源不公平現象。
由此可見，丁磊對教育是真的熱愛，真的重視。
也正是這份重視和青睞，讓網易在教育板塊這把利器上多了一些堅韌。畢竟創始人的喜好，在很大程度上會影響公司在業務上的重視程度。
其次網易的教育產品佈局已形成矩陣。今年年初網易旗下兩個教育板塊——網易教育事業部和網易有道進行了合併，有道正式成為代表整個網易教育板塊的品牌。
在現在網易有道的佈局中，既有有道詞典、有道雲筆記等工具產品作為流量入口，又有著網易雲課堂、有道精品課、中國大學MOOC等課程的變現產品，以及智能答題板、有道詞典筆等擴展的硬件產品。產品覆蓋軟硬件，以及覆蓋早幼教、K12、成人等多個年齡段，賽道方面也是包含了大語文、素質教育、在線英語、職業教育、智能硬件等，整體佈局相當全面。
另外，依託網易系產品的導流，網易有道的營銷比較輕，獲客成本相對低。
互聯網進入下半場，線上流量日益昂貴，尤其是在線教育方面，經過神仙打架般的暑期戰，整個在線教育的獲客成本直線上升。不過丁磊曾表示：“在線教育是我們一個非常重要的領域和方向……我們會充分利用網易已有的資源對其進行推廣”。
網易郵箱、網易雲音樂等網易重量級產品，都是網易有道的重要用戶來源。
有了網易系產品的導流來源，再加上網易有道自身產品之間的客流輸送，截至2019年上半年，網易有道學習工具產品的MAU(平均月活躍用戶量)已經超過1億。
根據網易有道的招股書披露顯示，網易有道的營銷費用佔收入比維持在30%上下，2017年是1.4億元，2018年為2.1億元，在業界相對較低。
此外，網易的產品一向追求品質。不管是網易雲音樂還是網易有道，都收穫了大量的忠實粉絲，這樣的品質追求在一定程度上，無形中也讓用戶對網易有道有一種信任感。在教育領域，用戶信任是眾多企業夢寐以求的事情。
同時網易對教育的佈局，是從以公益為宗旨的網易公開課開始的，丁磊也曾坦言：網易做在線教育的目的，不是賺錢，而是非常希望能夠通過互聯網這個渠道和手段，打破各種壁壘，讓每個人都可以平等地接受教育。
這樣的信任感+公益的情懷，無形中也給網易有道增分不少。
競爭加劇
四大挑戰
既然是一把利器，必然也有其弊端。
首先不得不面對的是盈利能力，網易有道目前仍然處於虧損狀態。據其招股書顯示，網易有道在2017年、2018年以及2019年上半年分別淨虧損1.64億、2.09億以及1.68億人民幣，歸屬於普通股股東的淨虧損分別為1.34億、2.39億以及1.90億，歸屬於普通股股東的淨虧損率為29.3%、32.7%及34.6%，呈現持續擴大趨勢。
從收入構成上看，網易有道的收入主要源自兩部分：學習服務和產品以及在線營銷服務，其中學習服務和產品包括在線課程、其他學習服務和智能設備。
值得注意的是，在線課程部分已成為網易有道最大的收入來源，這部分的課程收入主要由有道精品課、網易雲課堂、中國大學MOOC(慕課)承擔，其中有道精品課(專注K12)佔比最大。
不過目前在線教育的競爭激烈程度空前提升，尤其是K12賽道，可以說是紅海中的紅海，學而思網校、作業幫、猿輔導等不惜投入數億元做推廣營銷，以獲取用戶，擴展規模。
雖然最近在烏鎮互聯網大會上，丁磊表示，現在對教育、醫療、製造業和農業等硬核領域敢投入的公司，未來會有更好的機會。可見其對教育定是不吝投入，但作為在線K12領域的後起之秀，留給網易精品課的時間不多了。
並且在目前上市的在線教育企業中，只有跟誰學實現了規模化盈利，其他的像51Talk、流利說、新東方在線等還處於虧損中。
其次，網易有道在產品佈局上相當全面，這一點是優勢，但從另一方面來講，這也是一個弊端。產品過多，所投入的精力也相對分散，由此也會導致多個產品表現都不夠突出，無法打出品牌效益。
尤其在當前，市面上有許多企業的業務佈局更為垂直，專注教育領域的某一個細分賽道的企業不斷湧現，網易雖為互聯網領域的巨頭企業，但在某個細分領域，與小企業100%的投入相比，網易是否能夠勝出還是未知數。
在去年網易有道的融資發佈上，網易高級副總裁、網易有道CEO周楓曾提出有道要做教育的TEACH模型，這個模型主要包含了五大業務板塊：“T”為學習工具型APP帶來的用戶基礎(Tools)；“E”代表與優秀的老師共贏(Educator)，有道篩選優質的老師同時充分賦能於老師；“A”即人工智能(AI)，圍繞AI為核心開展的教育科技,目前其優勢技術領域集中在翻譯和學習場景；“C”即高品質內容;“H”為智能硬件(Hardware)。
其中的AI技術深受丁磊的重視，在今年兩會上，他建議利用“AI+教育”等互聯網技術消除城鄉教育鴻溝、消除貧困代際傳遞，推動中國城鄉教育均衡發展。
周楓也曾多次在公開場合提到，網易有道非常注重在AI等技術方面的投入，據介紹截至2019年6月30日，有道研發人員共373人，約佔總員工數33%。
相比市面上的教育企業，網易有道的技術能力更有優勢，同時招股書裡也提到，有道將持續加大技術投資、不斷改進產品內容、擴展用戶群、拓展海外市場、強化智能硬件的服務能力、服務更多商業用戶。
但如今，騰訊、阿里、今日頭條等具備技術優勢的互聯網巨頭都在加緊佈局教育，網易的技術優勢能否持續不得而知。
尤其是今日頭條對教育的佈局力度相當大，不僅推出了GoGokid、aiKID等多款產品，近日還有新聞爆出，今日頭條明年年初將推出教育相關的智能硬件，這樣的佈局與網易有道頗為相似，這對網易來說，無疑是一個較大威脅。
當然，網易有道已經在教育圈摸爬滾打多年，不管是經驗或是用戶積累，都有著一定的優勢，只是這樣的優勢能保持多久，還未可知。
想象空間
拭目以待
網易有道正式在美IPO，據測算，此次IPO融資規模將超過2億美元。丁磊當初肯定也不會想到，這個“無心所插之柳”，如今竟將成為網易旗下第一個獨立上市的業務板塊。
“網易是一家有品味的、創新的科技企業”，對於網易的定位，丁磊曾這樣表述。
考拉被阿里收購了、遊戲被騰訊超越了、包括曾經作為網易長子的“門戶新聞”越來越失去了“大哥”的光環……網易的多條業務線都遭遇了對手不同程度的衝擊，加註教育板塊看似主動，卻又像不得不為之的被動。
創業20多年來，丁磊經歷了太多的風浪，從創業、上市、停牌、復牌、股價不斷翻新，數次挽救網易於危難之中。
目前，處於虧損中的網易有道，主要提出了以下幾個盈利策略：
繼續擴展在線課程，以增加付費學生人次和每付費學生人次的總帳單；
通過探索各種不同的獲利渠道來產生額外的收入，例如通過有道的交互式學習應用程序提供更多的付費內容以及智能設備的銷售；
進一步控制成本和費用。
這些策略能否成功，不僅關乎有道的業務成敗，更關乎未來多年的網易，是否能擁有一個新的增長源。網易有道之於網易，這個想象空間究竟有多大，讓我們拭目以待。
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