《投資時報》記者 楊帆
從黑龍江哈爾濱到海南三亞，一場遍及國內100多個城市，涉及約2000名信託投資者利益的“會戰”正在打響。
5月8日，中江信託正式啟動逾期項目投資者收益權轉讓面籤。十天前，持有中江信託逾期項目的投資者，足額收到了4月22日前產生利息收益。而這筆收益，由剛剛控股中江信託的雪松控股墊付。
“大規模開展‘百城千人式’上門服務，這是中國信託業的第一次。若中江信託的‘爆雷’問題最終得以順利解決，既及時了化解了可能蔓延的局部性金融風險，也為監管和市場處理類似危機，提供了可靠的思路和經驗。”一位大型券商信託業研究員表示。
不惜成本重建投資者信心
自4月22日，雪松控股正式成為中江信託控股股東後，為及時化解此前的“爆雷”風險，動作不斷。
當天，雪松控股偕同中江信託發佈《敬告投資者書》，承諾將在未來9個月內處理好逾期信託項目問題。委託人將2019年4月22日前已出現逾期的信託計劃項下的相關利息權利轉讓給雪松控股，由雪松控股保障支付投資者在本金兌付前的利息。
4月28日，在雪松控股墊付後，中江信託向投資者足額兌付了逾期項目收益。
5月1日，中江信託發佈公告稱，將派專人到投資者所在城市（境內），逐一與投資者本人進行相關收益權轉讓協議面籤和雙錄（錄音、錄像）。
5月8日起，中江信託逾期項目投資者收益權轉讓面籤行動在100多個城市，約2000名投資者中陸續展開。
一位信託公司人士表示，通過在這次簽約，持有中江信託逾期項目的投資人，其利息收益獲得了明確的法律保障。“這也是雪松在用實際行動向市場表決心，一步步恢復中江信託投資者脆弱的信心。”
“以往的金融機構出現風險處置時，大部分都是投資者上門登記，遇上糾紛很多金融機構通常是店大欺客。中江這次搞上門服務，讓我們感受到大股東雪松的誠信和擔當，讓我們投資人對後續賠付更有信心。”一位持有逾期項目“金馬430號”的投資者表示。
“當下時點，中江信託的口碑幾乎難以獲得投資者和銷售渠道的認同，要使中江信託儘快恢復正常經營，成功發佈新產品，恢復投資者信心非常關鍵。這也是大股東雪松控股不惜成本，在全國100多個城市同步推進面籤的原因。”一位長期銷售信託產品的第三方理財機構客戶經理表示。
一位接近雪松的人士表示，“中江信託當務之急是解決眼下的困境。在這個基礎上，才有下一步發展的可能。否則，特色金融、供應鏈金融都無從談起。”
中國信託業的第一次
所謂收益權轉讓，即資產所有人將部分收益轉讓出去，受讓方獲得這部分收益。過往，收益權轉讓主要在機構之間發生，投資者對機構進行個人收益權轉讓比較罕見。
“如此大規模進行‘百城千人式’的上門服務，這在中國信託業絕對是第一次。”上述券商研究員表示，此次活動創下信託業的兩個第一：一是地域跨度廣，涉及人數多，規模空前；二是收益權轉讓的解決方案是一大創新，投資者可及時獲得利息收益保障，避免了陷入漫長的追討等待。
實際上，1979年至今，中國信託業大大小小至少經歷了6次重大的清理整頓，每次清理整頓伴隨著不同程度的風險釋放，最終信託機構也從曾經上千家減至目前的68家。
這其中，影響較大的廣東國際投資信託公司的破產至今仍讓投資人心有餘悸，有的兌付問題甚至拖了近20年才完成清算。
近年來，在經濟增速放緩、去槓桿等影響下，信託業似乎又走到一個關口，增長乏力，問題環生。
據中國信託業協會數據，截至2018年末，信託行業風險項目個數為872個，季度環比增加40個；規模為2221.89億元，環比增長2.88%；信託資產風險率為0.98%，環比上升0.05個百分點。
在此起彼伏的信託產品爆雷中，中江的問題尤為嚴重，被投資人戲稱為“爆雷王”。目前，中江信託有30多個項目存在到期不能兌付的問題。
如果“爆雷王”的隱患被雪松妙手解除，對投資人、中江信託及大股東雪松，以及市場和監管而言，無疑是個多贏的局面。
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