近期，康某藥業因財務“計錯”300多億元之事，爆出了“天雷“，股價大幅下挫，讓人大跌眼鏡！
由於牛虻專注醫藥股，自然多了一些關注。為此談些個人感受。
一、印像中的康某
也因專注醫藥股的原因，多年前牛虻也瞭解一下該股，但從來沒有動過買入的念頭。根本原因是找不到值得牛虻買入的理由。該公司的廣告與公關（從上層到銷售員）確實做得非常不錯，但仔細分析公司的產品或產業鏈，核心竟爭力確實不夠強大。感覺就是“灘子鋪得非常大”，其他沒有什麼了。然而“廣告、公關、擴張”不是一個企業的真正核心竟爭力，最多隻能算是一般竟爭力，不可能靠這些長期高速發展下去。
其實該公司股票從2018年5月29日28元多創歷史新高後，就一路向下，經過七個月的三波大暴跌，2019年元月30日的最低6元不到。跌幅達80%。遇到這種"天雷"，最倒黴的當然是持有此股的散戶，尤其是一直長期持有該股的散戶。
二、避免類似“天雷”
作為價值投資者，就要儘量避免遇到這類“天雷”，個人認為須從以下幾個方面著手：
（一）選股的重要性
作為價值投資者，如何避免遇到這類“天雷”呢？不幸遇到這種"天雷"如何處理？談點個人思考。
選牛股是防“天雷”最最基本的方法。真正的牛股是不會出現“天雷”的，就算出現”雷“，也只是一般的“普通雷”，不會影響上市公司根基，而“天雷”是會動搖上市公司根基的，這是最要命的。為此選股就要特別注意：
1、核心竟爭力
上市公司必須有自己的核心竟爭力的產品，這是第一位的，如果沒有，這種股最好不投資。因為，有核心竟爭力的產品，是避“天雷”的“避雷針”。有核心竟爭力的產品，誰還會去做假帳呢？只有傻子才去做假。做假帳的根本原因是沒有核心竟爭力的產品——又想發財，又沒有發財的產品，只好做假了......。像茅臺、格力等公司，他們會去做假帳嗎？產品都供不應求，誰還有功夫去做假呢？“做假”是需要功夫的，“做假”是一個”系統工程“，是很累的，整天提心吊膽。
2、公司領導層
公司領導層(主要指董事長或主要負責人)的綜合能力是決定一個公司盛衰的最重要因素之一，因而，需要不斷去了解公司領導人的能力與品行。
可以通過各種渠道去了解領導層的綜合能力，包括各種場合的講話，媒體的報道等。好的領導人既有遠大抱負，又有良好品德；既有強有力的領導力，又不好高騖遠。有這類好領導的公司，是值得投資的。所以，當公司的最高領導人更換時是需要高度警惕的，說不定就是一個公司的拐點（說來有點悲哀：一個人的命運常常是由少數人或個別人掌握，一個單位或公司的命運也是如此），當然這個“拐點”，有可能是“向好的”，也有可能是“向壞的”。
3、中長期趨勢
核心竟爭力、公司領導層能力到底如何？最終都會體現在業績上，最終都會體現在炒股軟件上，尤其是體現在中長期趨勢上。 而中長期趨勢是上市公司很難長期做假的。因而要投資某支股票，作為散戶來說，中長期（年季月周）趨勢的走勢是投資中最後的、最可靠的參照指標。
4、分散投資
如果投資相對(相對：投資股票資金所佔家庭全部資金的比例)較小，應集中優勢兵力打殲滅戰，即儘量投資一支股票。
如果投資相對較大，應適當分散投資。個人認為3－5支比較合適。因為，散戶由於自身的劣勢，不可能百分之百選中真正有價值投資的上市公司。就算當初選正確了，由於公司在以後的經營過程中出了大問題，價值投資已經失去根基，再加上消息的閉塞，散戶不能提早知道內部消息，還傻傻地持有，從而實際投資了一支假牛股。因此，資金量相對大的散戶，應當適度分散投資（適度一般不超過５支，超過了，就過度了）以達到控制重大毀滅性風險目的。
特別要注意的是，雖是分散投資數支股票，對每隻股票仍然需要進行優中選精、好上加好，這個原則是不能變的。
以上是個人選股的心得體會，
尤其是企業核心竟爭力、領導層綜合能力、中長期趨勢必須結合起來看，不可偏廢某一方面。（二）消息面
當持有某公司股票後，不能就此萬事大吉，還必須通過各種渠道（包括公司的官網、自己的所在地區發展情況等）經常瞭解公司的營運情況。這是價值投資的重要一環。一般來說，每年公司業績是有變化的，有時好的一點，有時差一點，都是很正常的。只要大致穩定、大方向不錯就行。符合預期的公司，繼續持有；不符合預期的公司要提高警惕，尤其是出現已經動到根基的"天雷"，更要堅決放棄。投資不是婚姻，不需要難分難捨哈。
三、決策與果斷
當確定公司業績可能發生拐點並長期向下（早期的話，這是一種感覺，這種感覺來源於早期確定的某些消息與判斷），或者中長期趨勢已經弱於大盤時，就應減倉或放棄。如果出現“天雷”更應堅決放棄，不要抱幻想。
愛幻想是散戶的致命弱點，然而根據”墨菲定律“，該來的一定會來。這與中國的一句俗語”牆倒眾人推“是一個道理，與儒家思想”君子不立危牆之下“（源自孔子”危邦不入，亂邦不居“及孟子”知命者不立乎巖牆之下“）也是一個道理。世間很多事，道理一樣，只是說法不一樣而已。哪怕是國外的說法，聽取很玄，其實與中國的傳統說法都是一個理。這是人心相通啊。
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