2019年5月4日，一年一度的巴菲特股东大会在美国奥马哈召开。
整体大会经历了6个多小时，回答了50多个问题，涉及科技、投资、人性、政治等方方面面，腾讯财讯第一时间整理出38大要点，详细如下：
巴菲特与芒格
谈芒格
巴菲特在谈到他和芒格时说，60年来，我们从未有过争吵。他说他们有过分歧，但从来没有争吵过，他们也不事后批评对方。因为查理更聪明，他觉得某些事情生气情绪波动等不需要花费时间。
谈喜诗糖果
为什么喜诗糖果没有发展到玛氏或好时那样的规模？巴菲特表示，该公司在一个非常小的利基市场上的业务非常好，盒装巧克力是不错的礼物。但他指出，它的传播效果并不好。
芒格说，他们没能把喜诗的糖果业务变成玛氏，原因和我们没能获得诺贝尔物理学奖是一样的：这对我们来说太难了。
谈慈善事业
巴菲特表示，伯克希尔的确有大量现金，做小型收购是可以的，我们有这样的能力。但我们收购一家大公司需要长期的考察，三五年时间太短，有很多机会呈现在我们面前，但很多都是陷阱不能去踩。未来伯克希尔会将现金大量用于慈善事业，我们已经做了这样的决定。我自己已经将很多个人资产用于慈善事业。
谈特斯拉进军车险
有人问及是否担心特斯拉进军车辆保险业务？巴菲特表示，对于保险业务来说，更担心之前提到的最大竞争对手Progressive公司，而不是任何其他的车险公司。现在用远程信息处理越来越普遍，数据很重要，汽车公司在这方面不会影响到保险业，但网购车会是竞争对手。新车保险毛利率6%，已经没有太多盈利空间。特斯拉等企业的进军会是对手，但不会摧毁整个汽车经销商的业务。不是颠覆性的威胁，但的确会形成威胁。
巴菲特的家
谈两位基金经理无法跑赢标普
巴菲特表示，截至3月31日，两位投资经理，一个人的业绩略微超过标普500，一个落后于标普500。他们每人负责130亿美元的资产管理，他们比自己做的更好。
巴菲特还对这两位投资经理赞赏，说他们为公司在做其他项目。比如，Todd负责伯克希尔与摩根大通和亚马逊的项目，以降低医疗保健成本。Ted负责伯克希尔在Home Capital Group上的投资。
谈公司未来回报率
巴菲特表示并不知道是否可以超越标普500。只知道会把股东的钱和自己的钱同等对待，会把自己的财富和伯克希尔业务绑定，对于任何可能会大幅损害价值的事情都会警惕。如果伯克希尔单独持有股票，那么表现会不如SP500，因为两者面临的税收不同。
谈欧洲投资
巴菲特表示，我的考虑是希望伯克希尔够在英国或者欧洲进行更多一些触角深入，深入他们投资，然后有更多观众能够加入我们行列。在欧洲以及英国投资也是一个点子，但不管脱欧这个事情会怎么样进行，或者有怎样的结果。
谈银行保险监管
巴菲特称，自从伯克希尔进入保险业以来，这个行业就一直受到监管，这是个好事。保险业是先把钱交给别人，然后别人对未来做出承诺，银行业也是如此。在这种情形下，不介意监管的存在
奥马哈酒店里的巴菲特爷爷的头像
谈指数基金
当被问及在找到下一个合适的收购之前，为什么不把伯克希尔多余的钱拿来投资指数基金？巴菲特表示，如果我们在2006-2007年做这类事情，那么就不会在2008-2009年有大动作了。全都投资指数基金会让公司更容易受到股市波动的冲击，资本配置变得不够灵活。这一点在未来可能也是适用的。
芒格补充道，对于持有大量现金这一点，我们的做法显得更保守，但这样做是合适的。伯克希尔不会犯哈佛基金那样的错误，在市场高点的时候进行大规模投资。
谈中国投资
有人问及巴菲特如何看待中国金融业扩大开放，以及是否未来在中国投资新业务？巴菲特表示，中国是个大市场，我们喜欢大市场。在没有中国新的扩大开放政策时，我们就已经在接触中国了。伯克希尔已经在中国做了很多，但是没有做足够，未来15年内也许会做一些大的部署。
芒格表示，整体来说局势在好转，中美两国相处融洽很重要，如果不能相处融洽其实很愚蠢。
在伯克希尔哈撒韦召开年会之前，谈到当前的中国，巴菲特表示，他对投资中国一直持开放态度，自己曾在中国投资过中石油，查理芒格投资过比亚迪，这两桩大型投资都收益良好。关于中国近年GDP增速放缓，巴菲特表示，他对此并不担心。
在被问及中国投资时，巴菲特俏皮地回答道，“我们已经在考虑中国的投资机会，但具体会投资哪些公司，我可不会告诉你。”
谈英国脱欧
巴菲特说，虽然他不是英国人，但他认为英国投票脱离欧盟是一个错误。
谈复制成功经验
巴菲特表示，我们当时遍地宝藏可以寻找，现在肯定没有那么容易了。一件事情知道非常深刻非常多就会给你带来一些优势。某些时间会发现这些东西会成为你的竞争力。像当时我知道我有哪些地方是我的弱势，我不太理解的地方，我也是远离这些领域。我们不同领域都有涉及，现在做起来已经没有以前那么简单了。
股东大会地址
谈美债投资
对于为什么把多余的现金投资于美国国债而不是指数基金这个问题，巴菲特说，数千亿美元的资金在执行上存在一定的问题。伯克希尔拥有880多亿美元的美国国债。
谈波音和飞机安全监管
巴菲特认为，在所有的飞行中，航空公司的驾驶员是非常重要的一环，模拟机进行培训是非常重要的，“我不觉得今天737MAX发生的一些问题会造成航空界大的转变，难道公司会因为有这样的情况就不飞了吗？他们在培训自己飞行员的时候，飞行安全肯定要做，我们现在已经有了模拟机上面的机制”。
谈Geico及Progressive
巴菲特赞扬Progressive，称其为一家优秀的公司，并表示两家公司都将密切关注彼此的动向。保险业务的副董事长Ajit Jain 表示，Geico的优势在于营业费用率（expense ratio），而Progressive公司的优势在于保险赔付率（loss ratio）。不过两家公司正在缩小差距。
谈科技公司投资
被问及伯克希尔是否需要调整自己的模式，以接纳科技公司及其带来的影响时，巴菲特表示，如果科技公司确实能建立护城河的话，会非常有价值。但我们还是不会自己来投资看不明白的科技股，但会雇佣投资经理来投资，因为他们更熟悉这一领域。
巴菲特表示，他确实喜欢护城河，而且过去常常能找到护城河，但他不想参加一个他们不理解的比赛。他指出，一些老企业已经失去了护城河，但还是会待在他们认为知道自己在做什么的地方。他们不会因为其他人认为这是个好主意而去做某件事。
伯克希尔总部
谈资产组合
有读者对于伯克希尔不能每年告知资产组合表现有些失望，巴菲特表示，可以看看前10大持仓，可以简单进行估计。我们每个季度都会公布持仓。有些信息是自营投资信息。我们2000亿资产组合中，有至少1500亿都有不错的收益。我们未来十年会做的明显更好。
谈最珍视的东西
有人问人生现阶段最珍视的东西是什么？巴菲特回答说，他希望能够再多活几年。有两件事情没有办法买到，一个是爱，一个是生命，所以我最珍视这两样东西。他非常幸运可以在生活中控制自己的时间，也有足够的金钱做自己想做的事情。他和芒格能够做不受肉体衰老程度限制的工作非常幸运。
芒格也认为，最重要的是做自己想做的事情。
谈继承人
有投资者问到，能不能讲一讲你们的继承人计划是什么？是否考虑邀请伯克希尔两位年轻的副董事长和两位投资经理也来上台主持股东大会？
巴菲特表示，这是个不错的主意，我们可以讨论，这个形式还没有完全确定下来，因为我怕我和查理在他们俩面前太寒酸，这两个人长得实在太好看了。因为巴菲特和芒格两个人主持的形式不可能一直持续下去。但是去年刚提拔的两位副董事长Ajit Jain 和Greg Abel适合来参与主持股东大会，即四个人在台上回答问题，但两位投资经理不能回答有关投资的问题，因为伯克希尔不应给出投资建议，投资都是自营业务。
谈苹果投资
巴菲特表示，很满意苹果是伯克希尔的最大科技股持仓，但不好的一点是苹果股价太贵了，希望更便宜一点就能买到更多。巴菲特也支持苹果的股票回购计划，未来预计将花费1000亿美元来回购股票，可以增加伯克希尔的持股价值，而且苹果自身是很好的业务。
芒格补充道，我的家人最喜欢苹果设备，最后一个放弃的东西才是苹果。这说明苹果是很受欢迎的消费者品牌，也是伯克希尔认为值得的投资。
巴菲特接受采访
谈3G资本
巴菲特称很高兴在过去和3G达成协议，成为合作伙伴。过去5年，大家的关注度在增加。在未来还可以继续合作。芒格说，过去和3G合作过很多不错的交易，卡夫亨氏是少有不好的。
谈人性
巴菲特说，我们不能靠书本学，不管多聪明。芒格说，我对人性的行为有敏锐观察。刚刚去世的李光耀说，看看什么有效，然后就去行动。巴菲特说，就是真正找到行之有效的方式，然后去看怎么做。
谈精密铸件公司收购
有人提问目前利润率比并购前低了10%，感觉利润率越来越差了，巴菲特对此怎么想的。长期来对于精密铸件怎么看？
巴菲特：增长率确实比两年前要低。他们需要有一个最低的收益率保证，但是去掉这部分，还是比预期要低。
芒格补充道，让明年再来问，对此会有更多信息。
谈股票回购
巴菲特表示，现金持有量多少并不会决定伯克希尔的股票回购规模，无论我们拥有1000亿美元还是2000亿美元，回购股票的方式都不会有什么不同。我们会在股票价格低于内在价值保守估值时回购股票。我们希望确保回购股票可以使多数股东受益。
巴菲特表示，如果我们的股价低于内在价值，我们将毫不犹豫地拿出1000亿美元进行回购。
巴菲特说，当他们回购股票时，他们会在B类股上花更多的钱，因为B类股的交易量相当高(A类股有时流动性非常差)。
股东大会现场
谈海外持股信披
巴菲特表示，伯克希尔按照美国证券法规定披露应该披露的信息，而不是给出投资建议。伯克希尔确实在一些很重要的国家持有一些股份，可能有的国家披露海外持股的门槛低于美国，需要伯克希尔向当地的证券交易委员会单独披露持股细节，如果想知道的股东可以自行寻找，但伯克希尔没有义务在美国披露任何海外持仓，不想透露伯克希尔自己的投资策略给外界。
谈比特币
巴菲特表示，比特币投机活动重新点燃了他看到人们在拉斯维加斯赌博的感觉。这两件事都让他对自己能够在一个人们知道自己可能会输的时候进行投机的世界里赚钱充满信心。
在伯克希尔哈撒韦召开年会之前，巴菲特对一群记者表示：“这是一个赌博的东西……有很多欺诈与之有关。比特币没有产生任何价值。”巴菲特补充称，“它什么也做不了。它就在那里。这就像贝壳之类的东西，对我来说不是投资。”
谈延迟满足
巴菲特表示，储蓄似乎不是对所有家庭和环境都最应该做的事。你可以告诉孩子，不管怎样及时享乐也是种方式，省了钱买30年国债也赚不到多少。如果你能让家庭现在享乐，而不是存在钱包里也不是不可取。所谓延迟满足不是说不提倡去做。我一直相信，储蓄还是有很大力量的。但我不觉得很多富人因为有了很多钱就开心。开心和财富不是成正比的。
谈保险业务
巴菲特表示，保险公司业务给了很多保险浮存金，这是有长期性的，有上下起伏可能。有1200多亿美元浮存金。保险公司业务是伯克希尔中最值钱的，对保险业务非常满意，不会对其内在价值给具体数值，可能比你想的要高。保险业务很有口碑，都会给客户赔偿。
股东大会座无虚席
谈亚马逊
芒格表示，自己没有预测到亚马逊的崛起是可以原谅的，因为贝佐斯是一个“奇迹工作者”，但他为错过了谷歌而自责。他说，也许苹果的投资是为了弥补错过了其他一些投资。
巴菲特称决定投资亚马逊的人肯定是价值投资者。巴菲特表示，上个季度伯克希尔两位投资经理中有一人买入了亚马逊，但仍秉承了价值投资的理念。价值投资中的“价值”并不是绝对的低市盈率，而是综合考虑买入股票的各项指标。
谈家具业
巴菲特表示，家具店生意会继续下去，运营和规模都在扩大。但是也在不断遭受损失。现在市场看，像亚马逊这种公司的成功，越来越多销售商也希望有一天会类似地获利。家具方面也有在网上销售，奥马哈当地我们网上销量最大，很大一部分是网上下单，到实体店提货。也由此感受顾客偏好。目前，整个家居行业低于我们预期：现在更多人愿意租房，这影响到了家居市场。
芒格：我认为这家店会比大多数家具商做的好，运营很棒。零售店定价会做的更好。
谈做杠杆
巴菲特表示，查理和我不会去做，我们目睹过一些智商很高的人因为做杠杆最终把事情搞砸。
谈卡夫亨氏
巴菲特表示，伯克希尔在卡夫与亨氏合并之前持有近一半的亨氏股份，那部分投资并不贵，但当时花近50亿美元持股卡夫“付出价格过高了”，尽管卡夫亨氏整体的盈利能力和近70亿美元的有形资产都是不错的。
场外开哈雷摩托的警察
谈5G投资
巴菲特表示，伯克希尔没有所谓核心能力。我们让子公司自己开发5G或者任何一个科技方面的行业。我们有更多独具专业理念的工作人员，没有中央集中化运作方式。
芒格表示，我对5G不太了解。但我对中国有所了解，做了研究，我们曾在中国买了些东西，我估计我们会买更多。
谈投资经验
有股东提问，巴菲特和芒格做过最有意思的个人投资是什么？巴菲特表示，只要能赚钱当然就很有意思。芒格称我有两笔，当我很小很穷的时候，我有一次花了1000美金我只做了一次这样的投资。后来的一次我买了这只股票很快就涨了30倍，但是我在它涨5倍的时候就卖了，这是我一生当中最愚蠢的决定。
谈总统大选
巴菲特表示，不喜欢金钱对政治造成影响，伯克希尔从来没有，也永远不会为总统候选人捐款。
巴菲特表示，我不能盲目地行使我的公民权利，但我也不应该代表公司发表我的政治观点。你作为一个独立的公民可以这么做，所以我在发表政治观点的时候我必须要非常谨慎，因为很多人会假设我是代表公司在发表这样的意见。
伯克希尔公司在它54年的历史当中从来没有，也绝不会在以后做任何的“政治现金”，不会对任何总统的候选人做政治现金，我们以前从来没有做过。
巴菲特表示，我作为个人，我的立场是什么呢？伯克希尔不应该被利用，不应被我个人的政治主张所左右。我的个人主张都是我个人的意见，不代表伯克希尔。当竞选的时候，尤其重要，我希望能够减少我个人主张的这种重要性。但是我觉得在上一次的竞选当中，这个不是秘密，我确实是有募集一些资金去支持某些竞选人的。我不希望过多的金钱用于这种竞选和政治的活动当中，但毫无疑问政治确实是受到很多金钱的影响。
谈富国银行
当被问到为何富国银行的假账户丑闻只是遭遇了罚款和更换管理层，以及重要股东巴菲特为何对此保持相对沉默时，巴菲特表示，当发现问题后必须采取行动，富国银行可能在实践中犯错了，但是富国银行当时的CEO可能并不知情，知情后就马上通知了美联储并且接受了审计
排队入场的股东
谈BNSF铁路投资
巴菲特表示，当你去看我们交通运行的情况，比如每英里多少吨的单位衡量，铁路是美国运输的40%。当然我们没有谈当地运输，我们谈的是长途运输，铁路占到40%。BNSF在每英里吨量的效率上比任何公司都要高，每10公里每吨的运输我们占到全美的15%，如果再考虑公铁联运和车的话，长途其实是非常有竞争力的。
现在看到铁路上好像没有任何可以突破的特别技术，但是每一年在运输的这些效率上，已改进了很多，当然今天如果把卡车、货车的司机也放进我们计算的公式中，可能也有所不同。 所以，你今天观察到的铁路运输方面，其实是比任何的地面上的运输的工具，能够载货的量更大，这是我们BNSF体现出来的情况。
谈伯克希尔
大会开始，巴菲特就对伯克希尔一季度盈利进行了解释。巴菲特表示，2019年一季度跟2018年一季度差不多，去年一季度是九年来首度录得净亏损，主要由于新会计准则和要求将未实现利润或亏损计入净利润。
他强调，由于不是很多人熟悉阅读财报，投资者应该关注运营利润这一项，去年这个数字是创下历史记录的，这个数据也是伯克希尔公司所重视的。
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