“中國國際‘酒與社會’論壇”，由中國酒業協會主辦，川酒集團、新浪財經協辦，主題為“煮酒論道·對話CEO”，新浪財經攜你一起見證各界財經大咖碰撞思想火花、分享酒業未來發展方向。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍楊德龍表示：我提出A股黃金10年，因為是中國居民財富轉移的主要方向，以前大家都在提樓市黃金10年。未來要配置方面，他表示：第一類為消費，雖然茅老五已經創歷史新高了，但未來10年他們依然不會缺席。未來的黃金10年是白馬股的黃金十年。
對於目前股市價位處於什麼階段？楊德龍表示：目前A股處於牛市初級階段。1998年底也是這樣的，2003年底、2008年底、2013年底，包括去年10月份、11月份，白酒暴跌完之後，整個中國股市形勢見底，今年逐漸開始起步。
在圓桌論壇環節，中國證券業首席經濟學家委員會委員、央視財經頻道特約評論員、前海開源基金首席經濟學家楊德龍和深圳林園投資創始人董事長林園將出席本次論壇與酒企高管代表直接對話。中國四大知名酒類高管代表分別為：五糧液集團副董事長、五糧液股份有限公司常務副總經理鄒濤；廣州珠江啤酒股份有限公司副董事長、總經理王志斌；煙臺張裕葡萄釀酒股份有限公司總經理孫健；浙江古越龍山紹興酒股份公司總經理柏宏。
以下是對話要點：
何勇：好，謝謝林園總，林園總看來還真是沒有惜字如金。楊總，我們向您，還是要談到酒類的投資價值，我想問您A股2019年說是啟動了黃金十年，您知道酒類行業，特別是我們的白酒行業，我知道你們都最關心白酒行業，我也不用諱莫如深，不用都包括，白酒就白酒，就是白酒這一塊也有過一個說法是黃金十年，您覺得這兩個黃金十年之間有什麼差異呢？
楊德龍：我提出的A股的黃金十年是相對於樓市的黃金十年來說的。在今年年初提出來的時候很多人不認可，但是現在認可的人越來越多了，包括1月2號我提出來的2019年十大預言，當時年初的時候在2400，當時我提出A股會到3000以上，但是現在大家相信得人多了，因為已經漲到3000以上了。為什麼我提出黃金十年呢？因為這是我國居民財富配置的一個大的轉型方向，也是國家的一個重要的戰略規劃，就是過去十年，甚至過去20年都是中國樓市的黃金十年，這個無論你在什麼時點去買房子都是對的，無論你在什麼地段買都是對的。現在我們經濟對於房地產的依賴在下降，比如這兩年房地產在調控，成交量下降厲害，但是我們經濟並沒有衰退得厲害，因為我們經濟已經轉型了，轉向消費拉動、轉向了服務業的拉動。所以我們經濟對於房地產依賴在下降，而房價現在已經漲到世界比較高的一個水平了，這時候投資房產的預期回報率會下降。但是在過去十年中國居民把70%的財富都配置在房子裡了，這樣的話這個比例太高了，所以未來這個方向就是引導資金從樓市轉出來20%，進入到資本市場，這樣的話我們資本市場的黃金十年就啟動了。
但是接下來會有一個問題，那麼資本市場的黃金十年我們要買什麼？就要買未來十年還要持續增長的行業，我歸類為三類，第一類就是消費，因為中國最大的消費就是擁有世界上最大的消費市場，去年我們消費總金額達到38萬億，除了美國，中國人的消費能力是非常強的。其實不僅是白酒，白酒是我們消費領域虧的最低的，從2016年茅臺當時200塊的時候我就建議大家拿著白酒去養老就好了，對於這樣的股票的買入方法就是買入就持有。但是我建議大家：雖然這些公司股價都已經創了歷史新高了，但是未來黃金十年還是不會缺席，還會繼續創新高，因為這些公司他們股權的價值會越來越高。
其實我們看到不僅國內的投資者在認可這些龍頭公司的股權價值，外資也在瘋狂的搶購，我們看這兩年外資進入A股，大概去年2940億，今年1400億，估計全年外資可能流入到A股要達到5000億以上。買什麼呢？買的最多的就是茅臺。為什麼他們還願意以這麼高的價格進來？很明顯他們認為這個價格不高，就是說這些公司是真正代表中國實力的公司，所以未來黃金十年就是這些白龍馬股的黃金十年，白龍馬股是我創造的一個概念，就是白馬股加行業龍頭，就寫業績這些龍頭公司他們的股權會被搶購的。
其實除了白酒以外，其他的消費股，像今年美的，這是所在行業的龍頭，外資已經把它的股權已經買到了，我們規定外資只能持有30%，他們已經買夠了30%，不讓他們買了。我相信未來酒業的好公司的股權很快就會被外資買到30%上限，因為這些是真正具有產業投資價值的。
所以我提出黃金十年，並不是說所有公司都有黃金十年，那些垃圾股可能就逐步的被邊緣化被淘汰，但是真正的好的公司，我估計A股市場10%左右，300多家能夠代表中國經濟的這些好的公司未來不斷能夠創新高，就像過去十年美國的牛市一樣，前10大的科技股，因為美國是科技引領的，我們是消費引領的，不一樣的階段。科技股是貢獻了指數的74%，其他的股票基本沒有上漲，有的甚至還退市了。我覺得未來中國的十年就是複製過去美國的黃金十年，好公司漲得越來越好，垃圾公司逐步的被邊緣化。當然我們不像香港的仙股，我們有規定，低於一定面值的就要退市了。我們就是要買這些行業龍頭，我覺得消費是最大的一個方向。
第二個就是代表資本市場發展的證券公司，券商也是未來十年的發展，第三個就是科技龍頭，就是一些能夠真正有技術含量的公司，這些公司也是未來經濟轉型受益的行業。所以不論是白酒、葡萄酒還是啤酒、黃酒，這都是中國未來十來還會繼續增長的消費品，都是值得繼續持有這些行業龍頭的股權的。
何勇：您剛才提到黃金十年，我知道白酒也有一個黃金十年，您覺得2019年的黃金十年的啟動，是股市的黃金十年的啟動，您覺得現在已經到這個價位了嗎？現在3200，前一段最高的時候到過3400嗎？
楊德龍：沒有，差一點到3300了。
何勇：您覺得這個價位高還是低？
楊德龍：這一點就是我們剛才探討的，就是牛市的初期階段，就是把去年因為貿易戰跌下去的漲回來，實際上沒有反映我們經濟未來轉型帶來的盈利增長。但是白酒的黃金十年其實不是從今年開始的，是從2016年開始的，因為一個是渡過了寒冬之後整個行業的復甦，另外一個就是白龍馬股是股權價值是從2016年被市場挖掘的，我也是2016年提出來的價值投資白龍馬股，從那個時候酒類的好公司的股權已經開始了，我覺得未來的黃金十年酒類的黃金十年，酒類肯定不會缺席。
何勇：謝謝。楊總您還有什麼小的提議，剛才我們4位CEO一直說多關注關注，我們啤酒、黃酒、葡萄酒，您有沒有看到其他板塊酒類的價值，覺得有沒有動心？
楊德龍：因為隨著生活水平提高，對酒的消費其實是不斷增長的，未來增長前景也是確定的。在前景好的時候要喝酒，前景不好的時候喝更多酒，所以這個行業，它屬於消費裡面常青的，就是當時可能對短期的行業有影響，但是對行業長期發展不會造成太大的衝擊，我們對這個行業的看法始終保持積極的配置的一種態度。就包括我們原來持有的，肯定是作為底倉的，如果中間有調整，我覺得是一個最好的加倉的機會，我是這麼看待的。
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