本報記者 劉頌輝 上海報道
因被質疑存在鉅額預付款和定增項目進度緩慢等問題，5月13日，白馬股江蘇亨通光電有限公司（600487.SH,以下簡稱“亨通光電”）開盤一字跌停，市值蒸發近30餘億元。
根據相關媒體撰文指出，亨通光電一邊通過“定增+可轉換債”募集資金超過60億元，另一邊卻在2018年預付33億元給凱樂科技開展貿易業務，並且從亨通光電母公司亨通集團有限公司（以下簡稱“亨通集團”）公開資料來看，較大的資金通過其他款項或預付款流向公司或股權投資機構，而該部分公司或機構與參與定增項目的機構或自然人的關係較為密切。
5月13日下午，亨通集團董事局主席崔根良在接受《中國經營報》記者採訪時表示，上述說法是不符合事實的，其中提及的凱樂科技公司是幫亨通光電做物業加工業務，而公司均是按規章制度合法合規經營。
同一日，亨通光電緊急對此發佈澄清公告，公司業務經營和資金管理完全獨立於亨通集團，未通過任何方式直接或間接地將資金提供給控股股東及實控人使用。
值得注意的是，2019年第一季度季報顯示，亨通光電實現營收67.99億元，同比增長7.45%；歸屬於上市公司股東的淨利潤4.57億元，同比下滑5.18%。
亨通繫緊急釋疑
公開資料顯示，亨通光電自2003年8月在A股上市，經歷了高速發展之後，2009年至今市值增長超10倍，市值逐步突破300億元。
不過，公司預付款也出現暴增。年報顯示，2016年~2018年，亨通光電的預付款期末餘額分別為5.39億元、26.18億元、33.36億元。其暴增的預付款主要流向凱樂科技。
同期，亨通光電對其預付款項期末餘額分別為1.97億元、19.9億元、26.35億元，亨通光電預付款項期末餘額較期初餘額分別增長了128.76%、385.72%和27.43%。
截止到2018年12月31日，亨通光電給凱樂科技預付款進一步擴大。亨通集團及上市公司財報顯示，集團層面預付給凱樂科技為37億元，而上市公司亨通光電預付款佔26.35億元。
上述質疑亨通光電財報的文章指出，不僅亨通光電存在鉅額的預付款，亨通集團也存在較大金額的其他應收款。來自亨通集團年報顯示，2016年~2018年，公司其他應收款期末報告數分別為78億元、83億元、69億元。其中，2018年報告期末，亨通集團前五其他應收款期末餘額為43.27億元，而且，亨通集團通過其他應收款流向共同股東的機構，金額合計為21.29億元。
上述質疑曝出一天後，5月13日開盤，亨通光電股價大跌9.98%至16.23元/股，封單55.6萬手，總市值報收308億元。
對此，公司方面緊急發佈公告表示，公司業務經營和資金管理完全獨立於亨通集團，未通過任何方式直接或間接地將資金提供給控股股東及實際控制人使用，公司募集資金嚴格遵照相關法律法規規定進行存放和使用。
經核實，2017 年參與亨通光電定增的投資者上海普羅股權投資管理合夥企業（有限合夥）、崔根良先生均沒有與亨通集團其他應收款客戶發生除出資以外的其他資金往來，也沒有與普羅弘盛（天津）股權投資管理合夥企業（有限合夥）、上海貝致恆投資管理中心（有限合夥）發生除出資以外的其他資金往來。亨通光電定增資金與亨通集團其他應收款無任何關聯。
崔根良先生於 2013 年出資投資上海貝致恆投資管理中心（有限合夥）4500 萬元，該合夥企業主營業務為對外股權投資。經與崔根良先生確認，除該出資款外，崔根良先生及亨通集團與上海貝致恆投資管理中心（有限合夥）沒有其他資金往來。另外兩家資產管理公司與亨通集團及實際控制人崔根良先生無任何股權關係。
定增項目“募而緩投”？
根據亨通光電2016年4月23日公佈的《非公開發行股票預案》，公司擬通過非公開發行股票募集資金總額不超過33.2億元，主要用於項目建設及補充流動性。
同年10月20日，公司定增修訂預案顯示，擬非公開發行A股股票募集資金（含發行費用）不超過30.65億元，用於能源互聯網領域海底光電覆合纜擴能項目、新能源汽車傳導、充電設施生產及智能充電運營項目、智慧社區（一期）蘇錫常寬帶接入項目、大數據分析平臺及行業應用服務項目和補充流動資金。
但是兩年之後，根據《關於2018年度募集資金存放與實際使用情況的專項》報告顯示，亨通光電整體投入僅1.56億元，累計投入僅為13.2億元，累計投入佔募集資金總額之比為43.12%；同時公司變更6.5億元資金用途，變更資金佔募投總資金比例為21.23%。上述財務專家還質疑表示，除了流動性補充資金全部用到位外，大部分募投項目進度緩慢，且存在項目資金變更用途。
對此，亨通光電方面表示，2017 年，非公開發行募投項目基於決策當時的市場環境和自身經營計劃，經過了審慎決策。募集資金到位後，募投項目在實施的過程中，部分募集資金項目由於外部市場環境或公司自身經營策略、經營計劃發生了變化，為提高募集資金的使用效率，公司對部分募集資金用途進行了合理的變更或調整，但該等變更或調整仍然符合公司業務發展的戰略邏輯。
此外，鉅額預付款指向凱樂科技的問題，亨通光電解釋稱，公司向凱樂科技採購時未發生實際的現金支出因業務的特殊性，需向客戶指定的上游供應商購買部件，加工後提供給客戶。受生產資質、生產場地和設備等因素的制約，公司暫時並不具備加工能力，因此，由凱樂科技為公司進行 OEM 代加工，代加工期間由凱樂科技向客戶指定的上游供應商採購。
由於上述專網通信設備關鍵部件在總成本中佔比較高，且因其高技術含量和特殊性需要全額預付採購款，採購時未發生實際的現金支出。因此，公司以銀行承兌匯票方式預付給凱樂科技，再由凱樂科技向其上游供應商預付採購款。待產品交付客戶後，按照約定進行貨款結算。公司向凱樂科技支付銀行承兌匯票，採購時未發生實際的現金支出。
不容忽視的是，在經歷快速增長期後，亨通光電的業績未能一直保持持續高速增長的勢頭。年報顯示，2014~2018年及2019年第一季度，亨通光電的營收增長速度分別為21.89%、30.09%、41.74%、34.4%、30.5%及7.45%。亨通光電方面表示，公司聚焦於高質量業務的發展，對低毛利率的此類業務正在逐步調整。
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