澳洲聯儲下週二(5月7日)將會發布利率決議，而眼下，大家已經開始下注澳洲聯儲會在本月就立即做出2年半以來首度降息決定，而不是如之前預計的那樣，在8月才採取行動，因為上週出爐的一季度通脹率環比增幅意外降到了零，這足以讓澳洲聯儲感到如坐針氈。
而0%的季率也是澳洲近30年來最低的CPI季率讀數，這讓CPI年齡也降到了1.3%，該國經濟形勢也因而是顯得益發嚴峻。該國上一回降息還是在2016年，距今已經過去兩年半有餘。
同時，澳洲聯儲已經連續4年沒有實現通脹目標了，然而，自去年下半年以來，該國商業銀行提供的市場利率水平卻一直在陬高，數據顯示目前標準可變房貸利率約為4.41%，投資者為4.85%。因為它們賴以獲得大部分融資的海外市場的利率一直與美聯儲同步上漲。
澳洲聯儲本以為市場利率上升會讓通脹率抬頭，之前還對外宣稱通貨膨脹率會逐漸移回2-3%, 然而第一季度CPI如此之低，這讓澳洲聯儲顏面掛不住了。CPI數據也側面印證了澳大利亞經濟增速沒有達到應有的水平，通貨膨脹率仍然過低。雖然這尚不足以證明澳洲經濟處於衰退或失業率即將飆升，但是澳大利亞經濟增長已經放緩，卻已是不爭的事實。
澳大利亞經濟增長緩慢的主要因素之一是房價下跌。 與2017年7月和11月的峰值相比，悉尼和墨爾本目前的跌幅分別為14.5%和10.9%，為有記錄以來最大跌幅。週三公佈的數據顯示，儘管房價降速似乎正在放緩，但疲軟正蔓延至此前房價頗具彈性的地區，比如霍巴特。而房地產市場的低迷也給消費者支出帶來了壓力，因此上週CPI創多年以來最差表現，更加大了通脹壓力。
主要因素之二是澳大利亞市場需求受限，直接導致企業持續性的產能過剩。當企業產能過剩，競價就會尤為激烈。目前澳大利亞產能過剩達到13%，而與之相比，美國目前為7%。
產能過剩一方面是來自創新型企業競爭在增加。Airbnb, Uber和亞馬遜紛紛向酒店、運輸和零售行業投資,過去這些行業競爭沒有如此激烈。人們在網上消費的時間越來越多，給線下零售產業帶來衝擊，他們不得不採取降價策略。另一方面，3月份第四季度CPI數據是由於一些商品和服務的價格上漲被一些價格下跌完全抵消。澳大利亞統計局表示，第三季度價格增長前三分別是是蔬果價格上漲7.7%、中等教育成本上漲4.2%和機動車價格上漲2.4%。蔬果價格上漲是由於乾旱和惡劣的天氣條件繼續減少可供選擇的水果和蔬菜的供應。但是油價下跌 8.7%，國內旅遊市場下跌 3.8%，以及國際旅遊市下跌2.1%抵消了上述漲幅。
讓人擔心的是，澳元創紀錄的低息之下，各界投資者仍然討論澳元降息可能。AMP Capital首席經濟學家Shane Oliver博士原本預測澳洲聯儲在8月和11月兩次降息，將利率下調至1%，但他認為CPI數據會提前這一預期。澳洲聯儲在5月、6月甚至7月降息可能性都在升溫。央行降息是一種非常生硬的手段，目的刺激資金持有者抵押貸款，降低儲蓄率。而即便澳洲聯儲決議降息，也不能保證資金會流向貸方，因此澳洲聯儲採取降息手段要承擔一定風險。
同時澳大利亞還面臨著一場政治風雲，5月7日的澳洲聯儲會議距離5月18日的大選還有不到兩週的時間。如果在澳洲聯儲會議上降息，將削弱執政黨自由黨傳遞的經濟強勁的風聲。每次現任總理莫里森和他所屬的自由黨告訴民眾在他們的帶領下，經濟運行得如何強勁，似乎總有有新的數據顯示，事情正朝著錯誤的方向發展。
就在幾周前，政府預算顯示，澳大利亞經濟增長放緩，消費水平下降，薪酬下降。主要反對黨工黨影子財長克里斯·鮑恩（Chris Bowen）表示莫里森已經與工薪階層失去了聯繫。如果澳洲大選出現新變數，澳元料料坐上“過山車”。若自由黨獲勝，執政黨交替這個不確定性的解除將在短期暫時利多澳元。但倘若自由黨失利，這種情況引發的不確定性將利空澳元。而在民調來看，在選前兩週，執政聯盟保持著8-10個百分點的落後幅度，情況似乎也正朝著更糟糕的方向發展。
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