20年以前，提到格力和美的，大家的第一印象還只是廉價加工廠；20年之後，格力和美的已經雙雙成長為白色家電兩大巨頭，以高端製造的形象，享譽國內外。一直以來，兩家公司都保持著激烈的競爭關係，很多人都很好奇，究竟誰更有資格代表中國製造呢？
1、平分秋色的業績
日前，美的集團（000333）和格力電器（000651）相繼發佈了2018年年報。2018年，美的營業總收入2,618.20億元，同比增長8.23%；實現歸屬於母公司的淨利202.31億元，同比增長 17.05%；格力營業總收入2000.24億元，同比增長33.33%；實現歸屬上市公司股東淨利潤262.03億元，同比上漲16.97%。
總的來說，美的贏在營收上，格力贏在利潤上。營收能反映出公司的規模，而淨利潤則反映了公司的盈利能力。所以就業績而言，格力和美的平分秋色、各有千秋。這也間接說明了兩家公司實際上走的道路並不相同。
從營收結構來看，美的集團目前的業務結構分為三大塊，分別是暖通空調、消費家電和機器人，其中消費家電主要包含廚房家電、冰箱、洗衣機及小家電等，其產品矩陣非常的多元化。與之相比，格力的業務結構相對比較單一，主要還是集中在空調業務上。
目前國內空調行業已基本形成格力、美的為首的雙寡頭格局。根據產業在線數據，空調行業2008年至2018年，內銷量CR2由59%提升至60%，市場集中度基本維持不變。美的內銷量市場份額始終維持在22%左右，位居第二；格力以38%的市佔率位居龍頭。
2、專業化的格力
就技術層面而言，專注於空調領域的格力更代表著“核心科技”。從“好空調，格力造”到“格力掌握核心科技”再到“讓世界愛上中國造”，格力正在一步步用實力證明，其才是最佳的中國製造代言人。
目前，格力擁有4個國家級研發中心，14個研究院，900 多個實驗室，近 1.2 萬名研發人員；2018 年，格力研發投入72.68 億元，同比增長 26.04%，完成專利申請 13683 項，其中發明專利申請 7462 項，發明專利授權量達到 1834 項，全國排名第六，連續三年成為中國發明專利申請量、發明專利授權量雙進前十的唯一一家家電企業。
格力始終堅持自主研發、自主生產、自主營銷和自主培養人才，掌控了從上游壓縮機、電機等零部件研發生產到下游廢棄產品回收利用的全產業鏈。據日本經濟新聞數據，2018年格力電器以21.9%的全球市場佔有率位列家用空調領域榜首。
這便是專業化的力量！專業化不僅為格力構築了極高的技術壁壘，也為其帶來了巨大的利潤空間。
從數據對比來看，不管是在單價，還是在市場的地位、用戶的口碑，格力都具有一定優勢，造就了它是一個高利潤的產品。格力的空調毛利率維持在37%左右，高出美的集團暖通空調30%的毛利率7個百分點。
這也是為何格力在營收規模上不及美的，卻能在淨利潤上反超其的原因。
3、多元化的美的
關於美的的多元化，有網友曾調侃：“凡是家裡帶插頭的都有美的的身影”。可能很多人並不知道，創建於1968年的美的一開始是生產塑料瓶蓋和玻璃瓶的。縱觀美的50年的發展歷程，其多元化大致可以分為兩個階段。
產品品類多元化階段：2010年之前，美的集團通過內生髮展、合資經營與收購併購擴張產品線。至2008年產品品類覆蓋白電、廚電、小家電以及家電上下游的壓縮機、電機與磁控管領域。
業務區域多元化階段：2010年後，隨著國內家電市場逐步成熟，競爭愈發激烈，美的以收購併購海外企業為主要手段進行國際化佈局。2017年美的完成對德國庫卡的收購，這不僅是重要的國際化佈局，也標誌著美的集團從多元化家電龍頭向全球科技集團的重要轉變。
從收入佔比來看，格力的收入主要還是靠內銷，而美的的全球化擴張步伐已經邁出去很遠了。產品和業務區域的多元化，可以使美的很好地抵禦單一產品和單一市場帶來的經營風險。目前美的集團是國內唯一的全品類佈局、產業鏈貫通的多元化家電龍頭。
4、挑戰與改變
格力與美的的競爭實際上也代表了專業化與多元化之爭，面對迅疾變化的市場，究竟是該像格力那樣深耕單一領域，深挖護城河；還是該像美的那樣通過外延併購，構建產品矩陣？也許兩者之間並不是對立的。
家電市場需求可分為兩部分，一部分新增需求，一部分更新需求，在新增需求方面，新房裝修所帶來的家電購置需求尤為重要。市場普遍認知“家電是地產後週期行業”，但隨著房地產市場遇冷，以及家電保有量已處高位，整個行業都面臨著前所未有的壓力。
面對挑戰，格力和美的分別採取了不同的措施。這些年，格力也一直在加快多元化的步伐。但格力轉型的方向側重To B，無論工業機器人、芯片還是還是新能源汽車，均通過集團或董明珠個人予以重金投入，折射出與美的不同的發展思路。
而多元化已經成型的美的，則不斷加深其在細分領域的影響力。2018年10月23日，美的集團發公告稱，擬換股吸收併合並小天鵝，總交易額達到143.83億元。美的與小天鵝合併之後，有望衝擊冰洗板塊龍頭的地位，正面挑戰海爾。
5、誰更有前景？
從盈利能力及盈利質量來看，依託生產規模化以及品牌溢價，格力電器的歸母淨利率逐年提升，同時憑藉高質量的槓桿（有息負債率極低）從而使淨資產收益率ROE持續領先競爭對手美的。
雖然格力的淨資產收益率持續領先，但是與美的相比，市場給格力的估值卻要總低於美的一頭，原因不外乎是格力的業務線相對單一。雖然格力這些年一直在積極進行多元化轉型，但並不順利，目前對業績的貢獻還沒有實質性的顯現。
在未來，格力能否超越美的，產品的多元化可能並不會起到關鍵作用，因為美的並不會給它太多機會。格力新的增長極在業務區域的多元化，也就是外銷渠道。對格力電器而言，生產製造端的優勢以及戰略上重視程度提升使其自2014年以來外銷市佔率不斷提升。
長期來看，隨著中國家電製造業在全球範圍內崛起以及以印度為代表新興市場對於空調需求的逐步釋放，未來自主品牌的佔比將不斷提升，屆時格力電器的產品、品牌力有望進一步釋放，在市場份額提升的同時實現較高的盈利水平。
結語：
格力和美的無疑都是非常優秀的企業，格力讓我們看到了只要專注、用心做好一件產品，依然可以做到世界第一；美的的經驗則告訴我們，將優勢資源整合在一起，會爆發出強大的協同作用力。
格力的專業化使其走在了“獨木橋”上，雖然步履維艱，但卻一枝獨秀，後來者只能望其頂背；而美的的多元化就像在走一條“陽關大道”，無比的開闊，充滿著無盡想象與無限的可能。格力與美的也早已不再侷限於國內的市場，世界那麼大，總歸是能同時容得下兩家優秀的企業。
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