4月29日，作為奶粉第一股的貝因美(002570.SZ)發佈了2019年第一季度報告，報告期內，貝因美實現營業收入6.33億元，銷售費用為2.34億，管理費用為5988萬，財務費用為-598萬，歸屬於上市公司股東的淨利潤891.87萬元。
在此前4月9日的投資者業績說明會上，貝因美總經理包秀飛曾對於主營業務依舊虧損進行了說明：“由於配方註冊制後，關鍵營養素，如乳鐵蛋白漲價超過10倍以上，直接導致成本顯著增加，儘管公司採取了很多方法消化影響，但短期內依然無法實現主營業務盈利。”包秀飛補充：“2018年貝因美的團隊有效消化了渠道歷史擠壓庫存，這為2019年奠定了良好的基礎。”
值得關注的是，2019年第一季度，貝因美歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為304.49萬元，而2018年第一季度該指標為-4073.61萬元，同比增長達到104.10%。數據表明，在2019年第一季度，貝因美的主營業務實現了盈利。
與上年同期相比，今年一季度，貝因美的財務指標確實可以看出明顯的改善。在成長能力表現方面，2019年第一季度，貝因美的營業收入同比增長為16.37%，歸屬於上市公司股東的淨利潤同比增長為12.67%，而在2018年第一季度，這兩項指標均為負數，分別為-35.80%、-27.54%；在營運能力方面，2019年第一季度，貝因美的存貨週轉率和應收賬款週轉率分別為0.63和0.46，為2017至2019一季度同期數據中最高值，銷貨能力和回收賬款能力得到明顯改善；在償債能力方面，貝因美一季度的流動比率和現金比率分別為1.15和0.46，相較於2018年一季度的0.98和0.32得到了明顯提高。
雖然縱向相比，貝因美的財務指標表現有了顯著進步。不過在選取了A股上市的其他乳製品企業進行財務比率對比後，貝因美目前仍存在很大的改進空間。選取的對比企業分別為光明乳業（600597.SH），三元股份（600429.SH），伊利股份（600887.SH），燕塘乳業（002732.SZ）。
在營業週期方面，根據wind數據顯示，貝因美營業週期為249.43天，在五家企業中，營業週期最長，為光明乳業的三倍，伊利股份的六倍，其中貝因美的存貨週轉天數為142.45天，同期三元股份的數據為43.37天，伊利股份這一數據為35.05天；在資本結構方面，貝因美的資產負債率為60.19%，為五家企業之首，為資產負債率最低的燕塘乳業的兩倍。負債情況有待於進一步改善。
曾經作為國內奶粉行業老大的貝因美近幾年的發展道路並不平坦，2016年貝因美虧損7.81億元，2017年虧損9.64億元，被實行退市風險警示(*ST)。
在面臨退市風險的危機下，2018年3月15日，創始人謝宏迴歸。同年7月，貝因美邀請在惠氏工作13年後轉戰美素佳兒的優質職業經理人包秀飛出任總經理。此外，新任副總經理王雲芳，擁有多家知名外企工作背景，曾在菲仕蘭中國業務集團擔任多年B2C消費品部高級銷售業務運營總監。
在2018年，貝因美提出了“重樹商譽、重建渠道、重構體系、重造團隊、重塑品牌、重溯文化”的六大戰略，隨著企業內部調整和新團隊進駐，貝因美在年內大刀闊斧地進行了整合產業鏈上下游、調整區域銷售渠道、打造線上線下融合的新零售業務模式、構建母嬰生態圈等一系列運作。
據悉，貝因美2018年年度報告發布之後，由於各項財務指標符合規定，於4月18日開市起撤銷退市風險警示，證券簡稱由“*ST因美”變更為“貝因美”，但是，外界對於貝因美主營業務能力，仍然存在一定擔心。面對外界的質疑聲音，作為貝因美董事長的謝宏曾表示：“指標改善了，但是我們並不想激進。”
但可以預見的是，2019年將會是貝因美新徵程的開始，未來仍有一場硬仗在等著它。
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