我們國家的股市跟經濟表面上看是沒有太大關係的，但是內在還是有很大的聯繫，我國經濟發展到現在最重要的問題是債務問題，經濟發展要不斷解決債務問題，把國家當成一個公司或者一個人來看，會有收入和支出。2017年我國的總負債42萬億，這只是表面上的，一年的收入是23萬億，一年的支出是26萬億，入不敷出，每年的現金流是負的，我國每年的現金流都不好，揹負著42萬億的名債，如果加上暗債，那就不知道有多少了。
我們國家這幾年經濟股市都是為債務服務，一方面是地方政府債務，明面上是16萬億，隱性的20萬億左右，加起來40多萬億。國企債務17年有100萬億。國企債務這幾年國家一直在控制，解決國企債務的方式。上一輪牛熊走完後，總資產和總負債都在變大，負債率控制下來了。國企債務是通過把資產變大，將負債率變的好看，供給側改革和國企合併，國企收購上市公司，國企參與抒困計劃，把國企資產做大，負債率下降，每一次股價漲了，市值變大，債務沒變的情況下資產負債率就下降了。
解決的方式有幾種，一種是借新還舊，增加貨幣，貨幣寬鬆。另外是加槓桿，比如國家總的負債。另外可以轉嫁債務，通過房地產股市等價格提高，老百姓接盤。另外是國際轉嫁，一帶一路轉移到外面。另外是通貨膨脹轉嫁。第三種解決方式是違約，去年的債務違約特別多1400多億，還不起不還了，今年還會有很多債務到期，大概有3-4萬億。
現在不能大面積出現違約，所以股市下跌後才需要護盤將股市拉起來。地方政府的債務最近幾年都沒有控制好，2019年到了地方政府債務解決的關鍵一年，2013年開始梳理地方政府債務問題，當年出現錢荒並且大跌，每次到政府解決地方政府債務問題的時候，股市的波動性會加大。
2015年的K線看，上半年一路猛漲上漲猛如虎，下半年直接跌下來，也是出臺了地方政府債三年半的解決方案後股市大起大落，地方政府債發放跟股市的關係很大。地方政府債要求今年在9月份之前全部發放完成，大放水。一月份2440點開始一路猛如虎上漲，很不巧的是今年是地方政府債的關鍵點，股市波動會變大。
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